第四节：海外证券投资的产品设计实录(4)

　　主持人：谢谢霍女士，今天下午的第四部分大家在台上的讨论部分已经差不多结束了，下面由于时间的关系还有一个互动的三分钟。下面进入互动的环节。

　　现场提问：我有一个问题想问一下华夏的张总还有工银瑞信的郭总，目前的QDII在市场产品的配置上是两个风格的，一个就是基于分散国内主市场的风险去投资一些与风险相对小的一些产品。另外就是上投摩根和嘉实的产品去投资一些比较熟悉的香港市场还有H股。我想问一下张总和郭总，总结两个公司的产品过去的经验，你们在这两个风格的取舍上有什么心得？谢谢！

　　张后奇：华夏全球精选是一个自下而上的精选个股，我们也考虑到国家和地区的分布。对我们熟悉的市场香港市场相对来说，可能他的权重也不低。对其他的兄弟公司我觉得我没有资格评价。

　　郭特华：我们设计这个产品我们的一些想法，我们总体认为未来中国经济在全球总体是发展比较快的，这个前提下，我们选股在配置上能够选取的还是受益中国经济增长的这样一些企业，我们相信这样的一些企业未来会比全球其他的一些机构会有一个大的增长，也会让我们投资者从中受益，分享这种经济的成长和中国未来经济成长的成果。

　　现场提问：我来问关于QDII基金产品的一个细分市场的问题，我们可以看到好多国外的QDII，很多的细分投入明显比国内的一些细分投入要高很多。比如有一些韩国未来的资产公司，他们有一些专门投资中国的QDII基金产品，我想问一下国内的基金公司还有券商，还有银行，会不会投资于一些细分程度更高的一些基金产品推出来？我看到前面推出的这些产品大多数是投了几十个国家的产品。我想问这问题。基金和券商投资很多的国家，投资到几十个国家的产品，有没有一些投资少一些，比如单个国家这样更细分的一些产品？

　　张后奇：华夏的全球精选QDII是我们的第一个孩子，我们就是希望平衡一点。

　　汤维清：我补充一下，刚才这位嘉宾提的也是一个很好的问题，我站在券商的角度来说，现在实际上我们刚刚涉足这个业务，初期接触这个业务的时候往往考虑更多的面，是如何让这个产品适应更多的群体。从整体的规律或者是考虑出发，今后如果我们有机会在这个环境不断地发展，应该来说逐步推出一些针对某一个行业、某一个区域甚至是少数国家的产品，这是必然的。

　　但是这涉及到相关产品的产品线的构建问题，取决于我们的产品审批速度和投资者对我们产品需求度的发展，我相信这个结论应该是不言而喻的。

　　主持人：因为时间的关系，我们互动的环节就到这里。今天下午的第四部分我们讨论了有关QDII基金产品的设计问题，在座的几位专家贡献了高水平的建议，这里有基金、银行、券商，有中资的、有外资的，有理论的、有实践的。总之，对QDII产品的设计提供了非常丰富的一些见解，同时他们还对在人民币升值的大背景下QDII如何投资也提出了很专业的意见。

　　我们沟通的时间永远是不够的，我希望大家今后有畅通的渠道可以进行更加多的沟通，为大家的QDII投资事业都能够做到成功。通过他们的这种交流，我们也知道中国的QDII投资应该会非常地成功，虽然现在市场的条件和情况有些变化，但是有这样的专业团队我们就有信心了。现在让我们对他们今天下午的精彩表现表示感谢！

　　本次大会进入到最后一个环节，现在有请深圳证券交易所副总经理陈鸿桥同志作最后的总结发言，欢迎他！

　　陈鸿桥：谢谢各位嘉宾，各位朋友，今天下午总体的感觉大家还很不解渴，虽然时间比较晚了。这个议题和演讲的内容大家都很有兴趣，所以到现场还有这么多人如饥似渴地认真去听。我有一个感觉最近一两年资本的力量，过去一些经济学界和投资界的一些专业的语言，“CPI、PPI、汇率”，现在已经形成了我们老百姓甚至家庭主妇们的日常用语。

　　今年比如说“次贷、美联储、国际油价、全球通胀”，也开始不止是我们在台上这些专家们的语言了，已经深刻影响了中国老百姓的工作、学习和生活。

　　全球这种现代思潮的经济的各种要素在最近这一年中发生了那么多强烈的碰撞和互动，有可能是我们全球经济史上最为令人深刻的。我们把今年全球的经济发展的要素，这样一个案例，认真地去解读和研究，可能会对我们未来中国资本市场走向国际化可能是一个非常重要的案例。

　　所以我们开的这个会议的主题应该是以深圳的这个平台，我们借助香港、台湾以及海外这样一些顶尖级的专业人士的基础，我们资本市场研究会、深交所，还有一个新财富的杂志，开了这样的一个论坛，以后还可以不定期地举办这个沙龙。

　　我想这在深圳能够形成一个研究氛围，一个对国际市场研究重点研究和探讨全球的经济的变化，宏观的变化，微观的变化与中国的经济、中国资本市场这样的一些互动，吸纳全球这些顶尖级研究的专家和我们境内的人士进行这样一个深入地交流。

　　这个论坛我们在不断地总结基础上，下一步我们进一步地丰富、深化这样一些紧迫性的、突出性的、非常重要的这样一些课题。

　　通过今天的大会发言来看，我觉得QDII是一个起步，是一个刚刚开始的探索，这必然是一条漫长的道路。所以我们要认真学习和研究国际市场，老老实实、扎扎实实地做好我们业内的基本功，我想这是必须的，这是必须要执行的。

　　这一块我想我们怎么样在这个过程当中少付学费，一点学费不付也是不太可能的，怎么样在我们市场繁荣的情况下，我们不止看到一片光芒，而在我们市场遇到困境和危机的时候，能够去检验我们这些业务的创新，我们这些产品的创新是能够抗衡和抵御风险的，而不是过去十几年一个深刻的教训，就是每一次、每一轮业务的创新、产品的创新，完了以后常常后面剩下一大堆的问题和隐患。我想这是我们业内需要警示的，也是我们这次会议当中大家一个比较共同的感觉。

　　我们这个论坛希望得到业内人士，以及在座各位大力的支持。包括主办的新闻单位，大家都可以主动跟我们交流，也可以主动地推荐海外的专家，包括我们国内的一些专家来参与我们这样的一个合作，能够让我们针对市场上一些热点的问题、一些冲突性的问题，能够整合海内海外优秀的人力资源和研究资源，来深化和理清我们对一些问题的认识。

　　我想请求的这种现代市场经济要素如此地复杂，我们需要有一点广阔的视野，要有一点国际的视野，这个视野在我们过去5年、10年以前，包括看刚刚开始提的这些名词我们似乎都相隔很远，不敢想象。

　　但是现在这种经济的速度影响我们的速度和深入，已经在远远超出我们的预期，但是我们的准备工作和我们的基本工作看来还有很多不相匹配的地方。我们也希望业内的各位专家和机构能够和我们深交所还有我们相关的这次会议的主办单位，能够建立一个长期的交流和协作的机制。深交所一个突出的功能就是提供个服务的平台、组织的平台、策划的平台、整合的平台，来为业内提供更好的服务。

　　非常感谢各位对这次会议的支持！感谢今天嘉宾的精彩演讲！谢谢大家！