第四节：海外证券投资的产品设计实录(2)

　　我们作为投资人，特别是在全球，我们没有故意地去偏哪说人民币一定要升值还是怎么样，我们觉得要中立一点，这个产品我们现在做的不是一年两年，可能是五年十年或者很长的时间，第一个反映要走出中国这个门就要跑到不同的国家不同的地方，比如说除了美元的风险以外还有欧洲的、还有澳大利亚的、还有别的国家的。

　　这些国家的货币同时间相对美元可能也是升值的，还有一些国家的货币升值的速度比人民币来得更快。这相对来讲，其实这些国家的货币不光是没有相对人民币贬值，可能还有上升的空间。

　　总地加起来，如果一个投资里面分散投资，不光是一个资产类别的分散，还有货币这里也是分散投资的。我们做了一次研究，发现抵冲下只是把货币的价格降的低，比如投股票股票发挥的影响对总体的收益反而会比较大一些。谢谢大家！

　　张后奇：刚刚薛总说的对策，坦率地说媒体最喜欢问对策了，基金公司不可能把未来6个月或者一年的对策说出来。人民币是不是在未来6个月一年升值？我说我不知道，我真的不知道。但是我个人在这里面谈一下，这个观点是代表我自己的。

　　我觉得大家可以看到最近比如习近平同志在广东，温家宝总理在上海或者是江苏等等，都是考察出口外贸的一些企业。改革开放30年出口外贸对经济的拉动是很大的，但是今年外贸出现了一些很不乐观的一些情况，长三角珠三角原来出口导向的企业不景气的情况，我觉得应该引起了他们的高度重视。这里面货币政策背后，我个人认为一个最重要的就是刚刚银华的谢总已经说了，人民币升值的预期。

　　我觉得从货币政策的角度或者是市场，很多时候作为预期就被我们这样的会议一群著名的经济学家抬起来了。所以我觉得中国的市场在此时此刻应该有清晰的预期，人民币不应该再大幅度地升值了，不应该再升值了。这是我个人的观点。如果再升值下去，对于中国的经济、中国的外贸出口企业是灾难性的，对中国的QDII产品也没有任何的产品，这只代表我个人的观点，不代表华夏基金。

　　胡章宏：张总很坦率，我认为一个升值不是一个国家、一个机构的事情了。升值是有负面的，但是同样也有好的机会，各位是专业人士一定知道，有很多人民币升值的受益板块。第二，升值即使形成趋势，也不会一走到底，中间可能有波动，这个波动不排除今年10月份左右就有一个小的反弹。我们做专业机构和专业投资的如果有应对，不再做单边上涨和单边下跌过程中的输客，谢谢！