现场对话环节实录(2)

　　靳海涛：我们在选择战略投资人，或者风投机构的时候，一定不要看他有多少钱，或者多少钱，而是看钱背后，能给你提供什么样的服务，哪种服务最适合你，那么你就选择最具有服务能力的战略投资人，或者是风投机构。下面我们请李律师。

　　李淳：我想从另外一个角度讲，企业不选什么样的风险投资，第一，不要选那些官员，现在摇身一变，变成风险投资的人，现在这个企业吃了不少苦，也上了不少当，我的很多客户都是这样的，本来过去是做官员的，很大的官员，两三年之后，变成风险投资的一个头了，这样的人要审慎地选。第二，不要选一些靠美女打通关系的风险投资，真正的风险投资不是靠美女开道的。第三不要选说十个字有八个字是英文的，那些人不要选。完了英文还不等别人翻译，自己已经翻译成的那些人，前不久，我去了美国，在华尔街呆了四个小时，下着大雨，我就看，每个人就说，我是从华尔街过来的，我回来跟很多人讲，很多人讲，没有一个律师会像你这么细致，四个小时我都看华尔街马路进去的人和出来的人，没有几个中国人，也没有几个亚洲人，千万不要相信那些人，每个人都是从华尔街出来的，不要选这样的人。还有一点，不要选那样的人，看了一次就决定投资，并且说我很快地跟你签协议的人，为什么呢？比如我们靳总是大老板，绝对不会说最出始的项目就是他去开，而且他也要经过一个评审委员会，也有一个专家论证，也不可能一个人说，这个项目，我第二天就可以投。没有律师给你调查，没有财务给你分析报告，没有估值师帮你投资，这样的投资千万不要找。我对刚才叶主任谈选择什么样的投资，我是从一个你不该选什么样的风险投资来给大家提建议，也可能得罪了在座的风险投资公司，但是为企业负责，为社会负责，我在公众场所可以把这个话说出来。

　　靳海涛：大家的掌声说明你说得非常好，你是从反的方向来说明这个问题，看来你不仅是一个大律师，还是一个比风险投资家还风险投资的风险投资。下面我们请今日资本的孙艳华总裁来谈谈。

　　孙艳华：谢谢。第二个，李律师谈不要找美女开道的，我们公司有美女，但是美女参与业务不多，所以这个条件不符合，第一个，李总讲不要找高官来做风险投资，我们公司有一个曾经在政府部门做过的，但是是做到副科长，所以应该不算高官。其实风险投资选项目，就是想找资质比较好的，有长期发展潜力的，公司治理比较好的公司，唯一的区别是风险投资找的项目相对来说都是比较早期，判断的标准，相对来说没有那么量化，很多时候是靠我们的经验去做一些定性的判断。具体说来，我们选这个企业有三个方面的标准，第一个方面是行业，我们投资一个企业之前我们对行业非常关注，行业有两个方面，一个是行业的大小，我们一般认为我们要投的企业，他所在的行业应该是这个行业有100亿以上的行业规模，我们希望我们所投资的企业将来可以做到十亿，至少是十亿到二十亿这样的规模的销售收入，假设他是这个行业的领导品牌，占市场20%左右，就会看到整个市场大小应该在100亿左右。所以当你在选择模式的时候，你要考量一下，我所在的这个市场够不够大，因为我们曾经碰到过一个企业家来找我们，我们公司做得很不错，我们占有全国的70%的市场份额，我就问他一个问题，你下一步怎么办？你上市以后，你成长的潜力在哪里？他说我不知道，这是我们判断行业的第一个方面。第二是行业的成长性。如果一个行业没有成长的话，你这个行业里面一个企业做得再优秀，你都是靠去抢占别人的市场，那个会非常辛苦，就是所谓的红海，只有这个行业增长速度比较快的时候，才能成就一些新兴的企业，所以我们比较喜欢的行业是希望他能够比GDP的增长，我们希望至少是GDP增长1.5倍以上的行业的增长。

　　第二个标准我们是非常看重企业家，还有他的管理团队。我们对企业家的最关注的一个方面，是一个企业家的品行怎么样，如果一个企业家告诉我们说，我这个公司，五年前从国家手上买过来，然后我是用银行的企业的钱去担保这些，其实这个公司值两亿。我们当时只花了两百万，然后再花了三百万行贿政府官员，我们买过来，其实这样的企业来找我们的话，我们肯定不会投的，因为我们认为企业家的诚信非常重要。因为我们投进去的钱占小股，我们要把我们的钱放在我们可以充分信得过的企业家的手上，因为我们不参与日常的经营，所以对企业家的诚信的要求是非常非常高的。第二是我们希望这个企业家是非常好的管理能力，或者说管理的意识。因为有一些早期的企业家，可能还没有很成系统的管理的架构，但是我们在谈的过程中是希望企业家有比较好的管理的意识，最直观的表现就是如果一个企业家一上来，会用数据来说话，会告诉你，我前三个月的销售成长，第一个月百分之多少，第二个百分之多少，我的毛利是怎么变化的，通常来说，拿数据说话的企业家是我们比较喜欢的。企业在成长的过程中，你会有很多的痛苦，管的面会有很多。一个企业如果善于用数字来说话，我们会觉得是一个注重系统的人。我们对企业家管理的意识也是比较看重的。

　　第三我们是希望看到公司的团队，有一个比较合理的团队的结构，这个团队成员之间，相对来说是能够互补的，如果说一个公司，他的董事长和总经理，两个人都是非常要强的，完全是眼睛里容不下沙子的，这样的公司比较危险。反过来，董事长和总经理来说，一个是比较急的，一个是稳定一点，这个是比较好一点。如果一个创业的企业，如果两个大的股东，或者三个股东，特别是三个股东，如果每个人都是三分之一的股份，这个企业一定会出很大的问题。所以早期的企业，应该是有那么一个人占主导的位置，这样的企业往往比较容易成功。第二个方面就是我们对于企业家还有团队的要求，第三个方面我们也会看公司过去一段时间的经营业绩的情况，还有盈利的能力，我们一般会请专家的会计师做审计。如果我们看到一个企业，连续很多年的增加都非常好的话，说明在一个好的市场，说明是一个好的团队。一般来说，我们喜欢的企业，我们希望他在过去连续几年都有一个比较好的增长，至少是30%以上的成长，我们觉得是我们比较喜欢的目标。前面的三点就是我们对于我们选的企业的一些基本的标准，在企业的过程中，很多东西也很难量化，所以刚才谈的三点只是一些基本的大体的一些期望值和要求，希望能够跟大家分享。谢谢！