圆桌论坛：中国的民营企业以上是企业未来的LP(3)

　　张永琪：

　　作为我自己来说，学校也是办教育，首先这一块产业是你发觉出来的，你永远是要做主导的，你应该有一个坚强的，应该把所有的问题都能够担当起来。但是我举一个小例子，VC也有很多感人的地方，像我们发生的财务负责人的时候，整个在做上市的数据整理过程中间，突然有一次偶然发生一起交通事故腿受伤住院，一住就是一个月多，我们当时感觉特别无助，又不懂美国的404或者是美国相关的一些程序到底怎么走。当时我觉得我们董事会最主要的就是打电话说这个什么什么情况，希望他能帮助我。其实说实在的他能不能马上派来，我也知道很难。但是人家有一句话，不行这样子吧，我们让他负责我们这边的负责人先过去更你们驻扎个十五天、二十天，我知道他们特别忙，这话一说出来我觉得特别感动，起码我们俩结婚，我在精神上面得到了一点儿大力的支持。其实也很快，就是这些问题你说一步一步走也能解决。

　　反过来我觉得这种支持除了钱之外，很多东西还是需要CEO自己、创始人在这方面努力的，而且作为上市之后，我以前我们那边所有的人，都有这么一种感觉，就是上市特别好的一件事儿，上市就实现了这个人生的梦想。后来这一年，我被很多的行业灌输以后，上市是万里长城的第一步，你一定要做好准备水到渠成，你到了以后你才能上市，你要是勉强上市，你后面的这几步迈起来是非常艰难的。

　　吴海兵：

　　我们感觉到发展到现在挺顺利的，说大的困难可能也很难想出很大的困难，我就想讲两点，一个就是避免困难，我觉得一个就是沟通。因为这个也可以理解了，因为每一个从公司的各个大的股东角度、基金的角度、投资人的角度，每个人的利益肯定是有不同点的，你大家说把利益捆绑在一起，但是不可能100%捆绑，在公司发展的不同阶段，每一个不同的投资人、股东之间利益会有不同，那么这种情况下，我觉得特别是从公司管理团队的角度来说，沟通是特别重要。最终公司发展得好、市值高对大家来说利益都是最大化的，在达到最终目的的过程当中，会有一些小小的分歧，所以我想沟通是很重要。

　　还有一点我想强调的就是，可能在现在这个市场当中更需要做到的就是未雨绸缪，因为在任何一个阶段，比如说去年现在的这个阶段，大家去和投资人谈一些具体的条件，当时市场非常好，可能谈出来的条件不会想到半年以后、一年以后会出现什么问题，但是我相信经历过这样一轮以后，大家对风险的理解或者说是意识可能会更强一些，就是在一些具体的条款等等，更需要的是。我们的说法就是巩固你的胜利成果，你最不希望看到的是成果没有巩固下来，由于一些在财务方面的条款等等，给自己设了太多的限制条件，造成公司的发展就不是因为经营的原因，不是因为策略的原因，而是因为资本市场的原因造成了停滞，所以这个风险意识还是要再提高一些。

　　陈淑宁：

　　我们最困难的时候，应该就是我们在上市的时候是最大的困难，兴冲冲地跑去准备路演，但是确实因为在资本市场上来讲是近一年最不好的时间。但是我在最困难的时候，确实也有最感人的事情发生，就是我们在路演的时候，最后倒数第二天的时候在旧金山我其中的一个董事投资人当时在旅馆等我们，一见到我眼泪就出来了，他就说为什么一直都挺顺的，突然碰到这么不好的时候。所以我是挺感动的，一个投资人能这么看重我们公司，对我们来讲也是很大的鼓舞，本来上市他们也不准备去了，后来像联想投资陈浩又专门从中国飞到美国去陪我们，这个时候确实是在最困难的时候的最感人的时候，这是我们上市经历了这样的时间过来看，确确实实来讲，上市真的是第一步，绝对不是收官了，而且确实感觉到，我们对投资人所做的努力，应该是在上市以后可能更大。

　　杜永波：

　　最后一个问题是呼应一下，陈总这边有什么样的观点。

　　彭德智：

　　对这个题目我个人有两种观点或者是分开来讲，像张总这种资金流很充足的民营企业，会不会成为未来的LP，我觉得可能性很大。特别是他们想在资本市场或者在一些高速成长型的企业那边，获取更高的回报的话，不妨是一个很好的途径。但是讲到上市公司会不会成为未来的LP呢？我是有一点儿保留意见的。上市公司通常都有自己的主营业务，按理说他们应该专注主营业务，如果说已经是行内老大，他为巩固行内老大的地位更加专注，假如说他还不是老大，他也应该更加专注去抢夺地位。假如说他把融来的资金渠做LP，特别是跟自己本行业，或者是主营业务没有太多关系的其他行业的话，会影响他的核心竞争力，所以我个人认为对上市公司来讲，除非他们本身就是做投资的上市公司，不然的话恐怕不太适宜在LP这方面做得太多，谢谢。

　　张永琪：

　　我同意他前面的观点，就是专注，我自己觉得还没有未来的想法，但是做一件事情就是要专注。我想可能未来有机会作为战略投资者。因为在我们有这么多年的教育经验，如果我有一天我们有条件了，我会在教育这个行业，因为光教育这个行业又分成多少细分的行业，所以说把我们的经验、把我自己这方面的积累做一个这样的东西参与进去，这个是可能我们未来非常有可能走的一条路。但是强调一点在中国这么竞争激烈的时候，如果不专注求大求全，那么至少在你的发展阶段会受到很大的阻碍。

　　吴海兵：

　　我们现在还不是最大的，所以还有很长的路要走。第二个是很多上市前面有可能面临的比较困难的情况，这些都是我们可能目前现阶段最需要关注的，那至于将来，这个可能是挺长时间以后的事情，所以现在刚刚张总说的专注是最关键的。

　　陈淑宁：

　　这个问题是针对两个对象，一个是企业本身，在美国上市的公司的资金，可能不能用于LP，不能投资，这是违规的，所以公司来说不可能。那么个人的话对我来说也不可能，因为我也希望集中专注我的精力，我希望做好这个产业。这个产业我们有几千人，相当于在中国的软件公司里面是一个大型的公司，但是在这个产业里面跟印度公司相比的话，我们还是很小的企业，还有很大的发展空间，根本还谈不上思考这个话题，谢谢。

　　杜永波：

　　谢谢各位嘉宾，看来中国的LP问题在相当长的时间之内可能还难以解决，尤其是做人民币基金的投资界的同事。下面的听众有没有想要问的问题。

　　提问：

　　我是咨询顾问，我想给7天连锁酒店提一个建议，您的企业在中国，特别是北京奥运即将来临要大力地扩展酒店连锁，但是您的公司战略如果光在中国还不行，是否应该在美国找一个干净的壳，在美国上市以后，把你7天的酒店也开到美国去，这样做大做强。

　　吴海兵：

　　其实刚刚你的建议我们实际上也不可能是没有考虑过的，但是现在面临的问题就是说中国的市场太大，虽然这两年经济型酒店发展得很火，但是你把三星级以下的所有的，包括一些招待所、家庭运营的一些小酒店加在一起，我们最大的这一批经济型酒店品牌占的比例可能是在5%之下，这个证明我们扩张的空间是非常大的，所以我们当前的策略还是把中国这块业务经营得做好做强，争取把我们的排名再往上靠。至于在国外的策略，我相信当时机成熟了，这个品牌影响力，我相信真正有一天到美国去上市，借这个机会，结合上市的契机，也不排除这个可能，包括在美国拓展我们的业务，这个一直是在我们长期的规划里面，当然在中短期内，我们的当务之急还是尽量把国内的市场做大做强，谢谢。

　　提问：

　　我是同城互助机构的，我想问张总，因为前一段时间盖茨把他的毕生财富全部捐出来以后，同意把这笔基金用于教育、医疗，我觉得这是他取得巅峰之后的后半生的追求，那么教育和医疗的意义是医疗改深、教育改新。我想问您一下，您对将来的终极发展愿景做一个简单的描述。

　　张永琪：

　　当校长是所有的教育行业当中比较感性的，你即便原来不是充满激情，就像我在入行之前我本人是学IT的，但是当我进入教育之后，我每天就看到这些孩子和家长对他的期望，不管这个家长是社会什么层面的，我们这边高到省长、市长的孩子都有，有一天他站在你面前，他的眼光让你觉得你的教育做得值。所以我在这里我觉得这也是VC投进来以后，也有遇到一些问题。就跟我们现在应该进行并购，迅速地发展。但是实际的操作中间，很多的校长都是以他个人的感性和他个人的成就而放在第一位的，到目前为止都没有说教育是一个产业。但是从我们自己民办的培训包括VC投进来，你不得不把它当做一个产业。

　　我想我的发展应该是第一步带动目前我们的环球雅思成为一个，刚才我形容的要成为一个百年的老店，之后作为我个人来说，我其实对这些财富、数据非常不敏感，就是尤其是在当初VC在投的时候。现在看来2500万这个数实在有一点儿太大了，人家教我说是不是先拿500万，再拿1500万这么干，所以说我们的想法就是说作为学校的校长最崇高的想法就是把自己作为民办学校，今后有机会能够作为学历制公办教育。今天的民办大学还处于一个非常薄弱，而且这个行业目前还是政策不清晰的状态，有一天我们能够学历制教育，能够做更好的教育方面的传承。其实在国外私立教育是非常发达的，但是是不是私立教育都是上市机构，这个好像也不是这样的。所以作为学校校长来说，我们目前的阶段上市只是作为企业的一部分，因为毕竟现金流不是我们现在缺的东西，我们需要的是把这个学校通过这种制度、体制把它完善了，目前所有的民办教育从管理、内部的管理机制来说，和上市机构相差特别远。比尔盖茨那是他毕生的财富，我们希望有一天能够建立好自己的大学，培养更好的学生，谢谢你。

　　杜永波：

　　那么感谢各位嘉宾今天早上宝贵的时间参与我们的讨论，也感谢各位听众，感谢他们参加纵横合力的活动，谢谢。

　　主持人：

　　今天上午的论坛就到此结束，接下来是午餐时间，谢谢各位。