朱少平：国务院正加紧制订外资投资办法

　　新浪财经讯 2008年6月11日，中国有限合伙人投资论坛在天津召开。以下为全国人大财经委法案室主任朱少平致辞内容：

　　朱少平：各位大家好。参加了这个会，包括一些别的会，发现对这个问题误解比较多，因为这个事情发展得比较快，所以在操作当中出现了一些问题。所以我想多讲一点。

　　在这讲五个问题。

　　第一，私募股权投资，我们现在叫PE，大家一说叫私募股权基金，私募股权投资和私募古钱基金中间是什么关系？我想中间有三个意思，第一，私募是一种投资方式，也就是说，我募集资本的方法采取私下募集的方式，就像我们刚才讲，签约仪式，德厚入驻了天津滨海，然后海泰向德厚注资，他注资是什么意思？就是德厚吸引它的资金进来，这就叫私募，也就是说，所谓的私募就是特定范围内募集资金。私募是一种募集的方法。也就是说向大家募集资金我采取的是私下募集的方式，而不是公开募集的方式。这是一个概念。当然，私募有一系列的要求。比方说采取公司制的话，不能超过200人，采取优先合伙制的话，不能超过50人，采取信托制，我们信托一般将的是200份，而且募集的时候不能够采取广告的方法。

　　一般地讲，私募是冒险家的乐园，募集的对象也有一定的条件。在比如说，我们引导基金德厚，这也是这样的一些机构进入来，这样一些大的资金参与到我们这里，我德厚是通过这办法募集大家的资金。

　　第二，我从事的投资是股权投资。我们一般的投资有很多，有投资于资产投资于技术投资于项目的，而我们现在讲的私募股权投资我投资的对象是股权。

　　尽管有可能是这样那样的好项目，但是我进去后，我不要项目和企业，我是去把你的股权拿到。我拿你的股权，我的钱进来以后，这个钱对你企业的发展，对于企业的技术开发，对于企业的开发有一个很大的促进，而我要的仅仅是股权。

　　所以我们现在私募股权资金稍微有点偏移我们的PE所追求的我拿到股权我就走人。所以说现在的私募股权投资一般的进去三个月一直到两年三年，最多不超过七年，在这种情况下，我拿股权就是为了增值。但是为了增值这是好事，但是同时我们现在在私募股权投资过程当中，也有一些人希望，我一进来，三个月就获利，然后就走。私募股权资金为了活力，稍微呆得长一点时间也未尝不可。

　　所以他在资金安排上也有一系列的安排。PE投资有四个阶段，在种子期，我要用种子期的基金多来，在萌芽期，在发行上市高增长我又要高增长期的资金，不同阶段的安排有利于投资对象的运作。

　　第三，所有的投资都要采取一定的组织形式。我们一般讲有三种，第一种是公司制，第二种是合作制，第三种是基金制，而现在我们总是讲基金制，这就混淆了一些概念。

　　公司制，也就是说募集来的资金以公司的名义进行投资就是公司制，也就是说募集来的资金我采取的是合伙制合乎有限合伙四四的方式做就应该是优先合伙制，第三种才是基金制。基金制里面又分三种，一种是公司的基金，一种是合伙制基金，一种是契约式基金。而我们现在一说就是私募股权基金，这实际上把那两种都排除了，我们在做的时候可以由不同的方式，不推的方式有不同的效果。