陈东琪：环境巨变下的中国经济前景(2)

　　中国经济会实现软着陆

　　其次，来谈一谈经济增长问题，我预期会软着陆。

　　从需求的角度来分析，首先是看顺差，我们1季度是400个亿，是比去年下降是8.6%，大概的估算了一下，五月份顺差大约502亿，今年全年大约就是2200亿，还有后面的七个月份，不会超过去年的月度最高值，这比原先的预期都要好了。今年的顺差下降的话，估计会拉动GDP的需求，会拉动这个需求下降。

　　从投资角度分析，1季度固定资产投资，我们估计是25.7-27.9亿，实际上的投资如果是将食物扣除了这个价格的上涨，实际的投资量比这个要下滑很多，大概是估计在15-18亿里面，这个扣除了通货膨胀的增长速度，比统计名义的增长速度要低很多。实际的购买需求是在往下走了。下半年会怎样，下半年的需求有这样的三块分析。第一块是地震后的重建带来的需求增长，一些基础的设施和企业的恢复都是一个增长，这一块的投资增长会上去。第二块分析的是进出口的增长减速，特别是长三角、珠三角的中小企业的投资会减速，这一块很明显。第三块就是我们的铁路、水利等方面的建设，包括了节能减排和环保等等。今年的名义投资是25亿以上，实际的投资是15亿左右。实际上由于通货膨胀的影响，总体的评估比去年要小一些。这是一个预期的分析。五月份我还没有看到资料，四月份是22亿，名义的增长是12.5-13亿。实际的增长是这样一个稳定的水平。五月份为止，关键是要到后期，这个收入的增长和名义的增长都会往下拉。北京市最低工资是改动了，现在是至少提高到3.5%，上海也是提了，大概是提高了14%，不过，由于企业的开工和效率受到了影响，要想保持像前两年的高增长，就很难了。做两个估计，一个是名义的增长我估计下半年会减速。加上了通货膨胀的影响，实际的下降会很多。估计我们的消费需求上半年会非常好，但是下半年会不断的往下走。三大指标来看的话，需求面上来讲是一个瓶颈，是往下走。

　　另外，还要看到我们的货币政策。看起来是往上弹，实际上是往下走。我们一会儿也会提到，今年有很大的预期，需求面，还有成本的因素，成本因素是改不了的，这个成本的因素是往上走的。通货膨胀的压力大家是看到了眼前是非常厉害，也是非常担心，但是我看当前的静态的压力很大，下半年会减少。总体的判断来说，总体来讲全球的经济增长都会减速，全球去年是3.9，今年应该是明显往下走了，特别是美国，去年美国是2.2的增长，今年预计是零点几了，这是美国的经济收缩影响到了全球的经济增长，不断的往上繁荣持续了将近六年，实际上是2006年达到了5点多的最高，今年会有明显的下降。去年主要是发达国家下降，发展中国家却是上涨的，比如说中国是加速增长的。今年可能是发达国家和发展中国家的经济增长都会减速，中国大概会减1-1.5个百分点左右，大概是顺差拿下了0.8，消费会拿下0.2，投资会有0.4，全年就有10.4左右的样子了，短期来看是一个软着陆，明年还要继续的往下。这是一个经济的调整，这个调整的幅度还可以继续的观察。这个减速的话，是开始第一年的潜在增长回归的第一年。这是讲到了需求和供给方面今年都是下降的，工业是15点多，全年的工业估计会有一点收敛，进出口投资、消费等等三大需求都是往下拉，经济的增长会呈现一个减速的明显趋势。

　　总体来看，今年的经济形势整体减速，GDP增长去年已经见顶，CPI将于今年见顶。去年GDP的峰值超过了12%，今年一季度只有10.6%左右。今年CPI的话，快的国家是8到10月份见顶，全球的平均今年会在三季度前后，石油价格、粮食大米的价格等等，都是先后见顶，估计全球的CPI见顶也是在这个时候。同时全球的经济增长在减速，发达国家的经济收缩，发展中国家的经济也在收缩。有经济减速和需求往下拉的话，估计四季度会收敛，全年到了制高点，大致的判断12月以前都是最高点，今年通货膨胀是20个月达到了最高点，达到高点之后是什么样的状态，这个通胀是什么样的状态？是往上走？走多高？这个要看经济发展本身的市场情况和宏观调控的政策操作会不会有影响。这次全球GDP预计都是软着陆，不排除大的事件带来的软着陆和硬化。