张惠岩：美国次贷危机对中国的影响(图)

　　2008年5月25-27日，由复旦大学举办的上海论坛在上海召开。新浪财经独家直播此次大会。以下为日本野村证券株式会社副总裁张惠岩在分论坛“金融危机防范与竞争力”上的演讲实录。

　　张惠岩：女士们、先生们，下午好！今天主要的题目，是讲一下美国的次贷危机对中国的影响。我讲的只代表我个人的观点。

　　美国的次贷危机影响很大，像金融方面的一个7级以上的地震，而且具有很强的扩散性和传染性，迅速的影响到了全球的各个市场，也包括中国。最直接的影响有两个，一个是人员的伤亡和物质损失。我给大家列了一下人员的伤亡。一些著名的CEO，比如花旗银行的CEO、我们远生(音)证券的CEO。实际我们亏得不多，只有区区10亿美元。为什么说是区区的10亿美元呢？因为跟其他的大银行比，是亏得比较少的。截止到4月10号，各华尔街的主要金融机构、银行的亏损情况，远生(音)只亏了10亿，花旗银行亏了将近240亿美元。还有中国银行，也比我们亏得多，大概13亿美元。我们亏得比较少，主要是因为风险管理做得比较好。第一，我们开始认为它的风险比较大，所以我们的业务量比较小。另外我们是首家关闭次贷业务的华尔街银行，我们没有进一步的损失，到去年的第三季度末，关闭了次贷市场。不像其他银行，还继续流入市场。

　　下面我谈两个问题。一个是美国次贷的现状，以及对美国经济的预测。基于这个我再谈一下对中国的影响。

　　美国次贷的现状可以用两句话概括。一个是次贷自身的问题已经见底，另外，这个余震还没有结束，至少还有很多6级以上的余震。次贷后遗症还要持续很长时间。

　　为什么说次贷已经见底呢？一方面，是华尔街对于次贷损失的估计。美国住房市场大概有10万亿美元的市场，其中次贷市场大概是12000亿美元。华尔街一般的估计，是损失四分之一。基本损失是3000亿左右。现在汇报出来的损失大概是2500亿，跟这个估计已经差不多了，即使有下降余地也没有很大的下降余地了。