复旦大学金融研究院常务副院长陈学彬(图)

　　2008年5月25-27日，由复旦大学举办的上海论坛在上海召开。新浪财经独家直播此次大会。图为复旦大学金融研究院常务副院长陈学彬做“关于构建金融全球化下新型监管体系的思考”主题演讲。

　　陈学彬：尊敬的各位专家、各位同学下午好！很高兴今天有机会在上午论坛的金融分论坛同大家一起讨论金融转型的问题。我这里要谈的不是金融机构的转型，是金融监管体系的转型，当然它也是跟金融机构本身的转型相联系的。那我们知道在20世纪末、21世纪初的话世界经济金融发展的一个重要特征就是出现了全球化的趋势。那么这个趋势会对我们的金融监管体系带来哪些挑战呢？我们应该怎么样来应对呢？我这里有一些初步的思考。

　　我们知道在经济、金融全球化主要体现在金融市场的全球化使得各个国家的金融市场联系更加的紧密，当一个国家发生问题的话，会迅速的传递到其他国家。

　　第二，金融机构他们经营的国际化，跨国经营许多大的金融机构都是在几个国家同时进行经营。那么这种跨国的经营使得金融之间的联系也是更加的紧密。

　　第三个特征就是金融业务的电子化、网络化。我们知道以前的金融活动需要通过人工书面的信件进行传递，它的速度相互影响是比较缓慢的。现在我们的新业务都是通过电子计算机网络进行联系的，每一秒钟就可以在世界上绕着地球转几圈了。所以这些信息可以迅速从一个市场影响到另外一个市场。

　　第四个特征金融经营的综合化、集团化，我们以前金融企业都实行严格的分业经营，银行、证券、保险业务都是分开的。我们知道在全球化的趋势下这种综合经营也日益的发展。依靠金融机构金融集团可以同时经营着金融的几个行业，在企业集团内部的影响以及对整个金融活动产生重大的影响。

　　第五，金融活动本身的复杂化，我们知道现代金融的创新是20世纪末、21世纪初重要的发展特征。金融的衍生品不仅是单一的一层衍生，我们知道这次在美国发生的次贷危机中，它的危机为什么能够迅速的传递扩大，其中一个原因就是这个衍生工具一层又一层的把次贷危机证券化，再证券化，再证券化，最后多重因素使得关系日益的复杂化。

　　那么金融全球化首先是有聚集的作用，推动了世界各种经济要素的快速流动，全球范围的资源配置和国际化的分工使得金融效率更加提高，同时也促进了经济的发展。但是，金融的全球化带来积极效应的同时也带来了许多不利的影响。最重要的就是对各个国家特别是发展中国家的金融安全形成了严峻的挑战。我们知道在20世纪90年代以来发生了一系列的金融危机，92年的英镑危机，94、95年的拉美金融危机，97、98年东南亚的金融危机、俄罗斯的金融危机，再一个就是去年发生的美国次贷危机。这些危机的爆发使我们更加的认识到金融的监管必须要进行一些调整、完善，来适应全球化的需要。我们知道美国次贷危机里面的影响是很大的。在这个危机里面有一个很重要的因素，一个是金融创新，一个是金融的全球化，使得危机能够在全世界迅速的传播，同时它的影响使得从银行扩散到证券市场，扩散到投资银行，扩散到其他的金融机构以及一些非金融机构。这里面这种信贷资产的多重证券化，由于信息的不对称，过度的依赖中介机构，以及全球化的紧密联系，这都是带来巨大冲击的原因。

　　我们中国现在正在迅速融入世界经济、金融一体化趋势之中，我们在改革开放以来逐步的推进经济、金融的对外开放，加入WTO，金融市场的开放，外资金融机构的准入，资本项目开放稳步的推进，以及QFII、QDII以及一些资本的流动等等。