清议：持续紧缩只能加剧通胀(图)

　　2008年5月10日，由中央财经大学中国银行业研究中心、中国注册理财规划师协会、北京人间远景文化交流有限公司、《理财周刊》、学习型中国促进会等共同举办的“第二届学习型中国-投资理财论坛”在北京国家行政学院举行。本次论坛的主题是“和谐理财，稳健生金”。新浪财经全程网络直播本次会议。以下为中国国情与发展研究所研究员清议的演讲实录。

　　清议：谢谢大家！谈到理财，我先跟大家说的，就是实际上世界上有两种基本理财的观念，一种是犹太人的，一种是中国人的。但是，这个可能有争议，大致是这样的。

　　犹太人的理财观念就是用钱赚钱，中国人的理财观念就是攒更多的钱。就是一个是在囤积货币，一个是在使用货币。这点，刚才我们前面的演讲者也谈到了英国的强国的思路，就是亚当斯密是这样说的，一开始的确像葡萄牙、西班牙，他们的确是要获得更多的货币。大家知道，货币跟财富从哪个方面看都是同意义的，货币就是财富，财富就是货币，延续至今，到现在各个国家的努力，都是要使货币流到自己的国家。

　　那么，英国跟我们当初做得差不多，他是在想尽一切的办法限制进口、增加出口，但是他没有囤积货币，他是像犹太人一样使用那个货币，他怎么使用呢？他把更多的钱拿出来到美洲像福利尼亚这样的地方购买烟叶，因为当时的烟草的贸易是很大的。但是，购买的量远远超出了本国需要的量，大概是15%左右是真正国内需要的，85%的话是国内不需要的。怎么办呢？他进口到英国，完了之后再卖掉，就是再出口，这就是用钱生钱的方式。那么，英国的确靠这个成为了世界上第一个真正的富国。

　　那么，中国在明朝的时候，我们的财富在世界上是排名第一的，但是我们那个时候确实喜欢把它存起来。中国人觉得有钱就有安全感，他并没有用钱生钱，这是中西理财观念很大的差距。实际上到现在，美国这种货币的政策，他还是希望能够有更多的货币，能够源源不断地提供给美国。因为实际上，我们在所谓的贸易顺差，所谓的外汇储备，外汇储备当中70%是美元，那么意味着什么？意味着实际上我们在增加流动性，美国也在增加流动性。因为我们的美元是美国海外的美元结存，他没有扩大他货币的发行。所以，大家对于货币的追逐，我相信是任何理财的目的。不要羞答答，理财就是为了赚钱，一点不假。

　　但是，理财我们现在有一种观念，认为要跟所谓的CPI结合起来，我们要跑赢它。实际上，这个就是一种小农意识，你只不过是把你的财富，不要因为CPI缩水而已。但是，真正理财还是要赚钱的，是要赚大钱的。中国和美国的区别，我们是血汗钱，赚的都是靠体力劳动，但是美国不一样，他在二次世界大战的时候，他拿到全世界75%以上的黄金，那就是资产。那么，他现在等于是用钱生钱。你要知道，在货币方面至高无上的就是黄金。为什么美国在71年以后关闭了黄金窗口，因为他觉得黄金大量的流失不行，使得他的储备出了问题，那么关闭以后的结果是，黄金从35美元一盎司涨到了800多美元，这样的上涨等于极大地提高了美国的货币了地位，等于是重新恢复了美国的地位。

　　如果你不知道过去，不知道历史，你可能对于现在不能有一个很好的理解。

　　我想说，我们中国的股市，很多人都认为它是一个不成熟的市场，大致回想起来它是这样的。就是它等于是在最初的时候，把企业的一少部分资产拿出来上市。因为这个问题，这个是全世界所没有的，因为你要上市你必须完整上市，否则你拿出一部分上市，就形成了关联方交易和内部竞争，这个在资本市场原则是不允许的。但是那个时候，我们也很困惑，曾经问过一些诺贝尔奖的获得者，他们说罗马不是一夜建成的，长城也不是一夜建成的，你可以去试。但是，这样试有很大的风险，当时的国有企业整体的业绩是非常非常惨，所以那个时候的上市上市为什么一少部分上市呢？他是把全家人的衣服穿到一个孩子的身上。

　　其实，我们早期的风险来自于市场，这跟造假没有什么关系。但是，后来的情况，大家知道过去的1、2年，情况发生了很大的变化。整体上市变成了一个非常激奋人心的词，为什么呢？因为在分拆上市之后，特别是我们物价在98年跟国际接轨以后，国际整个商品的价格，发生了非常非常大的变化，什么都在上涨，那么上涨的结果，大家要知道一个基本概念，一说通胀，都说通胀是很糟糕的事情，不对。世界上两个大国，美国和中国，都希望商品价格上涨，美国的上涨很简单，因为他是弱势美元，他希望价格上涨。弱势美元的好处是什么呢？你大量借我的钱，我贬值就不用还你那么多了，这就是靠钱生钱。美国人很聪明，如果不发生战争，美国人的地位100年也改变不了。因为，大量的黄金在他们那里，我们的黄金是很硕弱势，你不能说缺少黄金就黄金大量生产，黄金的生产是有限的。因为在中国的原材料价格的上涨，它会导致我们的通货膨胀。谁受不了呢？发达国家受不了，因为他的人工成本是非常高的。物价上涨以后，整个的恶性体系会膨胀，会发生一个转变。这个转变很重要的规律，就是财富的生产力总是向低成本的地方转移。于是，中国实际上你看一看过去的99恩年以来，很明显，随着油价的上涨、商品价格的上涨，大量的生产力转移到中国来，所以我们很多的观念是错误的。