夏斌：从紧货币政策不应牺牲经济发展速度

　　新浪财经讯 2008年3月28日，中美金融论坛在北京隆重召开，新浪财经全程直播。以下为国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌的观点：

　　这种情况下我们如何发展中国金融市场，我是讲金融体系的市场，讲金融资源的有效配制，从这个角度讲，我想应该有三点判断。

　　第一个判断，我们中国经济正处在结构的调整中间，从2007年开始，不断有各种各样政策的出台，为了改变现有的状况，我们正处在结构调整的过程中间，我们也正处在热钱不断涌入的压力之下，所以从紧的货币政策不应该变，这脑子要清醒，大的方向是货币政策从紧。因为全球都是这样的状况，但是也应该以不伤害实体经济10%的发展速度为前提，因为我们每年有1000多万人的就业压力。当然鱼和熊掌能不能兼得，这要看领导水平，我想我们要看中国经济10%的增长要坚持，我们要考虑每年1000多万的就业人口，这是第一个判断。

　　第二个判断，当前的物价上升的压力，上升的原因主要是输入性为主导的和我们国内农产品暂时供给短缺的因素，因此我们得出的判断是，我们传统的总量从紧的货币政策，不能完全解决当前的物价问题。传统的总量政策在今天更大的意义在于防止物价上升，由输入性结构性为主导的而向需求性行为转化，实际上中央经济工作会议文件里面已经讲了，防止物价由结构性向全面上涨，我说的是防止物价由输入性向需求为主导的方向转化，这是我对从紧政策意义的解读。从紧政策更多的意义是着眼于预期，就不要使得明显的通货膨胀预期出现。而不是着眼于眼前就这么一点猪肉价格。传统的总量政策本来对需求管用，而现在我们农产品的价格，猪肉价格上涨以后，更多的是供给方面因素的转变。总量从紧未必能够压价，只能是影响就业和增长。当前关于这方面的讨论，媒体报道很多，我就不说了。

　　货币是物价的载体，在一定的时期内物价涨肯定意味着货币多，因为没有货币物价怎么会涨起来呢，但是货币多并不是在任何情况下都必然表现为食品价格的上涨。大家注意我想说的是货币多并不是在任何情况下都必然表现为食品价格的上涨，我还不是说普通价格，不是说CCPI，只是说食品价格，所以解决输入性的物价上涨，有效的手段是税收和各种各样的补贴手段，实际上政府也这么做了，通过税收和补贴手段，尽可能的保障供给。比如说对于一些低收入家庭，国家给予补贴，尽可能保证国内商品的供给，尽可能不降低低收入群体的生活水平在目前全球经济形势下高增长和低通胀，两个目标已经不能完全充分的兼顾，我们尽可能的兼顾，但是不能充分的兼顾。

　　第三个判断，在密切关注美国经济衰退对我国影响的同时，我们必须密切关注我们自己政府从去年以来采取的一系列结构政策本身对投资，对贸易的滞后的累计的影响。比如说加工贸易政策，比如说出口衰退政策，比如说房地产政策，比如说节能减排政策，环保政策等等，它们从不同的角度都在影响我国的投资与贸易的增长速度，但是影响有多大，我认为这要认真的分析，认真分析的目的就是要把握住我们调控的力度，就是一边要看到美国出口对我的影响，一边要看到自己想改变结构失横，变成经过结构不合理，保持持续发展采取的一系列政策，这些政策都会有的把投资拉下来。比如说环保合格不让上马，比如说出口退税下来不鼓励高耗能，高资源产品出口，我们都已经在调了，所以这个都要当心。