全球化视角下中西部企业的资本运营与投融资战略(3)

　　主持人：

　　下面我们有请英国气侯变化资本集团中国区总裁为我们做演讲。

　　题目：低碳经济投融资 实现循环经济的有效途径

　　路跃兵：

　　非常高兴有这个机会跟大家就“低碳经济投融资这样的概念做一个交流。”

　　刚才在第二位演讲人物穆博士演讲结束的时候，我注意他最后一点，给中西部地区的企业、产业界的一个忠告，就是让大家注意到在发展经济的同时，要注意环境保护，同时要使经济的发展建立在一个可持续发展的基础上。

　　正好我就接着他最后的一条往下讲。

　　低碳经济投融资，我们国家在进入到2000年以后就注意到，我们过去去八年，改革开放实现了25年的高速增长，而这25年高速经济增长是建立在大量的消耗资源，大量的消耗能源的基础之上。当然这个阶段也是一个国家工业化过程中必不可少的一个阶段。但是当经济发展到一定程度的时候，大家就开始回过头来贩私一下，接下来我们走的经济发展的道路是不是还要继续？高消耗，高能耗，高的消耗资源，以及牺牲环境，这样一种方式来继续进行下去。

　　有幸的是，我们的中央政府注意到这样的问题，及时地把经济发展做了一个政策上的转型，这是我们要建立一种可持续的经济发展的道路，要建立一个可循环的经济体系上来。

　　我今天的演讲主要有四个方面：

　　1.低碳经济与循环经济

　　2.低碳经低碳经济的一种济的投融资方式

　　3.CDM：低炭经济新型融资机制

　　4.介绍一下我所在的CCC集团，有些什么样的领域，和中西部的企业界财界进行合作。说

　　一、低碳经济与循环经济

　　低碳经济其实就是要通过降低能耗使用清洁能源，同时注意保护环境，三方面来减少温室气体的排放，同时创造更大的经济产出，带来人们生活水平的提高。

　　在全球发展低碳经济已经是非常大的潮流。而这个潮流跟我们的发展是相一致的。刚才我讲到，中国在发展中遇到了这种资源、能源啊、环境方方面面这些的压力是越来越大。所以我们也面临这如何开创一个可持续发展的模式和生产的新模式的挑战。

　　同时，中国作为温室气体的排放大国，应该发挥自己在这个国际合作上的优势。为全球的温室气体的排放作出贡献。同时能够促进自己的可持续发展。

　　目前发展低碳经济的政策和措施，主要集中在大力发展新能源，可再生能源，清洁技术，以及提高能源的利用效率。同时减少一些高污染产业的一种排放。这些不仅符合中国我们目前倡导的向循环经济可持续发展的转变的需要，而且直接带来了结果就是能够促进高效的能源技术和节能产品更加迅速地向全国开展和传播。

　　这一趋势有利于中国能源效率的提高和能源结构的优化，同时能够保障我们的能源安全。在保护环境的同时实现可持续发展。

　　所以，低碳经济模式对我们国家来说是非常重要的。

　　二、低碳经济的融资模式

　　1、商业银行贷款

　　2.项目融资

　　3.外国直接投资

　　4.上市

　　5.PE/VC

　　非常传统的的是向银行贷款。同时也可以做一些项目的融资，现在大家也看到国际商的一些投资者，也跟过进行一些合作，直接投资方面的融资方式。同时我们也刚刚开始看到在这个领域里有一些公司开始进行上市，通过资本市场去获取资金。最近比较典型的就是尚德太阳能公司。

　　在上世之前也可以做一些私募基金的投资，也可谓做这种VC，风险投资这样一些投资。

　　三、低碳经济的一种新型融资机制

　　清洁发展机制(CDM)

　　我今天重点讲的是CDM，是一种新型的融资机制。

　　京都议定书，是在1997年达成，在05年2月份生效的京都意见书。在书里提到对工业化国家，就是发达国家，让他们确保在二氧化碳等温室气体的排放总量上作出承诺。同时要求这些发达国家来对发展中国家提供资金和技术上的支持。

　　在京都议定书上面有三种机制：清洁发展机制、联合履行、排放贸易。

　　这个个贸易构成了在低碳经济中非常重要的融资。和贸易的新模式出来。

　　为因为这个机制确立了发达国家和发展中国家合作进行温室气体减排的机制。通过这样的机制，发达国家的政府或者金融结构，或者产业界向发展中国家提供额外的资金和技术。与发展中国家在项目上开展合作。或获得项目所产品温室气体的减排信用额，叫做CER。从而达到发达国家完全了他在监督议定书下，温室气体减排的承诺。发展中国家获得的资金和技术上的支持能够更好地发展自己的经济，更好地降低能耗。保护自己的环境。

　　所以这是一种双赢的一种机制。这样一种机制就使得，宏观层面上的大的问题落到了实处，我们讲气温变成，大体整体的变化，全球越来越暖的天气转变。

　　如何减缓这种变化的速度？我们在国内也在谈循环经济，如何可持续发展，落到实处。

　　讲概念没有用，重要的要把资金带来，技术带来。投到项目上，产生出可看得见的结果来，这才能真正意义上的实现可持续发展和循环经济。

　　项目融资的机会

　　在CDM，这样一种机制下，就产生了很多项目上的融资机会。

　　京都目标：至2012年减少至少50亿吨的CO2排放

　　至少25亿吨的CO2排放目标必须来自于减派权交易

　　现在已成交的合同只占市场需求的10%

　　中国预计将成为世界50%的CDM项目的开展国

　　现阶段CDM项目融资的特点：

　　1.大多数项目中，投资者直接购买减排量，不进行其他形式的项目投资

　　2.部分项目合作中，投资者以股权或者贷款的方式投资于项目，并获得项目的CER。

　　3.风险在项目开发商和投资者之间的分配，虽交易而有所不同。

　　4.CERs的交易价格虽市场需求情况以及项目风险的大小而确定

　　5.大多数CERs

　　6.投资若货到付款，以降低风险

　　7.部分CERs交易中投资者可以先期支付部分费用

　　低碳经济的资金主要来源：

　　1.多边基金：如世界银行

　　2.企业：完成减排指标

　　3.政府基金：

　　4.通过商业/开发银行：日本银行

　　5.多边机构

　　6.政府间的合作

　　7.碳投资基金和投行

　　具体中国CDM的重点融资领域：

　　工业气体减排项目

　　可再生能源发电项目

　　煤层气或瓦斯气体发电项目：变废为宝，通过一种综合利用，产生碳减排的额度，同时可以另一方面的回收。

　　废物处理项目，垃圾填埋气发电；农业废物、动物粪便、酒精残渣或者淀粉残渣产生沼气发电等

　　工业能源效率提高项目

　　天然气替代媒或者石油发电

　　收集和利用原被直接燃烧后的油气伴生气

　　气侯变化资本集团

　　作为一个投资银行集团，气侯变化资本集团致力于向受到气侯变化政策影响的公司和金融机构提供服务。

　　CCC为客户提供最权威的市场，公司现有员工110人，分布在CCC伦敦、马德里和巴黎，北京的办事处。

　　CCC主要做三方面的业务： 咨询业务(企业金融、金融顾问服务、政策与研究)，资产管理(发展与管理基金协助全球经济向低碳污染型转变)、碳市场。

　　碳基金

　　我们通过管理10亿美元的基金来做业务。

　　咨询业务

　　对政府做咨询，对能源密集型企业、高耗能企业做咨询，对金融机构也做咨询，在低碳经济方面对一些业务组合进行咨询，包括上市、收购、兼并、项目融资、公司战略等方面的咨询。

　　资产管理

　　CCC总的来说，通过下列组合实现对循环经济的顾问贡献：

　　1.资金、技术和项目

　　2.清洁能源/可再生能源，节能/耗能，环保

　　3.咨询，投资，CDM

　　谢谢大家！

　　主持人：谢谢路先生，现在我们可以提问。

　　提问：

　　感谢路博士，我们知道CDM项目，我们想了解中西部我们知道有非常多的能源企业，在做CDM项目时，对中西部企业的选择上是怎样的选择标准，合作上有什么具体的程序没有？谢谢。

　　路博士：

　　由于我们关注的三个产业，可再生能源、清洁能源以及节能还有环保，三个领域独特性，我觉得在下一轮的经济转型以及产业转移的过程中，中西部地区显然和这三个产业，吻合度是非常大的。也就是说，我们在中西部企业，这三个方面将来会有非常大的作为，但是现在也非常重要。

　　作为CCC这个公司来讲，我们非常关注中西部的发展。我们公司本身它的使命(说的大点)就是造福人类，所以在如何通过这样一种全球性的政策安排上来进行融资，实现环保，实现节能，实现更多的使用清洁能源，这三个方面。同时我们能够给那些边远的地区或者中部的地区，或者西部的地区，能够带来这种经济上的繁荣，我觉得在这方面可能比在沿海做更有兴趣。

　　谢谢。

　　主持人：由于时间的关系，我们就不在提问了。感谢路跃兵先生对低碳解决以及CDM给我们做的介绍。对于中西如何吸引资金又多了一个渠道，我们对路先生的演讲再次表示感谢。

　　下面我们请芳迪国际管理公司秦泗枫先生给我们做演讲。

　　题目：全球化视角下的企业战略和市场投融资

　　秦泗枫：

　　女士们，先生们，大家上午好。

　　非常感谢组委会给我们这个机会跟大家交流，茅老先生说过交易带来财富，确实是这样。

　　今天我在这里要说的交流会带来财富。因为交流本身是交易。不仅是事物的交易，而且每一笔交易的背后都存在一个重要的东西。为什么能够发生？有一个不得了的东西在背面支撑。

　　这些都需要信任，而新认识一种必要的东西。

　　所以我在这里谈的主题是，全球化视角下的企业战略和市场投融资，我把中西部拿掉了，因为龙秘书长谈了一个观点，我们要谈在全球性视角下共性的东西，而少谈个性的东西。

　　请大家回顾一下28年来中国改革开放选择这条路的时候，如果当初选择这条路的时候，当初的选择国人和经济学决策者们都懂得吗太效益这个概念的时候会怎样。

　　今天在座的大家都知道马太效应，它究竟是不是市场经济的经典？最后的结果就是强者会越来越强，弱者一定会最后淘汰。我前些时候在网上看到一张照片，一位6岁儿童让所有人窒息的照片。我看了那张照片确实笑不出来，那里清楚滴血着就是马太效应如果作怪了那种程度之后，这个世界会怎样？

　　马太效应很清楚地说了人之初性本恶，对弱势群众的不公平和不公正，他不会让人类更和谐。

　　我和一个朋友交流的时候，一如长期中国有着那样一群像非洲儿童一样的社会环境，是不会有永久和平的。给那些人群让他们得到机会，便成了很多真正有识之士的人的使命。

　　很多人都在这样做，像茅老先生，像世界银行等都在努力这样做。

　　渴望能够找到能要他钱的人，今天到这里，大家都在似乎谈一个钱，我在这里恰恰谈的不是钱。我要回顾马太效应的原因，把他抛出来了。如果当初28年之前中国人都知道这个效应，一个弱势群体，一个地区按照一个市场运作的环境下，我们中国现在无疑是一个市场国家。

　　这有一个问题，我们中国你承认28年之前是一个弱势地区吗？承认吗？承认马太效应吗？研究市场经济的人很多都会承认。成若了弱势和承认了马太，中国的结局是什么，都会走向西非的儿童也不是不可以理解的。但事实并不是。28年之后，中国创造了很多奇迹，使得马太效应不使效用。我们必须重新回顾马太效应。

　　中国对马太效应产生当初阐述马太效比马太福音里要早五百多年。

　　事实上，马太效应就是说了一个人之道的效应，其实人是微笑的，按照人之道的话，中国就会按照马太效应连现有的那点都会被剥夺。所以我在这里谈这一点，为的是给广大的西部朋友们以信心。

　　现在我们看到东部是怎么发展起来的，下一阶段西部也会发展起来，我们要坚信，这又是一个信心。

　　所以说，等于你不坚信这一点，你就坚信了马太效应。如果是马太效应，我们就会没有出路。事实而言马太效应还是会有出路的。究竟在什么地方给我们添上，连现有的都要剥夺。当初在圣经里说过，每一个人给自己擅长的地方选好自己的定位，让上天在这个领域大大的对你祝福。就像钢材路总在整个CCC整个低碳能源作的，别的都不擅长，在这个领域更多的增加。在其他领域的支持，连他以前知道的那一点都会忘记。

　　我在这里谈这个观点，直接全球视角下究竟做什么的问题。实际就是一个产业的定位，这个课题确实大，我想给大家一些有意义的东西，为的时交易创造更多的财富，整个资本运营、整个投融资战略融化成这样的链条来讲述。

　　几个人想谈：二十八年来出现了很多人，中西部呆的时间不长，在中部的一个地方呆了十几年，读书的时候在湖南。 我走过温州、义乌等等，还有一个中部的城市不点名了，我要说的这个城市是一个什么样的事情，新闻圈里，或关注新闻的人都知道，有一个广告非常醒目，只要来某某市，一切好商量，然后是市长电话。我和几个朋友在一起看到这个东西，坚定了再也不回国的愿望。我就在想，如果前面有一个一千万的投资者投资了某某水厂，另外有一个一亿的工厂过来要投资，把其他的人要灭了，怎么商量。我们天天在想，给自己下套子，从来没有想过系统的如何经营政府、经营城市，经营和谐诚信的环境，政府该怎么做？近期说的太多了。

　　具体的事情，让他们去做去。市场经济有不能解决的问题，就是马太效应。因为他会出事。必须有一个天，天知道要心有余而力不足。

　　所以使得我们在这里谈到究竟上面钱多得不了，下面急着需要钱。真的只需要钱吗？

　　有一个笑话说：如果你能够像哈佛，读哈佛的的MBA，首先你要证明你不需要读，你的水平够了。如果你能先投资，资本只证明钱，别的不少的时候，我非常相信你别的肯定不缺。如果有了资金，有了非常好的产业方向，选择那个领域为人民服务。在这个方向上你最有什么产业方式，选对了路。你自己在这条路实实在在为这个目标去做，可信赖。

　　如果说有好的方向，又是可信赖的人作这件事，好的方向无疑是有利润的，可现在的人是不会把钱带到美国去。西部的人带着几十个亿在北美成立了北美华人的精神家园，大家都知道。所以如果是这样的人，成为我们创建精神家园的人时候，我们的精神家园是什么。如果你是可信赖的人，选对了非常好的产业方向，又有好的团队，你会缺钱，只有一个可能，你很好的方向也是很好的人，别人不知道。不知道的话找路径就可以了，今天搭建这个平台给你提供了充分的路径。

　　如果没有政府的方向，又没有很好的核心团队，没有很好的历年，全球普遍接受价值观的团队，在运作这样的产业，有钱对他们来说就是灾难。

　　因为时间的原因，我把一些时间六给大家可以做一些互动交流。

　　今天要谈的还有一个资本运营，资本运营的看法普遍说就是有扩张性的收缩性的、分杈上市，我们中国的中西部总体上企业都是比较小，更多的是考虑扩张，除了国有企业搞分离，在自己的领域做的更专，大部分都是扩张。横向扩张和纵向扩张，横向扩张无疑是联想对IBM的并购是一个很好的案例，纵向的案例我非常认同，除了江南村的并购和国美并购永乐的项目，很多成功的案例。横向的并购也有一些很成功的必然性在里。

　　详细的东西，在这里二十分钟不可能把二十八年中国的实践心得说清楚，最后几个人几件事说的一个理，一个道，一个天道，就是自己有朴实全球化的价值观，在这样的价值观的前提下，你能够进行非常准确的基于全球的产业配制，选择了对的路子之后，积极去运作，找到合适的路径，用合适的方法去努力推进，然后在这里简单和大家沟通一个，将来以便长期沟通的路径。

　　提问： 秦先生，我想提一个问题。

　　龙秘书长在开幕时要淡化中西部概念，我认为这个概念这种提法应该是在开幕式无法交流，我觉得需要探讨，原因就是您谈到龙永图提到这个问题，中西部投融资刚刚成为气侯，刚刚有了地位，如果在这段时间要淡化这个概念，我不理解。

　　另外，我认为现在应该重点提怎么样提高中西部投资环境，怎么样整合中西部中小企业投融资，现在的问题最关键的瓶颈是这些，没有好的投资环境，中西部的投融资就不会获得成功。

　　还有就是尊重中国的历史，东部发达，西部落后，要想西部一下子发展起来，只能是跳跃，怎么跳跃，根据市场的货币角度，引进更多的外资，靠我们自己的跳跃是不可能，希望您能给这些中小企业搭一些适当的平台，告诉他们怎么做才能少花成本，少上当，少受骗。

　　秦泗枫：

　　非常感谢马先生，他提的这个问题非常好，其实大家都没有太多的分歧，要想继续推中西部的投融资的环境，再融资上有更多的操作的配套，不是一天两天，是长期要作的，真正破坏中国的道路，是用了将近几千年。

　　这个东西的破坏几千年破坏的事情要想几年恢复是很难的。关于跳跃，跳跃在不见得是好事，真正来说，原先我们在改革开放的过程中，就目前而言，我刚才说的马太效应，要使中西部真正实现，一定有自己的优势。关键把什么东西作为自己定的目标，钱不是唯一的目标。目前看起来东部很发达，问题其实也多得不得了。今天在这里谈完话，中国资本市场代表着东部，东部的经济的中国资本市场的大盘今天就要狂跌了。为什么？这么一个意见，前两天说了，细看中国的资本市场问题还很多，为什么很多？制度改革已经完善了，但问题还很多。前两天周益民被抓了，判了无期。有很多记者采访我，让我谈谈看法。问题主要就是没有政府的价值观的问题。中国的上市公司，管着六亿资产的很多一部分管理着这样的资产的团队，是没有正确价值观的人，想想是否可怕。

　　我们用了五年的时间对制度的改革、洗礼，逼出来的改革。将来在某一个时间用十年、十五年对中国信仰，体系进行洗礼，真正的所谓的市场海洋里的方舟，那会成为人可信赖的企业，那样的企业一定有信赖，有理念，有操作的团队驾驭的企业，在中国我敢说这样的人不多。

　　我知道在几年前，香港和上海一些投资经营老总找我想让我推荐中国的几个投资的项目，他们准备投资。其中有上海的宝钢，北京的同仁堂，现在的他们的股票都上了十倍，这几个公司现在是上海的宝钢3倍，同仁堂2倍，他们问我为什么不推荐中西部的。我说我搞不清楚。

　　所以细细想过，但是中西部还是有好戏的，牛根生，99年我在长沙电视台做节目碰到牛根生，我们交流过，我一下子被他的人格魅力折服。

　　更重要的是信用系统是一个框架和表征，底下是坚定的的人文价值观的磐石。

　　我希望能够涌现出更多有价值观的团队，如麦乐博。

　　谢谢大家！

　　主持人：谢谢，他给我们带来非常好的理念。

　　今天上午的论坛到此结束。

　　感谢大家对我这个阶段主持工作的支持。

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