本刊记者 张新健

　　认识李乡春的人都叫他老李。老李其实并不老，他是1966年出生的。老李说他也不清楚这是为什么，“或许是大家觉得我经历的多一点吧”，老李常常这样自嘲地说。

　　发迹于国债期货

　　老李1993年初涉足股市，在经历了近两年的股市沉迷市况后，1995年因国债期货的异常火爆而成为股市期市的两栖投资人，国债期货使老李迅速地完成了最初的资本积累。

　　初入国债期货的老李，是有名的“李多头”。也难怪，在股市呆过一段时间的人，总是习惯先买后卖。由于当时国家通货膨胀率一直居高不下，国债价格一路上涨，天天都赚钱的老李逐渐对期货风险麻木了，直到发生了3.27国债事件。对于3.27国债事件，老李现在回想起来，还是历历在目，晃如昨日：1995年2月，市场传闻财政部可能要以148元的面值兑付327国债，而不是132元。而空方则认为，自1993年以来，政府下决心进行国家经济的宏观调控，把通货膨胀降下来，因此财政部不会再对327国债进行补贴，多空双方在147元附近开始增仓对峙。2月23日，财政部发布提高327国债利率的公告，百元面值的327国债将按148.50元兑付。于是，当日国债期货一开盘，多方在中经开的率领下，上午就用300万手的多单将前日的148.21元收盘价一举推至150元，下午又攻至近152元。之后，空头主力万国证券的同盟军辽国发终于扛不住了，突然空翻多，327国债在1分钟内竟上涨了2元。

　　老李说当时整个期货公司内欢呼声不断，因为大家基本上都是多单。下午4点多，老李身边的一个姓关的客户出去吸烟，就在那时，空方突然发难，先以50万手空单将期价打到150元，然后又连续用几十万手的量级空单将期价推到148元，最后竟放出730万手的巨大卖单，把327国债的期价打到147.40元。人们都不知道怎么回事，一个个都愣了，等反映过来后，纷纷拼命的追着平仓。那位姓关的客户抽完烟回来后，还不知道为什么，等一看期货盘面，一下子就晕倒了，后来马上被送进了医院。老李说自己倒没那样，只是傻傻的坐着，几分钟前赢利的几百万，刹那间没有了，如果按147.50元平仓，自己还要赔进去几百万，欠了一屁股债。晚上回家后，越想路越窄，这时传呼机响了，是一位朋友打来的(因为电话他都不接了)，说上交所发布紧急通知，当天4点22分13秒之后的所有327品种的交易无效，327品种的收盘价为违规前最后的成交价151.30元。老李这才活了过来。直到现在，老李还珍藏着那个传呼机。

　　国债期货停了以后，老李转做商品期货。1996年初海南中商所的天然橡胶期价超过15000元/吨，老李和几个朋友通过关系，从越南以12000元/吨的价格进口了3000吨天然橡胶。大家计划把这3000吨胶在期市上卖掉的同时，再从银行拆借出几千万元开空仓投机。后来银行那边出了点问题，钱没有马上到位，大家便想等一等。不久天然橡胶的期价跌破了15000元/吨，于是又想等天然橡胶期价反弹上15000元/吨后再卖。这一等一直到天然橡胶期价跌破了10000元/吨。老李偷鸡不成，反失一把米，国债期货上赚的钱，又赔到了商品期货上。真是成也期货，败也期货。

　　现在回想起自己在期货市场上的风风雨雨，老李已是很淡然了，他说自己最大的收获是自信心增强了。如果做实业，从材料采购、加工、销售到回款结算，只有这一整个生产循环下来才知道自己经营状况，亏损了，那么这段时间的风险就体现出来；做期货呢，赢利或者亏损几小时甚至几分钟就体现出来，逼迫你必须马上作出选择，作出改变，这种能力是一般行业所训练不出来的。

　　老李的炒股三招

　　相对于期货市场上的大起大落，老李做股票就显得顺风顺水了。老李总结了一下，他做股票主要有三招：

　　一是坚持长线投资。中国股市将在今后相当长的时间内保持繁荣，只有耐住寂寞不随波逐流的人才能成为今后证券市场的大赢家。老李比较得意的股市战例有几个：1994—1995年度，重仓持有北旅股份(600855)，从3.2元起逐步建仓，股价至4.8元时持仓达到80%，直至重组消息公布后11.2元卖出，净利润140%，在当时市况下自认为难能可贵；1995-1997年中，在1995年底2.8—3.2重仓买进上海石化(600688)，在次年的行情中通过波段操作，5元卖出石化后在4元补回直至8元卖出，综合获利200%，随后在28元的高位重仓买进四川长虹[微博](600839)，54元卖出。当然，聪明的老李也有失算的时候。1999年初，股市成交日益萎缩，股指也一路下跌，大盘指数的整个技术形态已经完全变坏了。老李认为沪市大盘肯定会跌破1000点，所以一直空仓。没想到5月19日，两市大盘突然暴涨，之后更是跳空加速上扬。6月，《人民日报》发表社论，将这轮股市的上涨定性为恢复性行情，股市彻底反转了。等老李筹措好资金，沪市大盘已经到了1500点，自己的心态有点坏了，因而在“5.19”普涨行情中，并无得意之作。持有清华同方(600100)直到2000年7月份卖出；2000年10月份11元下方买进山东海化(0822)，2001年4月15.6元卖完，这算是还能说的过去的两次操作。老李现在持有50元(除权前价)的中科三环(0970)和17元的南京熊猫(600775)，打算持股时间6—8个月，盈利目标50%，他说如果大盘不出什么意外的话，这应该没有什么问题。

　　老李的一个口头禅是“千万不能做1949年参加国民党军队的傻事”。他总结说长线投资不可避免的是一段时间内可能套牢，这时要相信没有永远不涨的股票，解套盈利只是时间问题，当然你也可以中途斩仓换股，但要注意保持好心态，有病不能乱投医。

　　二是相信技术分析但不迷信技术分析，不听小道消息。一支股票的技术图形走势应该包含它的所有信息，它是我们进出一支股票的最主要依据，但是技术分析的理论依据是历史将会重现，可谁都知道历史永远也不会重演，更何况各种分析模型的主要技术来源是西方市场，其产生的背景环境与我们有很大差异，所以要辩证的看技术图形，这也就是同样都是看图“作业”，有人赔钱有人赚钱的原因。老李说自己对1999年的“5.19”普涨行情的判断失误就迷信了技术分析，忽略了国情。做技术分析另外要时刻提醒自己的是绝不做心理暗示的牺牲者。在金融市场上，中小投资者显然是弱势人群，而主力不仅具有资金、消息的优势，由于他们是集团行动集中了大量人才，他们想尽各种办法设置重重陷井就是要低位吸货高位卖出，而在所有的方式中以心理暗示最具代表性，成功的空头陷井、多头陷井就是利用人们对技术图形的迷信，暗示你股价还将持续下跌(或持续上涨)，从而在低处完成建仓活动(或高位出货活动)，特别需要警惕的是，所谓龙头股带动的板块上涨行情，主力们常常将龙头股拉台到一个不可思议的价位，暗示你该板块的其它个股也可能达到此价位，从而当你奋勇买入时达到他们出货的目的。

　　三是要踏准股市节拍，学会随波逐流。炒股就像在大海中划船，如果是迎着波浪划，即使你力气再大，技术再高，船再坚固，迟早终究会翻船的，所以一定要掌握好股市的节拍。1996年上海石化带领大盘步入空前大牛市时，它就是股市的龙头，是旗帜和风向标，跟着它走就是了。此外还有1997年的炒做绩优股，1998年至1999年的重组股，2000年的网络股等等。一般而言，一段时间股市真正热点的出现，至少要经过1-2个月时间的考验，等市场认同后，就可以比较放心的跟进了。

　　老李坦言，几年的股市经历给自己的人生积累了宝贵经验，股市确如人生、社会、舞台。从一定意义上说，一个人的股票买卖操作就很能反映他的性格特征，你的对帐单就是你的社会评语，而金钱的得失就像一个人在社会上的奋斗，“你买了股票被套时就如你在生活中的失意，要相信总有一天你会扬眉吐气的，涨涨跌跌的股票，本来就是你方唱罢我登场的舞台，顺其自然就是了”。