记者朱菲娜杭州报道 国家不久将出台新的《企业债券管理办法》，届时，不仅企业发行债券之门将重新开放，而且企业债券发行的主体将有所放宽，原先对项目的限制也将有所松动。这无疑是一个利好消息，但同时也隐藏着一定风险。中国人民银行杭州中心支行研究员应宜逊日前在接受记者采访时说，要明确规定基本账户银行在企业债券发行中的权利和义务。这对我国企业债券的健康发展与防范金融风险相当重要。

　　应宜逊说，我国在90年代中期之所以停止了除少数中央特大企业外的企业债券发行，是由于对发行企业的偿债能力审核不严，最终企业无力兑付，不得不用银行贷款来填补。企业发行债券实际上成了倒逼银行贷款。避免这种情况再次出现的关键在于：一要严格审核发债企业的偿还能力；二要确保银行的自主经营权，不再被倒逼放贷。虽然目前银行机构的自主经营权及对资产质量的关切度比五年前有了明显提高，但银行机构的预算约束毕竟还是软的，尤其是仍然难以低档行政干预的压力。

　　应宜逊认为，企业发行债券应由其基本账户银行进行代理。即企业发行债券的申请报告需先送交其基本账户银行审核通过并签字同意代理后，再送交企业债券管理部门批准与登记。因为，基本账户银行最清楚企业的经营与财务情况，由它审核最为恰当。而且，由基本账户银行代理发行，体现了权力与风险责任的对称，是保障审核严肃性与防范金融风险的必要措施。目前很多情况是债券到期后企业无力偿付，代理机构难免垫支兑付，若代理者为券商，最终还是会通过行政协调转由银行贷款填缺了事。这样还不如直接交给基本账户银行代理，使它同时拥有代理发行的权利和承担可能要垫支的风险，进而便会在审核企业发债申请时比较认真的依法办事。