5月17日，财政部发行总值15亿美元的欧洲债券，销售成绩理想，十年期10亿美元债券超额认购近5倍，共获得47亿美元的认购额，定价为十年期美国国库券加133点(100点为1厘)，票面息率6.83厘，每半年派息一次，回报率6.8%。五年期5.5亿欧元(相当于5亿美元)债券也获得逾2倍超额认购，认购金额多达18亿欧元，定价为欧元掉期利率中间价加33点，相当于五年期德国政府债券加64.4点，票面息率为5.25厘，回报率为5.3%。

　　摩根士丹利是此次财政部发行的十年期10亿美元债券的主承销商之一。近日，记者在京采访了摩根士丹利亚洲有限公司董事总经理吴长根和执行董事赵竞。他们向记者介绍了这次欧元债券发行的一些情况。

　　赵竞说，路演分成两组，第一组由财政部副部长金立群带领，地点是香港、法兰克福、伦敦，第二组地点是巴黎、苏黎士和阿姆斯特丹。每到一地，投资者都表现出积极热烈的反应，路演房间爆满，与投资者一对一会谈的时间也排得满满得，金立群副部长一点喘息的时间都没有。路演过程见过的潜在投资者都买了债券，成功率为100%。甚至有投资者直接问金立群副部长，“我们还能买到债券吗？”

　　美元债券部分在5月14日开始推介活动时，曾把息价定在十年期美国国库券加140点，但由于市场反应热烈，最终定价在133点水平。赵竞介绍说，从目前交易情况看，价格在十年期美国国库券加130点处浮动，这表明，133点的定价是非常合理的。

　　财政部此次发行15亿美元债券有几个目的：一、宣传中国改革和发展取得的巨大成绩，让国际投资者了解中国，了解中国严谨的外汇管理政策、审慎的外债政策，了解中国偿还外债的意愿和能力，从投资者的反应和近五倍的超额认购数量来说，达到了这一目标；二、渗透欧洲投资者基础，赵竞说，在债券市场方面，一直以来，亚洲、美洲投资者积极性较高，而欧洲投资者的积极性相对较低，他们认购债券的比例一般不会超过20%，因此真正深入欧元区很难，这次通过财政部和摩根士丹利等主承销商的努力，10亿美元债券所获得的47亿美元认购中，欧洲投资者的配售比例高达40%；三、为国内企业及金融机构未来参与海外债券市场时提供一个合理的参照标准；四、以最低的成本获得国际融资，与亚洲其它债券比较，此次债券的成本无疑是较低的(见表)。

　　赵竞说，评价债券的发行是否成功有几个标准：一、是否达到发行主体所要求的发行目标；二、国际投资界和新闻界对债券发行的整体反应；三、二级市场交易的情况。以此为标准，赵竞十分肯定地指出，这次的发行非常成功。

　　名称/到期年份 穆迪评级/标准普尔评级 定价(同期美国国库券基础上增加的点数)

　　中国10年期债券 A3/BBB +133

　　韩国债券/2008 Baa2/BBB +143

　　马来西亚债券/2009 Baa2/BBB +185

　　泰国债券/2007 Baa3/BBB- +145

　　香港地铁/2010 A3/A+ +135

　　九龙地铁/2010 A3/A+ +138

　　吴长根说，在目前全球经济形势普遍低迷、投资者投资策略趋于谨慎的情况下，财政部发行的10亿美元债券能获得近5倍的超额认购，表明全球投资者普遍认可中国的发展，他们相信中国经济会继续保持稳定增长的势头。

　　摩根斯坦利是全球著名的金融公司，总部设在美国纽约。长期以来，摩根斯坦利在全球资本市场的债券及股票承销、私募配售业务方面一直处于领先地位，拥有在世界上首屈一指的股票研究队伍。摩根斯坦利的资产管理总额达几千亿美元，包括众多的国内和国际债券、股票及多种资产类型的基金，私人股权投资、风险投资和房地产投资等。摩根斯坦利自80年代起便活跃在亚洲市场，1994年分别在北京、上海开设了办事处，当年10月获准与中国建设银行及另外3个投资者共同组建中国第一家合资投资银行——中国国际金融公司。中国财政部、国家开发银行、中国银行、建设银行、中国电信[微博]、中国联通[微博]、亚信、新浪网等都是摩根斯坦利的主要客户。李欣玉