证券公司应对自己处于不同环境下的证券营业部

　　有迹象显示，目前仍被誉为“躺在床上数钱”的证券经纪业务将走向微利时代。在1月16日召开的广东省证券营业部建设工作会议上，一份研究报告提出了如此极具爆炸性的论断。这在目前各证券公司通过置换、搬迁、收购、争新设指标群拥圈地的今天，这个消息极具讽刺意味，对于经纪类证券公司尤甚。

　　经纪业务仍是利润大头

　　据中国证监会广州证管办主任刘兴强介绍，这些年来，广东证券营业部发展很快。至2000年底，广东地区(不含深圳特区)共有证券营业部263家，证券服务部53家。调查统计的结果显示，这几年广东地区证券公司的60%利润来自证券营业部经纪业务，即交易手续费。中小证券公司90%的利润来自于证券营业部。证券营业部的地位由此可见一斑。但是经纪业务的利润在很大程度上是靠证券营业部的垄断地位获得。

　　证券营业部在近几年的快速发展中也存在不少问题，如人员整体素质较低；一些证券营业部只注意拉大户，冷落小客户；有的证券营业部违法违规行为屡禁不止。刘兴强指出：“严重的话，一个证券营业部所引发的风险会拖垮整个公司。”在因特许经营而获得一定的超额垄断利润的诱惑下，各证券公司为了圈地，扩张自己的势力范围，争新设指标，大规模搬迁、置换、收购(本报曾对此现象做过专题报道)，以此在经纪业务中抢占更多的市场份额。一位业内人士戏称，只要有了一张牌照，选一处天地人皆利的地方，证券公司就可以坐享其利了。证券经纪业务被誉为“躺在床上数钱”的业务。

　　恶性竞争也开始显现，一些证券营业部采取免收开户费、电话委托费、回佣、赠送电脑、透露内幕消息等违法违规手段拉客。　　

　　经纪业务面临新挑战

　　刘兴强指出，随着证券行业市场化和国际化步伐的加快，也许用不了多久，靠增加营业网点作为新利润增长点的日子也就到头了。一些业内人士也断言，经纪业务已进入了微利时代，会上公布的一份研究报告也得出了同样的结论。该报告称，证券营业部的经营环境正在发生重大改变，正面临着快速发展的信息技术、境外券商介入和监管制度变革等带来的新挑战。

　　专业经纪人的出现将对营业部的传统客户管理方式提出挑战。证券业务被视为一项专业性很强的理财业务，专家理财与高素质的经纪人队伍是投资者可否信任的关键。目前已有专业经纪人组建公司的趋向，届时，其与证券营业部之间谈判的筹码将更多。

　　信息技术进步也对证券营业部产生很大的冲击。证券营业部的数量、规模和地域已不具优势，相反太多的营业部分布可能会因成本太大而令券商处于竞争劣势。若经纪业务专营权限制出现松动，IT类公司将成为新的生力军。目前，已有相当多的IT公司将其发展目标定位为“E券商”。网上交易的吸引力在于其成本低，随之而来的便是经纪业佣金的降低。近期兴起的网上交易手续费折扣战正说明了这一点。

　　与此同时，国内少数外资券商虽然目前主要从事投行业务，但其介入经纪业务是迟早的事，中银国际现正在申请经纪业务牌照。周小川近日指出，将尽快开展成立合资证券公司的准备工作，合资券商将可能像其它合资企业快速成长，并在政策许可时独资。

　　此外，记者在近日采访时发现，银行业向证券经纪业务的渗透正逐步深入，一卡通炒股、存折炒股正占领着大宗客户。商业银行因其网点和时间及服务项目更完善，正显示出很大的潜力，商业银行正在承担着证券营业部的一些功能。记者最近采访获悉，2000年，证券公司的相当部分利润仍来自经纪业务，但经纪业务的增长已大不如前，投行业务产生的利润反而正大幅上升。种种现象表明，证券经纪业务高利润的时代正面临较大的危胁，证券经纪业务将步入微利时代。

　　证券营业部应重新定位

　　一些业内人士指出，在面临机遇和挑战时，证券公司应对自己处于不同环境下的证券营业部重新定位。一类可以成为证券投资咨询中心，收集有关投行业务的信息，收集上市公司和拟上市公司在发行新股、配股及项目开展情况等方面的信息，形成一种具有较大覆盖面的信息网。证券公司的研究部门、自营部门和资产管理部门可以通过下属营业部，介绍投资组合和推荐上市公司。一些证券公司还可以通过其分布在各地的营业部接受客户的资产管理委托，并签定各种委托协议，这些营业部就可以成为证券公司的资产管理和理财顾问中心。另一些证券营业部还可以向自己稳定的客户推销自己推荐的上市公司和其它金融产品。新股发行可以利用营业部进行路演和产品分销。这样，证券营业部在二级市场经纪代理的同时，也在直接参与投行业务和为新的金融产品提供出售柜台，这就有点像国际上流行的金融零售和金融超市模式了。(本报记者谢艳霞通讯员王伟)《南方都市报》