钱复：

　　我们的话题是金融风暴下的冲击因应和两岸合作的愿景，我们分成三个专业来探讨，第一部分是银行观点，现在请富邦金控公司的巩天行总经理就银行观点来做报告。

　　龚天行：

　　两位主持人，各位与坛的贵宾以及各位嘉宾，很高兴今天可以在这里有机会跟大家分享一下台湾的银行业在这一波金融风暴之下所受到的冲击，我们的一些因应，当然也更希望能够跟我们大陆的尊敬的业者也一起谈一下未来两岸合作的契机。

　　这一次全球的金融风暴跟10年以前的亚洲金融风暴是有很大的不同的，这一次金融风暴它的引爆点是欧美国家的金融机构，那么风暴的中心点是这些欧美的金融机构他们所炮制的黑心金融商品，也就是我们所谓的这些毒资产。

　　我想我们两岸的金融机构以及亚洲的金融机构所受到的这一次的全球金融风暴最主要的冲击，当然就是因为购入或者说是销售给我们的客户这些产品所带来的影响，所带来的损失。其次，就是金融风暴所带来的实体经济衰退造成我们的银行业务的减少或者说这个资产品质的恶化。以台湾的情况来说，我们整体银行所持有的这些所谓的有毒资产大概估计是在20亿美元到25亿美元左右，那么到目前为止已经提列的损失金额大概在10亿到15亿美元左右，基本上已经是足额的提列了。去年银行业整体的获利只有440亿台币左右，比国内的，内地的一家中型的银行的获利还要少，这是我们全台湾整体的获利，资产回报率只有0.16%，资本回报率也是只有不到2.5%。

　　至于说是金融风暴所造成的实体经济的衰退，所带来资产品质的恶化的这种情况，到目前为止这个情况还不明显，我们台湾银行业逾期放款的比例去年1.54，今年2月份的时候仅仅只有略为的增加到了1.6，基本上都还是可以接受的水准，但是在去年度，我们有一个很主要的业务受到了比较大的挫折，也就是刚才马行长提到的私人银行的业务，我们台湾叫做财富管理的业务。在财富管理的业务上面，我们台湾的整体银行业的客户的理念，因为持有雷曼兄弟的联动债的总数大概是在台币400亿左右，这一个当然造成银行业的财富管理业务很大的一个困难，因为客户的损失造成了大量的影响，财富管理的业务量跟收入链都减少了大概40%到50%。

　　从因应来说，我相信我们都看到，全世界对于这个金融风暴的因应不外乎是财政的手段跟货币金融的手段，台湾也不例外，在去年9月份雷曼兄弟倒闭，AIG被接管的金融风暴的最高峰的时候，我们也的确在台湾的银行业里面，我们也看到说银行之间存款的移动以及彼此拆借的情况有一些不太正常，我们台湾的政府很快的做出了一个非常明快的决定，在10月7号开始了全额的存款保障，这个是在亚洲各国里面第一个实施的，因为这个全额的存款保障的缘故，所以说很快的稳定了那个时候有一点点危险的金融的局面。

　　在货币政策方面，我们中央银行也从去年9月18号开始连续7次的降息，总共降了2.375个百分点，用低利率的环境来促进投资，同时央行也充分的供应流动资金，来确保金融机构的流动性。在财政的手段方面，我们也通过了5千亿的扩大公共建设的投资的计划，同时一个非常重要的一件事情就是我们在去年年底的时候，通过了把遗产税跟赠予税的税率从原来50%调降到了10%来吸引资金回笼，我们也看到这个政策是产生了很快的效果，最近我们也的确看到，有很多台商在海外的资金开始回流到台湾来。

　　刚才刘教授也提到，我们在台湾也有一个非常受到人民欢迎的政策措施，发消费券。刘教授刚才很客气，没有提到，其实这是刘教授最早提出来的一个政策的建议。

　　我想这一次G20在伦敦的会议，一定程度上我认为是标志着全球金融风暴一个阶段性的转折点，在这一次的伦敦集团体会议之前，基本上大家的做法，大家的措施都是一种紧急应变，紧急处理危机的一些措施，到了集团体轮动会议的时候，基本上紧急应变，紧急应付危机的阶段已经是可以说是完成了它的阶段性的任务，开始要进入一个比较长期的思考，长期的复健。

　　目前我们所看到对全球的金融跟银行新秩序的想法包括以下几点：

　　我想在跨国性银行的监理上面，是否要有一个跨国性的银行的监理性的机构，在伦敦集团体会议里面，建议设一个常设的机构。当然在欧美的银行的，我们台湾叫做肥猫，我不晓得这边叫什么，就是领高薪没有效益的银行的从业人员，我想大家目前全市场的想法，要怎么样让银行从业人员的薪酬能够跟银行的长期的获益以及它所承担的风险挂钩在一起。

　　另外其实我们也发现，在这次的金融危机当中，其实是有很多的金融机构是没有纳入到监管的体系里面，以一个非银行的身份存在，比如说是我们所知道的AIG是在全世界的金融体制当中扮演这么重要的角色，但是它的监管机构是一个，在美国的联邦的监管机构里面是一个非常非常小小的机构，怎么样把这些非银行但是在金融市场当中扮演非常重要角色的金融机构都纳入一个比较严密的监管的体系当中。

　　另外其实我想在这一次的金融危机以后，大家也开始对金融业的混业经营开始做了一个重新的审视。我个人是认为，我认知的这个富邦金控是一个全方位的金融机构，我们旗下有银行业、保险业、证券业、我个人是认为说是从商业银行跟投资银行来看的话，商业银行跟投资银行的结合似乎是一个比较不可逆转的趋势，首先在欧洲地区本来他们就是一个所谓综合银行的经营的模式，在美国从现代金融法案通过之后，我们也看到这种大型的商业银行经营证券业务，目前非常成功的BOA等等都是这样的模式，但是在银行和保险方面的混业经营，我们所看到的似乎还是没有定论，因为我们也的确看到一些原来在把银行跟保险混业经营的大型的金融机构似乎也重新的在思考他们，例如说最有名的就是CP，他把旅行家并进来以后，后来又把旅行家切出去。

　　我想在两岸合作的契机方面，回应刚才马行长所提到的，这一次的金融风暴打破了欧美金融机构的品牌的优势，不但是在内地，不但是在大陆，我们在台湾也发现同样的状况，我们的客户，我们的这些财富管理或者说是私人银行的客户，他们以前买的都是摩根等等的产品，现在他们跑来问我们说有没有富邦的产品？我们不要花旗的，不要摩根的(笑)，对不起，我们要富邦的产品。

　　我想从总体经济面来看，我想亚洲新型工作储蓄，欧美国家努力借钱消费或者说不需要怎么努力，我们自然就把钱借给他们，这样子的一个事情的确是需要解决的一个问题，我想亚洲的国家尤其是两岸三地这几个主要的，两岸三地我们这三个经济体都累计了大量的外汇资产，换句话说我们大量的借钱给欧美国家，我们的确应该思考我们怎么样去促进我们资本市场的规模，能够增加我们资本市场的产品，使得这些资金能够留在我们两岸三地的里面做更有效的运用，而不是去买一些毒资产，我想这是我们要努力去思考的。

　　我们讲到亚洲的资本市场的时候，基本上都是讲一个股权的市场，缺少债券的市场。作为银行业者，基本上拥有了充沛的存款资金，那么它可以存款者基本上并不要求非常高的回报，但是要求一个非常稳定的回报，换句话说，他是一个非常好的投资者，另一方面，银行也因为长期从事控制信用风险的业务，在信用风险上面我想我们也有非常好的经验。

　　刚才提到台湾的利润，台湾银行业的利润非常的薄，也因为我们的利润非常的薄，所以说我们也努力去发展一些不是靠利差来赚钱的业务，我们最近也积极发展金融市场的业务，我们透过人才的引进跟培育，还有教育系统的升级，风险管理的建立已经有能力发展多种的金融商品。

　　另外我想马行长提到的私人银行的业务，的确，我想我们在过去也发展了差不多10多年，累计了很多宝贵的经验，包括客户的分级管理，包括业务人员的训练跟各种的业务制度，营业场所的设计要怎么样让这些客户感受到尊容，那么这一次的金融风暴我们受到挫折，但是也从挫折当中我们去累计吸取了非常多的经验，包括怎么样去分析客户的风险的位纳，这一方面我们可以有一些分享的地方。

　　陈锦华：

　　今天我们请了华莹资产管理公司的总裁赖小民，请他给我们做一个介绍。

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