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赢周刊记者 韦常春
“保增长”是当前宏观调控的首要任务,“保八”战已提前打响。
在“适度宽松”的货币政策和“积极”财政政策下,未来将会有更多的刺激经济政策出台。
可以预见的是,货币政策将继续放松,有消息说明年银行信贷额度将不设上限,另外,中国已经进入减息周期,央行行长明确表示还会减息,幅度与CPI挂钩,分析师的预计是未来还会减息108个基点。
而在货币政策空间收缩的情况下,明年积极的财政政策将成为刺激经济的主角,增值税转型、个人所得税调整等税收政策成为市场期待。
周小川的头发白了
周小川,中国央行行长,之前他无论是出席国内还是国际会议,都是一头黑发,保持着儒雅的形象。但在2008年10月初,他在钓鱼台国宾馆见到媒体时鹤发苍颜。
从上半年5次提高存款准备金率,到下半年5次降低利率,2008年是中国货币政策饱受争议的一年。回顾这一年来中国的货币政策调控,受国内外复杂形势的交织影响,经受了前所未有考验。一方面是经济“热冷”两重天的突变;另一方面是远超亚洲金融危机的美国金融危机,对与全球经济接轨的中国的巨大冲击。
于是,曾经被评为“最坚决的央行行长”的周小川,“走钢索”般徘徊在控制通货膨胀和促进经济增长的双重目标之间。政策制定者缺乏前瞻性的质疑声令他饱受压力。
这一年,他的头发白了。发色黑退白显的过程,正值货币政策转变,质疑声也接踵而来:央行的“变脸”过于缓慢。争议集中在于,当宏观经济露出下行的端倪时,甚至有些省份出现了中小企业大量经营困难或倒闭的情况下,央行当时的货币政策依旧从紧不动摇,并屡次表态暧昧,一定程度上影响了微观主体对未来的预期。
2009年,周小川既要警惕通胀通缩反复交替出现,又要随时准备面对大量的质疑,还要注意灵活运用货币政策以保证经济增长。
针对2009年“保增长”的经济工作,下一步货币政策需要把握四个问题:其一,宽松的货币政策如何处理好既防通缩又防通胀?必须认清长期和短期的工作重点,通缩短期看是最主要的问题,但也要对长期可能出现的通胀形势保持警惕。
其二,单一的通货膨胀目标制货币政策适不适合中国国情?面对稳物价、促增长、保就业和平衡国际收支四大目标,货币政策应该在不同阶段找准自己的目标定位。至少从目前而言,保就业与增长更为重要。
其三,信贷政策如何有效“调结构”?2009年的货币政策和信贷政策要与产业政策协调配合。中小企业能带动我国就业,信贷资源有必要加大对中小企业的倾斜,并支持其向现代制造业转型。
其四,如何从亚洲金融危机中吸取经验和教训?当前,启动内需和扩大投资无疑是“保增长”的重点所在,但启动内需是长期过程,大规模投资监控不力可能导致大量坏账。因此,信贷政策在这两方面要注意“有所为、有所不为”。
当然,我们要看到,被难倒的并非仅仅是中国的决策者。现在,全世界的左大脑与右半脑正打架。2008年,中国正面临30年前绝难想象的问题。谁又能想见西方金融制度竟如此靠不住呢?是全球经济丢失了指南针吗?中国需要时间思考。
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