王巍(中)、林铁钢(右)做客新浪与主持人权静聊2008年度十大并购评选

　　各位新浪网友，大家好！

　　主持人权静：各位新浪网友大家好，欢迎您来到新浪《财经会客厅》，我是权静。今天要跟大家聊一聊并购相关的话题，先介绍一下嘉宾，坐在我旁边的是全国工商联并购公会会长王巍，欢迎王会长。

　　王巍：大家好。

　　主持人权静：王会长旁边这位是《中国金融》杂志社社长林铁钢，欢迎林社长。

　　林铁钢：各位网友大家好。

　　主持人权静：今天跟大家聊关于并购的话题，2008年并购可以说比原来更加为大众所熟知，11月份温家宝总理就曾经亲自强调了，要通过并购的手段整合产业。随后银监会也出台了关于引导银行发放并购贷款的若干指引。可以说在今年中国的并购行业迎来了快速发展的一年，王会长和林社长也是这方面专家，对并购行业有很多认识，不知道王会长，您觉得今年的并购和以前的并购行业有什么样的不同？在这些热点新闻的基础上，大家对并购的认识好像也更加深入了。

　　王巍：因为并购在中国已经差不多陆陆续续有10年的历史，这两年变成一个很重要的事件，因为它的规模越来越大，而且范围越来越广，特别是今年温总理作为一国总理，强调一个并购作为一个主流的手段，不同寻常。因为长期以来对中国文化来说，至少我们干这个行业来说，一直并购是属于一种旁门左道，很多人对并购认为是一个空手套白狼，在道德上并不是很正面，因为并购都是一个市场秩序比较乱的，甚至会影响安定团结的。

　　那么作为今年的环境下，温总理提到并购是主流手段，至少可以表明并购是创造价值的，这是一个很重要的评价。所以国务院也出了金融三十条，包括银监会出台一系列措施，从正面主流的手段来支持并购，把并购过去属于一种比较边缘的变成主流了，这是今年政府很重要的一个姿态。

　　从民间来说，全球经济危机使得中国的相对地位在上升，而且由于这个危机一个重要的特点，原来的排头很可能出现问题，有可能变成排尾了，秩序要进行重新调整，而调整过程中并购恰恰是一个最能够体现出价值和创造价值的力量。所以我想今年会有更多的好戏可看。

《中国金融》杂志社社长林铁钢

　　主持人权静：我们也期待更多的好戏可以看，林社长是在金融行业媒体方面的权威人士，您觉得今年整个全国大众对于并购的认识是不是也跟往常不一样？

　　林铁钢：那肯定的，金融危机对大家的影响力量很大，不管是国际，我们国内也深受着影响。在美国化解金融危机方面他也运用并购这个手段，而且我看特别是他把政府都搀和进来，老百姓对这个东西觉得原来是不可能的事，现在都作为一种有效的手段，还不光是一种资本的，原来咱们说它在资本方面一种新的全新的理念，现在它又增加了一个所谓化解金融危机，救助大企业，政府在运用这个，所以大家对并购应该了解的就更多了，印象就更深刻了，我看今后特别是对我们社会大众对并购的认识，我们企业家对并购的认识会更深化一步。

全国工商联并购公会会长王巍

　　主持人权静：那无疑大众对于并购的认识，以后会随着中国并购市场的发展越来越广泛和深入。那大众的认识是一方面，今年很重要的一条，刚才王会长也提到了，就是银监会出台了关于银行发放并购贷款的安全指引。这个应该说是最实的一条政策上的对并购的支持。那您觉得这个政策出台之后，对中国的并购行业会有什么样的影响？

　　王巍：从我个人是非常高度评价这样一个政策，实际上作为并购融资，我们推了很多很多年，业界特别是金融口一直，如果并购没有金融支持的话，这个并购完全不足以撬动杠杆。中国长期以来，中国金融观念是面向历史进行贷款，是什么意思呢？你要到银行谈贷款，他首先问你有多少净资产，如果没有净资产，谁给你担保，谁给你抵押，或者政策是不是支持你。所以中国传统的整个金融思路是面向净资产为主的，而净资产一定是历史。所以中国金融面向历史走。

　　那么国际潮流不是这样的，国际潮流重要的是你有没有可预测的现金流，你有没有未来发展的模式。因此这是个最重要的，区别一个国家金融状态是落后还是先进，就是你是面向历史贷款，还是面向未来贷款。这么多年改革开放以后，我们开始学会了如何观察未来，并购贷款的一个核心，就是把并购贷款的这种关注点放在未来，放在可预测的现金流，这是跟全球接轨。所以从这个意义来说，我个人认为这是一个引发了一场金融革命。观念的变革是这次银监会最重要的一个贡献，很多具体措施还没有出来，而恰恰我觉得这又是一个更大的进步，这次细则没有马上出来，为什么？我的理解是给市场空间，而不是政府一出台马上出细节，因为绝大部分政府官员他的长处是在管理经济，而并购是个很有变化的东西，他可能并不特别熟悉，如果过早把细节出来以后，很可能出现低级错误，我觉得这是第一，观念革命，第二，是给市场空间。

　　主持人权静：确实这个并购贷款的相关银监会的指引出台，对于中国并购行业来说是非常关键的一步，刚才王会长说的一点我们也觉得特别好，就是说出了指引，但是没有出细则，是给市场空间。我们看到其实现在讨论这个话题也非常有时效性，因为就在1月6号，工行的北京市分行与北京首创股份有限公司签下了中国并购贷款的第一单，这个也是在细则出台之前企业，像您刚才说的在市场上先走一步。那对于这些案例，对于这些常识，对于我们从落后到先进当中可能会走的这些弯路，也可能冒的这些风险，您是怎么看的？

　　王巍：我觉得所有的事情都会有风险，因为有了风险才有背后巨大的收益。我想作为并购贷款肯定会有一些我们今天无法判断的一些毛病，这是一定的，包括国外、国内都会有。但是可贵的就是我们今天的中国企业家和中国的金融家，开始注意到在风险当中会有一种破坏过去秩序，会建立新的秩序这样的机会。所以我觉得大家风险的意识更加主动积极，而不是很负面思维，一有风险就不干了，就躲起来了，避免出现至少渎职错误，现在已经全变了，至少大家已经注意到风险，但是看到风险是要克服转移风险，如何能分散风险，这是一个大的变化。

　　所以我相信刚才你说到第一单，我相信不是市场上第一单，市场上以前都有。

　　主持人权静：但是这个是新规出台之后的第一单。

　　王巍：对，我觉得实际上这是一个好的事情，是它给一种信号，就是整个业界对于银监会这个措施是非常欢迎，叫做盼望已久，或者说叫不再等待，马上跟上，这是好事情。所以我们预祝它走的非常好，也希望更多人产生更多的第一单。

　　主持人权静：刚才王会长提到并购贷款的时候，专门说明了在2008年的中国十大并购事件投票的时候，大家都把很多票数投给了并购贷款的出台。这十大并购事件也是对我们2008年中国并购市场的一次回顾，那这十个事件是怎么样评选出来的，按照什么样的标准，您对他们又是怎么看的？

　　王巍：现在是第八年评选了，一开始更多是一种传媒事件，因为我们当年并没有市场，我们评选是为了影响大众，现在随着这么多年以后，我们一百多人在投票了，所以大体标准一个是它的规模，一个是对业界的影响，再有一个就是它的创新性，还有很多二级资本，我也说不太清楚，因为大家一起来进行投票，来看。我觉得我们正在建立一种指标，我们评价十大并购事件更多是希望业界关注这个事情，而且把它们作为一种样板，这个样板不一定是成功，失败也可以成为样板，作为一种参照系，使我们走的更加规范，而且更加妥善，从别人的经验教训中学习和提高自己。也许再过十年以后我们希望还能走很多年，标准已经又不一样了。

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