财政投入规模及效果

　　1998年，我国开始实施以国债投资为重点的积极财政政策，1998-2002年间共发行长期建设国债6600亿元，安排项目投资32800亿元，累计完成投资24600亿元。积极财政政策的实施有效地抵御了亚洲金融危机对我国的冲击，抑制了经济下滑趋势，保持了经济的健康发展。各年国债投资对经济增长的贡献率分别达到1.5个、2个、1.7个、1.8个和2个百分点。也就是说，如果没有国债投资的强力支撑，1998-2002年间，我国GDP年均增长率只能达到6.4%，而不是实际的8.2%。到2003年，随着经济形势的好转，国债投资力度衰减，积极财政政策逐步淡出。

　　从1998-2000年国债项目投资完成情况看，第一，国债资金到位率保持逐年升高之势。1998年底，在建项目国债资金到位510.03亿元，到位率为51%；1999年底，国债资金到位795.83亿元，到位率为72%；2000年底，国债资金到位1429.70亿元，到位率为95%。第二，国债项目的带动作用较为明显。1998-2000年，国债项目分别完成投资2768亿元、2403亿元和2898亿元，相当于国债到位资金的5.4倍、3倍和2倍。就国债项目本身来讲，国债资金带动了两倍的其他资金。如果算上国债项目对其他项目的拉动作用，国债对投资的促进作用十分明显。

　　在新一轮积极财政政策提出过程中，国务院要求，到2010年底约需投资4万亿元。2008年4季度先增加安排中央投资1000亿元，2009年灾后重建基金提前安排200亿元，带动地方和社会投资，总规模达到4000亿元。根据1998年的经验，积极财政政策初期，财政资金的到位率不高，特别是已近年底，即使现在许多早已大量完成前期工作的项目在国家发改委排队审批，但是，由于资金拨付程序和时间上的原因，财政投资真正发挥作用还是在明后年。

　　如果政策措施得当，2008年，我国GDP增长率应保持在9%以上，2009-2010年GDP年均增长8%以上是可以实现的。考虑一定的通胀水平，2009-2010年GDP将达到71.56亿元。由于4万亿元财政项目投入还需承担提高城乡居民收入、增加社保投入、提高部分产品出口退税率和企业减税等几项任务，因此，实际用于固定资产的投入可能只有3.5万亿左右。根据1998-2001年国债投入情况，到2001年底，国债项目计划总投资2.6万亿元，完成投资1.9万亿元，完成率为70%左右。依此推算，2009-2010年间，扩大中央财政投资能够完成2.45万亿元的项目投入，占同期GDP的3.4%。而1998-2001年间，国债投资完成额占同期GDP的比例只有2.95%。比较发现，此次积极财政政策的投入力度应强于上次，财政投资扩张为每年GDP增长贡献1.5-2个百分点不是太大的问题。

　　2008年1-10月，全国财政收入增长了22.6%，财政支出增长24.5%，6月份以后财政收入月度间增速下滑趋势十分明显。如果按照这一趋势推算，2008年全年财政收入刚刚超过6万亿元，财政支出高于收入几百亿元，略有赤字。4季度增加安排的1000亿元财政投资只能通过发债解决。随着经济增长回落，企业效益明显下降，以及财政为促进经济平稳较快发展出台的相关政策形成的减收效应进一步显现，未来几年财政赤字增加的局面难以改变，2009-2010年增发长期建设国债将难以避免。如果以国债投资拉动2倍于自身的社会投资，要完成2.4万亿的国债项目投入，每年的长期建设国债的发债规模都需要在4000亿元左右。不过，国债政策是反周期的短期调控政策，根据国际、国内经济形势的变化，年度中间都可能出现增减变化。如果世界经济能够在2010年以前逐步好转，则发债规模则会大大缩减。

　　财政投入的重点领域

　　1998年积极财政政策实施过程中，国债投入方向出现了很多次调整与变化。1998年，国债资金主要投向农林水利建设、交通通信建设、城市基础设施建设、城乡电网改造和国家直属储备粮库建设。1999年，国债投资专项用于增加重点行业技术改造贴息和重大项目装备国产化、高新技术产业化、环保与生态建设以及科学教育等方面的投资。2000年，国债资金主要用于增加基础设施投入，支持国有企业技术改造，加大西部开发和生态环境建设，发展科技教育。2001年，国债投资主要用于支持西部大开发战略的实施，用于西气东送、西电东送、南水北调和青藏铁路等项目建设。2002年，长期建设国债主要确保长江中下游干堤加固、农村电网改造、城市基础设施、中央直属储备粮库等在建国债项目尽快建成投入使用，发挥效益。同时，继续向中西部地区倾斜。

　　新一轮的积极财政政策提出了加快建设保障性安居工程，加快农村基础设施建设，加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设等10个方面的措施。包括将开工建设西气东输二线项目东段工程，建设广东阳江核电工程和浙江秦山核电厂扩建工程，建设新疆生产建设兵团玛纳斯河肯斯瓦特、贵州省黔中、江西省峡江等水利枢纽工程以及内蒙古<!>巴彦淖尔、安徽省池州九华山等一批民用机场项目。

　　与1998年开始实施积极财政政策时一样，当前，中央政府是想通过高强度的基础设施投资及其乘数作用抑制经济增长的下滑趋势。总体来讲，硬的砖头的政策比较多，软的人头的政策比较少，经济基础设施多，社会公共服务少，投资的政策多，消费的政策少。10条措施中只有一条提到增加农民收入，提高低收入群体等社保对象待遇水平，增加城市和农村低保补助，继续提高企业退休人员基本养老金水平和优抚对象生活补助标准，与收入和消费沾点边。从扩大内需的本质来讲，积极财政政策还需要更加重视促进收入和消费的增长。

　　与1998年积极财政政策实施时的粗犷审批与管理相比，此次扩大财政投资需要更加注重细节管理。以加强生态环境建设为例，目前，在上一轮国债投资中建设的中小城市污水厂很多都是停停开开，主要原因在于管网不配套，当时国债没有相应的投入，地方又搞不起。因此，此次财政投资就不能把注意力还是放在加快城镇污水厂的建设上，而是要加快配套管网建设。10项措施中的有些提法还需深入研究，在加快文化教育事业发展的部分中提到“要加快中西部农村初中校舍改造”，而根据我们的调研，中西部农村小学校舍改造也有很大缺口。另外，前几年，国家曾经投入资金完善了中西部地区初中的设施设备，而小学设施设备条件却一直没有得到改善，目前，农村小学的实验室设备、音体美劳卫器材、电教设备器材等设施设备差缺率非常高，许多农村中心校缺少基本的教学设备，更不用说农村教学点。这些理应成为此次积极财政政策重点解决的问题。