直到2006年7月“上海社保案”事发，时年33岁的张荣坤已然成为“资本大鳄”。2003年至2005年他更三度挺进福布斯中国富豪榜，若非案发，2006年或许他仍会“榜上有名”。

　　然而，据有关部门调查，在其案发时的100多亿的资产中，有近30%来自上海市的社保基金，60%左右为银行贷款。

　　这些与其权力投资密不可分。一审判决显示，张荣坤及其控制的沸点投资、福禧投资为谋取本单位不正当利益，先后多次给予祝均一、秦裕、王维工等多名国家工作人员财物，折合人民币2913余万元；在操纵海欣股份股票过程中，张荣坤应海欣集团总裁袁永林、董秘沈岩的要求向这两人行贿170万元。

　　对张荣坤所犯单位行贿罪、对公司人员行贿罪即源于这些。

　　对于行贿问题，一审及上诉请求中，张荣坤及其辩护人对此争议不大。而且，辩护方及公诉机关提出张存在的自首情节也得到了法院支持，一审判决认为“依法可予减轻处罚”。

　　除此外的三项罪名均有争议。

　　欺诈发行企业债券罪，源于2005年福禧投资发行10亿元短期融资券，公司高管王永德、张军参与，张荣坤作为公司法人代表，为达到发行目的，指使二人制作虚假申报材料；抽逃出资罪则指向2003年张荣坤拆借上海社保资金2亿元注入沸点投资，随后实施抽逃，由公司高管王永德、周卫明具体运作；操纵证券市场罪是张荣坤为谋取本单位不正当利益，经与韩方河、海欣集团总裁袁永林合谋操纵海欣股份股票。

　　10天的上诉期里，张荣坤经与家属、辩护律师的多次磋商，最终，决定对十九年有期徒刑、没收全部违法所得、判处2.82亿元罚金三项全部提出上诉意见。

　　对于自由刑，上诉书认为结合认罪态度、案件社会危害性等方面考虑，十九年刑期判罚过重。

　　“上诉重点还是集中在操纵证券市场罪的认定上，因为主要的刑期和罚没都集中在这个罪名上”许兰亭律师说。

　　除了六年刑期，与操纵证券市场罪相联系的是张荣坤被没收的11.89亿元海欣股份股票收益、沸点公司2亿元罚金以及对其个人判处的200万元罚金。

　　对于操纵证券市场罪，2001年4月18日，最高人民检察院和公安部联合颁布实施了《关于经济犯罪案件追诉标准的规定》(以下简称《规定》)。《规定》第32条确立了操纵证券市场罪的四个追诉标准：1.非法获利数额在50万元以上的；2.致使交易价格和交易量异常波动的；3.以暴力、胁迫手段强迫他人操纵交易价格的；4.虽未达到上述数额标准，但因操纵证券、期货交易价格，受过行政处罚二次以上又操纵证券、期货交易的。

　　据了解，张荣坤上诉关键点在于操纵证券市场罪的认定———上诉书认为其行为不符合该立案标准，不应成立。

　　他的一位辩护律师认为，自2000年至2006年，张荣坤合谋时任华安基金总经理韩方河、海欣集团总裁袁永林共同操作海欣股份，至2006年案发时，该股票账面亏损3.07亿，故张荣坤认为其行为不符合操纵证券市场罪被追诉的第一个条件“非法获利数额在50万元以上的”，同时，张的行为也不符合“因操纵证券、期货交易价格，受过行政处罚二次以上”或者是“以暴力、胁迫手段强迫他人操纵交易价格”。