狙击通胀(3)

　　防止结构通胀变为全面通胀

　　祝宝良/文

　　必须从增加有效供给、抑制不合理需求、降低进口产品价格、稳定物价预期等多方面采取有力措施

　　2007年年中以来，我国物价水平呈明显扩大之势。但进一步考察物价上涨的构成可以发现,物价波动明显具有结构性特征。但防止个别产品的结构性物价上涨演变成全面的通货膨胀,是今年宏观调控的重大任务。实行稳健财政政策和从紧货币政策，防止出现明显通货膨胀是当务之急。必须从增加有效供给、抑制不合理需求、降低进口产品价格、稳定物价预期等多方面采取有力措施。

　　为什么是结构型通胀

　　对目前的物价上涨，存在不同的看法，一种观点认为是货币超经济供给引起的需求拉动型通货膨胀，一种观点认为是成本推进型的通货膨胀，并具有明显的结构性特征。

　　从居民消费价格看，80%以上的物价总水平上涨由食品价格上涨拉动，非食品价格涨幅比较稳定。从工业品出厂价格看,物价上涨主要表现为石油、煤炭、铁矿石等采掘业产品上涨,加工业产品价格稳定。

　　个人认为，这次物价上涨的原因和机理比较复杂，既有需求扩张拉动，又有成本上升推动；既有国内因素，又有国际因素。但总的看，物价上涨主要表现为结构型通货膨胀。原因有3个：

　　一是在经济全球化深入发展和我国全面开放的条件下，我国经济同世界经济的互动日益密切，对国外资源的依赖程度日益提高。我国以及印度、巴西等新型经济体的快速发展，增加了石油、农产品和其他矿产品等初级产品的需求，拉动了世界初级产品价格的上涨。同时，美元不断贬值，初级产品交易的金融化程度不断提高，投机炒作这些产品的金融衍生工具不断创新，地缘政治纷繁复杂，进一步推动了初级产品的价格上涨，铁矿石价格上涨65%-71%不等，原油突破百元大关，粮食价格上涨50%以上，导致我国输入型通货膨胀压力加大，当前我国通胀带有明显的全球联动性特征。

　　二是受国际大豆和石油等价格上涨影响，农业生产资料价格不断攀升，农业生产成本不断提高，农村生产方式落后，规模生产效率低下，比较收益下降，政府没有补贴的产品(除了粮食外)生产受到影响，再加上自然灾害和蓝耳病影响，供给明显不足，表现为肉类、牛奶、蔬菜等价格大幅度上涨。

　　三是在国际竞争日趋激烈的条件下，我国的价格上涨，也表现为可贸易的制造业商品价格基本稳定，不可贸易商品价格上涨较快。这一特征和当前消费需求总体上相对不足以及消费结构不断向享受型和发展型升级结合在一起，进一步强化了物价水平变动的结构性特征。近年来，在非食品消费品价格保持相对稳定的同时，部分服务业、房地产等价格在持续上升。

　　稳健财政政策+从紧货币政策

　　防止个别产品的结构性物价上涨演变成全面的通货膨胀，是今年宏观调控的重大任务。必须从增加有效供给、抑制不合理需求、降低进口产品价格、稳定物价预期等多方面采取有力措施。

　　充分发挥财政政策在稳定物价方面的作用

　　稳健的财政政策就是要保持财政政策的连续性和稳定性，充分发挥财政在促进结构调整、发展生产、增加供给、改善民生中的重要作用。

　　一是增加农业生产补贴，加强农业基础设施建设，遏制农业生产资料价格过快上涨，发展粮食、食用植物油、肉类等基本生活必需品和其他紧缺商品的生产。二是通过关税手段严格控制工业用粮和粮食出口，适当增加国内紧缺重要消费品的进口。三是完善和落实对低收入群众的补助办法，特别要增加对生活困难群众和家庭经济困难学生的补贴，确保他们基本生活水平不因物价上涨而下降。

　　实行从紧货币政策，稳定通货膨胀预期

　　一是要实行从紧的货币政策。虽然这轮价格上涨不是需求拉动型的，而主要是成本推动型和结构型的通货膨胀，而货币政策主要是调控短期需求，对抑制需求拉动型通货膨胀有很大的作用，对成本推动型和结构型通货膨胀的直接抑制作用非常小。但从紧货币政策将通过遏制货币信贷过快增长，抑制投资膨胀，防止成本推动型物价上涨转变为需求拉动型通货膨胀，稳定全社会通货膨胀预期。

　　二是加强对通货膨胀预期的引导。许多国家通过建立通货膨胀目标制或提出明确的通货膨胀目标作为名义锚来稳定公众对通货膨胀的预期，取得了良好的效果。虽然我国还不会采取通货膨胀目标制，但可以通过确定通货膨胀目标区间或预告通货膨胀水平，适时引导预期。同时，一旦通货膨胀偏离物价目标值过大，应及时说明偏离原因和可能采取的措施，增加宏观调控政策的透明度和预见性。

　　加快人民币升值节奏，减轻输入型通胀压力

　　人民币升值步伐适度加快，会抑制输入型通货膨胀压力。自2001年我国加入世界贸易组织以来，我国对世界经济的依赖程度不断提高，不包括加工贸易的进口依存度由2001年的10%提高到2007年的18%左右，进口产品价格对我国的物价影响越来越大。

　　人民币汇率变动可通过直接和间接两个渠道影响进口商品对国内价格的影响。人民币升值，以人民币计价的进口商品会直接降低。人民币升值后，国产货相对昂贵，进口品相对便宜，导致进口增加、出口减少，从而国内总需求减少、总供给增加，物价上涨压力减小。

　　当前我国股市下跌、房地产市场低迷，人民币升值幅度加大一点不会带来热钱的大量流入，是加快人民币升值的较好时机。当然，由于国际经济环境不断恶化，国际金融市场动荡，美元不断贬值，中美利差不断扩大，人民币升值过大，会导致热钱不断流入，加大货币政策操作的难度。同时，也会影响我国出口增长，人民币升值的幅度不宜过大。

　　加强对通货膨胀的控制

　　要把握好政府调价的时机和力度，必须调整的资源性产品价格和公共服务收费要从严控制，防止出现轮番涨价。加强市场和价格监管，抓好教育收费、医药价格、农资价格及涉农收费的监督检查。依法打击串通涨价、囤积居奇、哄抬物价等违法违规行为。

　　2008 前高后低

　　现在，我国粮食库存充裕，主要工业消费品供大与求，只要认真落实各项政策措施，能够保证市场供应和价格的基本稳定。

　　预计2008年全年物价前高后低,居民消费价格上涨幅度在5.5%左右,其中新涨价因素为2%左右,翘尾因素为3.4%。由于2008年新涨价因素会低于2007年的3.3%的新涨价因素，尽管统计上物价涨幅仍会高于2007年，但公众对物价上涨的感觉会略低于2007年，这一通涨水平是基本可以承受的。

　　从我国稳定物价的政策看，由于我国的通货膨胀压力明显表现为输入型特征，与美国宽松的货币政策导致的美元贬值引发国际初级产品价格大幅度上涨密切相关，是全球化背景下世界经济周期性变化的结果，并不是我国国内政策失误造成的，不可能完全依靠自身的宏观调控政策及时和完全的根治。因此，我国的通货膨胀水平在很大程度依赖世界经济发展、美元汇率变化等因素，应及时研究世界经济的发展变化，做好应对国际环境变动的各种准备。

　　作者系国家信息中心经济预测部副主任、首席经济师