预计2008全年CPI将在5.5%左右

　　专家档案

　　祝宝良

　　1963年3月生人

　　国家信息中心 经济预测部首席经济师

　　研究领域：宏观经济、数量经济

　　毕业于华东师范大学，获硕士学位

　　2008年物价上涨的成本推动型特征十分明显，总体上看物价上涨压力较大，同时考虑明年翘尾因素影响，预计2008年全年物价前高后低，居民消费价格上涨幅度将在5.5%左右，其中新涨价因素为2%，翘尾巴因素为3.4%。

　　根据我们的模型测算，国际原油价格上涨10%，我国居民消费价格指数上涨0.3个百分点，原材料购进价格指数上涨1.2个百分点。如果原油价格能顺利向下游产品传导，2008年原油价格上涨会影响我国居民消费价格上涨0.5个百分点。

　　人民银行全国城镇储户问卷和5000户企业景气调查结果显示，居民通货膨胀预期不断加强，已处于历史最高点。通胀预期加强会增加居民对保值商品和股票、房地产等资产的老谋深算，推高此类商品和资产的价格，进而加大物价上涨压力。企业承受的物价上涨压力不断增强，垄断行业成本转嫁迹象明显。

　　从居民消费价格看，80%以上的物价总水平上涨由食品价格上涨拉动，非食品价格涨幅比较稳定；服务和住房价格上涨较快，非食品外的其他商品价格相对稳定。从工业品出厂价格看，物价上涨主要表现为石油、煤炭、铁矿石等采掘业产品和食品价格上涨。

　　价格上涨特别是食品价格大幅度上涨对低收入居民产生了较大压力。为减少食品价格进一步上升对低收入居民生活水平的影响，应不断提高低收入群体的收入水平。由于实行的是从紧货币政策，对楼市和股市还是会带来一定的影响。

　　只要房价上涨得到遏止，CPI自然会随之调整

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　　易宪容 1958年生人

　　社科院金融研究所研究员

　　研究领域：金融

　　上海华东师范大学和硕士学位

　　导致当前CPI高企的根源就在于近几年来国内房价的快速上涨。道理很简单，在市场经济环境中，当国内房价快速上涨时，其他商品岂能不快速上涨？我们应该看到，在我国这一轮经济增长中，房地产市场快速发展早已成为整个经济增长的主要动力之一，不仅带动了我国的城市化进程，而且房地产价格的快速上涨也带动了相关50多个产业产品价格的迅速上涨，并带动整个市场商品价格的全面上涨。可以说，食品价格快速上涨只是这轮价格上涨的最后一端。

　　当国内食品价格出现全面、快速和持续上涨时，它预示了我国可能已出现了全面通胀压力。因为，食品价格全面上涨又会以循环的方式向其上下游产品的价格传导，并可能会形成新一轮的价格上涨浪潮。

　　房地产业是一个资金密集型产业，如果央行实施全面从紧的货币政策，房地产业受到的负面影响当然是首当其冲的。还有，CPI高企必然会导致居民存款出现严重的负利率情形，推升利率上调预期。

　　由于随着银行信贷规模收紧及利率上升，将会对我国的房地产市场产生最为重要的影响。一旦房地产市场中的投资需求被遏止了，房价自然会回归理性。只要房价上涨得到遏止或这一问题得到解决，国内CPI波动趋势自然会随之调整。可以说，这是治理当前我国CPI高企问题的关键所在。

　　目前中国这一轮的CPI快速上涨，是近几年来房价及资产价格快速上涨的结果。而国内房价成几倍的上涨要想不传导到CPI上来是不可能的。国内房价仍然处于绝对的高位运行。如果国内房价高位运行不改变，国内CPI要想在短期内回落是不可能的。