《财富非常道》：希望在东方(5)

　　钮文新：对，你基数越大，你越涨就很困难。

　　主持人：身体重了，跑的就慢了，是吧。

　　钮文新：对，所以说这个事情呢，我是觉得中国的股票市场不能再用历史的经验去看待它，而要用新的眼光去看待。

　　00：15：07

　　主持人：其实刚才呢，我知道您也说到，因为之前谈到过一些大盘股下跌的空间，可能还没有全部被封住，比如说中石油，之前我记得前两个月您谈到，中石油估计得25块多钱就觉得合理了，所以呢，这也印证了刚才你的说法，如果现在中石油23块多钱的话，那么它是不是也反而说明，大盘现在是一个合理的区间，是一个底部的区域？

　　李振宁：是，我认为四千点，应该是个合理的区域，因为中石油的话，从估值的角度讲，其实在这次美国次贷危机，然后香港H股恒生指数大跌之前呢，很多外国大投行给中石油的估值是18-21。

　　主持人：给香港中石油的估值？

　　李振宁：对，给它的估值也是这么高，那么如果说香港它能估到18-21，那在中国25、26块到30块也是很正常。

　　主持人：但是现在香港中石油只有11块钱，估计他们又改变估值说，我的股值8块钱，你可以估出了。

　　钮文新：我看到瑞银的估值只有1块3毛几。

　　李振宁：但是这种估值是错误的，因为瑞银也好，是国外大行的分析师也是人，他也会贪婪恐惧，是吧，所以他们的估计也是错的居多，往往是他估涨的时候，你买了以后可能要跌，它跌的时候，说不定买了之后它就会涨。

　　钮文新：就刚才你说的那个神华，我看到两家大的机构，一家是(百富勤)，一家是瑞银，(百富勤)给出是53块钱，给出的是买入评级，瑞银给出的是33块钱。

　　主持人：是估出。

　　钮文新：是估出评级，就是特别矛盾，你说你们都是大家，你们对一个公司的看法，那么大的分歧吗？就特别奇怪。

　　主持人：那您说蓝筹泡沫到现在为止，您觉得这个泡沫是不是已经全部都已经挤得非常干净了，那这样的话，其实我们可以预期到前期这个低点，就应该，它可能是一个，也许很难，再二次探底，可能也很难探破这样的低点了。

　　李振宁：对，除非有什么突发事件，我觉得差不多了，前期的底，应该差不多了，在4100多点。

　　主持人：4195点。

　　李振宁：差不多了，因为前一期的高点是4300，当时，是吧，4300以后再冲到6124点，后来又回下来，回下来基本上把4300的位置都打破了，现在基本上很多大的蓝筹股也是在年线附近，也就是说在按一年的平均成本来讲，这一年之内，平均来看，买入股票的人都没钱挣，所以在这个时候就出现了缩量，这种急剧的缩量，它也反映卖压减少了，而中国总的来讲呢，它不会像香港波动得这么巨大，主要是因为香港首先它是个随动市场，它会受到国际上的游资本的影响。