《财富非常道》：希望在东方(4)

　　钮文新：嗯。

　　主持人：好，我们充满了希望，我们说希望在东方，但是在东方这么多闪耀的星星里面，可能有很多都非常的闪亮，那么我们最关心的可能是A股，那这两天的这种连续下跌，又开始逼近了年线。你刚才说，在低靡的时候，我们总是特别的恐惧，然后高涨的时候非常贪婪，按您的说法，我觉得您的意思是说，鼓励我们现在可以贪婪了。

　　李振宁：是的，因为我觉得去年年底很多券商呢，大家都写了很多报告，一般都是4000点到7000点，4000点到6000点等等，在这个区间，可是往往现在一到了，真正到了4000点附近了，大家又很多人开始看3000点，甚至看2000点的都有，其实这是完全错误的是吧。

　　因为毕竟4000点和6000点的时候，我的市盈率已经大大降低了，原来觉得想买的股票，但是价格抬高，现在也跌下来了，所以在这个时候的话，我觉得大可不必恐慌，而且中国呢，我认为这个大的牛市基本格局没有变，它只是经过两年的急风暴雨式的上涨之后呢，在第三年，它稍微在年初的时候，在各种国际环境，国内环境的作用下，它发生一个振荡和调整，但是这个振荡调整，我认为呢，它不会改变中国股市向上这么一个大的格局，就像H股当年，当时从1780点，8个月涨到5400点，也是涨了两倍半两倍半之后呢，如果不赶上宏观调控，它还会多涨一些，当时赶上宏观调控，就是04年的4月份，结果它就跌到4000多点，但是在4000多点盘了半年多之后，后面继续又开始迈进了，一直最后到两万点，所以我觉得我们现在的这个调整，实际是相当于港股当初的那个H股从1800到5400以后这么一个调整，但是调整是为未来更大的涨升预留空间，也是在等待我们的业绩的跟上来。

　　主持人：就是说不能总让牛儿跑，不让牛儿吃草，牛在那儿吃吃草，我们看看这个市盈率，就截止到2月14号那天，如果按2006年算的话，我们市盈率是51倍，然后我们算了一下呢，沪深三百，如果按照2007年的三季度的季报，然后除以三乘以四就估算的话，沪深三百的市盈率是32.2倍，其实是一个不高的一个市盈率，对吧。

　　钮文新：它是这样，我是觉得中国的股票市场，很多的人还在拿过去的思维，拿过去的历史经验在来评估今天的市场，这是一个重大的错误。当股权分置改革完成之后，中国的股票市场实际上已经变成了一个全新的市场了，这个必须要认识到，什么全新的市场呢，你去看看中国的股票，上市公司，在历史上，它们的业绩增加10%都非常困难，都需要造假，但是今天呢，现在公布的业绩，我看到了，2007年中国上市公司业绩平均增长，就现在公布的业绩，平均增长80%几。

　　主持人：已经公布的？

　　钮文新：已经公布的，对，人们预计2007年整个的公司报告全部出完之后，它的业绩将成长58%，60%左右，这是一个何等了得的商场。所以。

　　主持人：但是你别忘了，08年大家的估计是30%多。

　　钮文新：是，没关系，这个没关系，但是基数大了，基数大了。

　　主持人：涨涨也不容易。