双重施压 结构性上涨会否演变为全面通胀？(2)

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　　王建：拐点迹象并不明显

　　（中国宏观经济学会秘书长）

　　并不能认为CPI到了一个拐点，拐点的迹象并不明显。9月份CPI的下降主要是因为猪蓝耳病的有效控制和秋粮的增收，导致肉价和粮食价格等部分价格上涨得到平缓。但这些也只是暂时的环节。由于粮食、猪肉价格上涨，同时人口在增加，而目前土地在逐渐减少，人口对粮食的需求也在增加，物价面临的长期供需矛盾。因此宏观调控面临压力，通过加息手段只能解决结构性问题。接下来CPI的运行态势还会保持高位运行下的低幅度下降，但下降的幅度将不大，预计未来的CPI不会低于4％和5％之间。■

　　焦点二：油价上调

　　会否助推物价上涨？

　　10月31日，国内成品油价格提高，而与居民生活最相关的液化石油气等能源价格在近期也出现了价格攀升，这些会不会推高稍有回落的物价走势？而在国内成品油价格调整之前，

　　徐斌：隐性通胀将被显性化

　　（安邦集团分析师）

　　成品油、天然气等资源产品价格的上涨，会将原来的潜藏的隐性通胀变成显性通胀。由于价格形成机制的原因，成品油、天然气等资源性产品价格实际上是偏低的。企业现实中没有过多的承担节能减排等责任，环保因素等没有计入应有的产品价格水平之内，因此实际上整个社会的产品价格是非常高的，在资源价格形成机制没有改革的前提下，真实的物价水平其实是被掩盖住了。从这个角度上说，提高成品油价格，以及原材料、燃料、动力等生产资料价格的上涨，实际上将把隐形的通胀压力给显性化，并以货币形式给表现出来了，这将可能引发物价普遍上涨。

　　郭田勇：产能过剩可以消化油价上涨

　　原油、成品油等资源性产品，其价格上涨必然通过传导使下游企业的成本提高，这样下游产品价格有可能上涨。目前下游产业产能过剩比较严重，也就是说其消化上游价格上涨的能力比较强，供给的价格弹性比较大。因此上游原材料等成本涨价，下游由于产能过剩就会对价格上涨产生部分抵消作用。所以，下游产能过剩存在一定程度上能消化上游价格上涨带来的传导性影响，对于通胀形成一定的压制。比如，国内这些年钢材等价格都在上涨，但下游产品价格如汽车等，生产能力过剩，市场竞争激烈，因此价格都一直在跌，也说明以前盈利空间比较大，确实能消化上游的涨价。

　　但这也有个前提，就是上游成品油以及原材料等成本价格上涨不能太高。尽管产能过剩对价格上涨形成压制，但这一压制力并非是无限制的，如果农产品、原材料，燃料等产品价格上涨过大，将会使下游企业难以承受，并有可能最终传导形成全面通胀。这也说明，继续下大力气对农产品、初级产品的价格进行调控还是非常重要的。

　　赵锡军：要警惕“按下葫芦起了瓢”

　　物价当前面临的形势可用“按下葫芦起了瓢”来形容，新的问题就是油价上调以及由此引发的能源、原材料等生产资料价格的上涨。此前物价上涨的食品等因素的市场供需还比较好调整，但油价以及生产资料的价格上升对下游会普遍传导。不过能源价格虽然影响比较广泛，但油价上涨真正要传导到老百姓的消费上还需要一定的周期，其最直接的传导就是进入企业再到生产领域之后，才到消费者领域，不过这种传导的周期可能会缩短。

　　预计下个月居民消费支出对油价的上涨就会有所表现，因为下个月居民取暖费用上升，供暖企业的成本上升必然要使得生产企业的价格调整传导到消费者。至于能否立即在居民的消费里反映出来还需要两个条件：一是生产周期和企业价格策略；二是政府价格政策。■