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樊纲:老百姓可分享特别国债收益

http://www.sina.com.cn 2007年07月12日 09:53 21世纪经济报道

  记者 翁海华

  特别国债的一个好处是,老百姓可从中分享一部分收益。

  7月6日,中国改革基金会国民经济研究所所长樊纲,在新华传媒主办的“2007首届新华经理人高峰论坛”上指出,“发行特别国债,实际是替代央行央票,和货币的供给没有关系。”

  “特别国债发行首先根本不影响市场货币的多少,是两种债券的替换关系,”樊纲认为,央票是不能向个人发行的,但特别国债的特点之一是最后可以被个人所持有。

  近日,全国人大常委会第28次会议表决通过了财政部发行1.55万亿元特别国债购买外汇的议案,所购外汇(约2000亿美元)将作为未来成立的外汇投资公司的注册资本金。

  发行特别国债可以改进我国外汇资产的投资收益率,这也是成立国家外汇投资公司的初衷。樊纲指出,

中国经济最大的问题是外部经济失衡,现在是1.2万亿,年底可能增加到1.6万亿。

  按照以往政策,上述外汇储备只能投资于风险比较低的具有固定回报的国家债券上。“我们这么多的外汇储备,可以考虑投资风险高一点,回报也高一点的产品上。”

  国家外汇储备不是用不用的问题,而是怎么用的问题。财政部用特别国债去置换央行的央票,置换之后,财政部用央票去买外汇,再到国外去投资。

  特别国债和央票有两个差异:一是在外汇储备的利用上,特别国债的收益会高一点,第二是个人可以分享特别国债的部分收益。

  樊纲表示,(央行把置换来的)特别国债卖给商业银行,商业银行再卖给个人,个人就从中可以获益。

  如央行想收回货币,就可以吞吐特别国债(以前是没有国债卖才发行央票)。

  此前市场普遍认为,财政部发行1.55万亿特别国债,是管理层明确无误地发出了控制股市过热的信号。

  樊纲认为,外汇储备快速上涨,造成我们的流动性过剩,造成资本价格上涨。今年一季度,外汇储备增加了1400亿美金,原因是企业海外融资增加。

  一方面我们的贸易顺差在扩大,另一方面资本不断流入,现在是双顺差,贸易顺差和资本顺差,结果是我们的外汇储备不断增加,导致国外进行贸易保护,和国内资本流动性过剩,这应该是当前国内经济主要的问题。

  发行特别国债,可以减少外汇储备,减少国内基础货币的发行,控制流动性增长,防止经济过热。

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