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国家外汇投资公司面临挑战http://www.sina.com.cn 2007年06月29日 04:10 第一财经日报
徐以升 出于对新加坡淡马锡等公司的认识，我国即将成立的国家外汇投资公司寄托了国人无限的厚望。但从目前来看，国家外汇投资公司已经面临一些重要的挑战。 对内而言，这种挑战主要表现在国家外汇投资公司的成本压力。5%左右的本币债券融资成本、人民币对美元每年3%~5%升值幅度的汇兑损益成本、公司自身管理运营成本，综合成本率已达10%。对于一家2000亿美元的超大型投资公司来说，巨大的成本压力将给资金运营带来很大挑战。 在制度设计上，1.55万亿元特别国债将由财政部发行，特别国债的成本将由财政承担，这也将给国家外汇投资公司的考核与激励机制建设带来争论。 制度设计问题的另一个层面是法律定位。从国家外汇投资公司将被命名为“中国投资有限责任公司”可以看出，其法律性质为依据《公司法》设立的“有限责任公司”。这将与汇金公司一致，汇金的全称是“中央汇金投资有限责任公司”。 而汇金的法律定位问题曾引起过市场争论：在中行、建行上市时，汇金同时为两行控股股东，而两行业务明显是竞争性的，按香港交易所《上市规则》不适合上市；关于汇金投资收益是该归央行还是归财政的讨论也曾出现过。 实际上，有的国家在成立类似投资机构时，获得所在国《公司法》的特别豁免，并由特定法律管辖。如韩国在成立韩国投资公司(KIC)时就专门制定《韩国投资公司法》。 对外而言，国家外汇投资公司将面临的挑战，首先是市场的高度关注。对于一家投资公司来说，这种高调未必是好事。国家外汇投资公司的第一笔投资即投资美国黑石集团，就受到个别美国议员的非议。可以说，由于目标足够大，国家外汇投资公司未来在市场上的作为将受到更多苛刻眼神的关注。 另一个更重要的外部挑战，或许将是全球经济的衰退。国际清算银行日前发布的年报警告，多年来的宽松货币政策促发了一次危险的信贷泡沫，这可能导致全球经济比人们以为的那样更加脆弱，最终陷入经济衰退。糟糕的全球经济显然不适合一只巨型投资基金的生存。 相关报道：
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