央行加息刺痛市场神经(3)

　　屈宏斌(汇丰大中华区首席经济学家)：对房地产有抑制作用

　　首先，不是出乎意料的事情，是市场预料中的举措。

　　其次，不应看作是央行紧缩性货币政策的最后一步。

　　第三，影响方面，加息0.27%，是个温和的手段。对投资可能起到一定的抑制作用，但对固定资产投资几乎不会有任何实质性的影响。

　　一直保持高位的投资增长(七月份在27%左右)对消费有温和正面的影响。因为老百姓大部分存款总额远大于居民贷款，15万亿的净储蓄将带来400多亿的利息收入。所以对于消费来说有正面影响。

　　第四，对

　　第五，下一步的政策：存款准备金会继续上调，信贷紧缩措施还将出台，其他数量型的措施会成首选。