高盛称中国将在步入老龄化之前先成为发达国家

　　

高盛研究报告称：中国是会变老，但变老之前将迈入发达国家行列。 资料图片

　　姜锵

　　针对过去一段时间关于“人口老龄化将威胁中国经济增长”“迈入老龄化的中国将丧失国际竞争优势”等的诸多观点，全球知名投资银行高盛发布全球经济研究报告系列之《中国是否会未富先老?》（作者：高盛中国经济分析师乔虹）。

　　该研究报告称：中国是会变老，但是到那时，中国将成为一个发达的经济体，会比现在富裕很多，而且已经达到发达国家的水平。

　　报告中提及：1978 到2004 年间中国实际GDP 平均年增长为9.6%，过去27年中国所取得的高速经济增长是其他国家不可比拟的。其强劲的增长势头超过了所有其它国家，高于任何东亚国家在其最高速增长期间的增长水平。

　　然而很多人怀疑中国的增长会受到人口老龄化的威胁而不能长久，并由此担心中国是否会“未富先老”。人口学家们警告中国的未来增长将会被快速的老龄化所影响，人口为经济增长所带来的顺风将变为逆风。自70 年代末到现在中国都享受到较强的劳动力数量增长，但未来人口结构走势预示了劳动力增长从现在开始将会放慢，绝对数量会在2030年后下降。

　　但是高盛认为：等到中国在2027 年成为一个老龄社会的时候，它将会被看作是一个发达的经济体。高盛对于中国经济未来走势持乐观态度。

　　高盛《中国是否会未富先老?》（作者：高盛中国经济分析师乔虹）研究报告摘要如下：

　　《中国是否会未富先老?》

　　过去27年中国所取得的高速经济增长是其他国家不可比拟的。有人怀疑中国的增长不会持久，特别是由于受到人口老龄化的威胁。在未来的几十年中，中国的老龄化速度确实将高于所有其它主要发展中国家。

　　中国的人口增长减缓与其它国家不同点是从1979年开始执行的计划生育政策，该政策加速了生育率的下降，从而使劳动力增长率减缓。

　　对人口结构变化的预测使很多人对中国的长期增长前景表示悲观，但他们忽略了两个重要的缓解因素：1)劳动力质量的提高，以及2)农业部门中剩余劳动力的释放。而且如果中国在不远的将来放宽计划生育政策，这也会减轻劳动力供给的压力。

　　劳动力质量会继续快速提高。这一方面是反映了中国快速的经济发展过程与政府对发展教育事业的决心，一方面也是由于计划生育政策减少了每个家庭中子女的数量，使家长可以提高他们在每一个子女身上的教育与健康投资。

　　农业部门还是剩余劳动力的主要来源。限制农民工进入工业部门的户口制度正在放宽。城市部门的生产力水平比农村部门高，因此将劳动力从农村转移到城市工作将提高总产出水平。

　　中国是会变老，但是到那时，我们相信中国会比现在富裕很多，而且已经达到发达国家的水平。

　　考虑了这些扩大劳动供给的因素后，我们对中国的增长前景更为乐观。如果中国从2010年起逐步放宽计划生育政策，我们预测中国在2005到2050年间的实际GDP平均年增长为5.3%，比不计入这些因素与政策变化的基准情景年均增长高0.6个百分点。因此我们对于中国未来走势的态度比我们以前发布的BRIC报告更为乐观。

　　高盛《中国是否会未富先老?》（作者：高盛中国经济分析师乔虹）研究报告引论如下：

　　中国在过去1/4 世纪中所取得的高速经济增长被认为是一个20 世纪的经济奇迹。其强劲的增长势头超过了所有其它国家，成为经济发展史上的一个里程碑。从绝对和相对角度看，其增长过程都令人刮目相看。最近国家统计局调高了中国的GDP 水平和增长速度，从而使1978 到2004 年间实际GDP 平均年增长调整为9.6%，高于任何东亚国家在其最高速增长期间的增长水平。

　　然而人口学家们警告中国的未来增长将会被快速的老龄化所影响，人口为经济增长所带来的顺风将变为逆风。自70 年代末到现在中国都享受到较强的劳动力

　　数量增长，但未来人口结构走势预示了劳动力增长从现在开始将会放慢，绝对数量会在2030年后下降。

　　有两股力量推动着中国人口结构的变化：寿命延长使65岁及以上的老年人数量增多，以及计划生育政策降低了总人口里少儿的增长速度。这对劳动力增长的意义是直接且重大的。当更多的劳动力达到退休年龄，而青年人口增长不能弥补老年劳动力的减少，劳动力的抚养负担会增加，中国将失去人口红利。

　　很多人由此担心中国是否会“未富先老”。老龄化一直都只被认为是工业化国家在多年的城市化和工业化后所面临的问题。较少的人会把老龄化与通常劳动力充足、养育后代成本低廉的发展中国家联系在一起。但中国则是个例外。虽然从很多标准上来看中国还是一个发展中国家，但其老龄化势头却是BRICs与N11的发展中国家中最迅速的。

　　我们的分析显示，等到中国在2027 年成为一个老龄社会的时候，它将会被看作是一个发达的经济体，虽然其人均收入水平还远不及美国和日本的水平。我们相信迅速的人力资本积累与从农业中持续释放的剩余劳动力将减少老龄化对劳动供给的负面影响。

　　纵然劳动力增长减缓，劳动力质量的提高将有助于保证“经质量调节的劳动投入”不断增长。中国过去的经济增长与人力资本的迅速提高是同步的，除了生活水平提高所带来的教育发展之外，中国的计划生育政策使人均人力资本投资有所上升。家庭的规模减小使政府与私人对教育的投入从受益者人均水平上来说都有了很大的提高。中国高等教育发展取得了很大成果，劳动力的受教育水平得到了迅速提高。在1979到2004 年间，人力资本为总体经济增长贡献了15%，而同期劳动力数量增长只贡献了13%。我们相信未来的教育发展必将继续支持经质量调节的劳动力增长。

　　除此之外，农村劳动力释放到工业与服务业中也会增加劳动供给。目前户口制度的逐渐放宽应该有助于这一过程。

　　这篇报告的结构如下：我们首先讨论人口变化与经济增长之间的关系，然后阐述我们的论点：中国将保持其快速稳定的发展，主要是因为有特别迅速的人力资本积累以及农村剩余劳动力的继续释放。最后一部分是我们的预测对于政策与投资的意义。

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    《中国是否会未富先老?》（作者：高盛中国经济分析师乔虹）