本报实习记者周涵

　　“利率市场化本身是件好的事情，但如果没有好的机制和市场环境，则可能是欲速不达。如果提倡利率市场化应该想到市场的现状，应该想到它的负面效应会有多大影响。”曹尔阶，中国建设银行研究员。在回答记者关于利率市场化的问题时做如上表述。

　　四大银行曾集体向央行提议，希望能推迟利率市场化进程的消息，在市场上又激起了波澜。四大银行又成为了被关注的主角。

　　切肤之痛触及四大银行缓行呼声响起

　　2000年7月，央行行长戴相龙的关于“将用3年时间完成利率开放的整体计划”似乎成了最好的注解：四大银行提议央行延缓利率市场化是因为“刑期”渐进。

　　但实际上，利率改革是从农村信用社作为试点开始进行的。如果按照戴相龙的说法来计算，明年7月，利率市场化则才能完全放开。而距离明年的放开还有一年之隔，四大银行则又聚在了一起提议推迟。显然，利率市场化已经成为了他们的切肤之痛。

　　在计划经济下，市场实行的是管制利率。而管制性利率既不利于引导资金这一稀缺资源进行合理配置，又导致利率无法达到均衡水平并灵活地发挥其自动调节经济功能。而在市场经济下，必须要推进利率市场化改革，由管制利率逐步向利率市场化方向转变。利率市场化后银行利差收益将缩小，银行获利空间变小，客观形势要求放开对银行收费权的管制，否则，会使商业银行陷入缺乏必要生存空间的经营困境。

　　一位金融学家打了个形象的比喻：银行过去与政府是一个家庭，经营得好坏银行本身的责任没有多少，反正都是一家人最后推给政府。而实行利率市场化则完全不同，银行必须按企业来运作，自负盈亏。这么多年的习惯是把风险推给政府，突然一下子让自己承担风险，有谁愿意这么做呢。

　　工商银行金融研究所的一位研究员分析说，四大银行“接招”乏力，是因为银行内部有很多问题需要解决。在加上左右银行改革的因素有很多，在这种情况下实行利率市场化，肯定对银行业是很大的冲击，甚至内忧外患将使银行业出现可怕的问题。

　　曹尔阶指出，银行改革不仅仅是银行自身的问题，它与国家金融体系是息息相关的。当前这种矛盾处在金融改革、政企没有完全分开的时期，把银行完全推向市场需要一个过程。如果在这个过程进行时来推行新制度，它肯定会有负面影响。况且现在的市场也不是很成熟，不能与国外的银行业相提并论，要结合国内的实际情况。

　　“应该给银行一个缓冲的机会，这种缓冲也能起到杠杆作用，不能一下子完全放开利率。”中国银行国内金融研究所徐振东博士认为，这个缓冲的机会实际上也是变相推迟。在当前的实际情况下，应该有一个中间的办法。在缓冲过程中，应该增大利率上下浮动的范围，既符合四大银行提出的建议，又能让他们在缓冲之际找到更适合自己也适合市场的规则。

　　广发证券博士后工作站金融学博士田晓东同样认为需要给银行业一个转型过渡期，不应该前进过快。他分析说，目前银行存、贷利息的角逐对他们影响过大，而可贷资金过剩。完全放开利率市场化，竞争的惨烈是可想而知的。

　　国内市场面临推行难点

　　美国在实行利率市场化进程中，商业银行经营风险加大，银行倒闭数量大增。从1982年～1986年用5年左右的时间完成利率市场化改革，但在这期间也导致大批银行倒闭。利率市场化初期倒闭的银行为每年两位数，1985年开始达到3位数，1987年～1991年平均每年达到200家，最高一年达到250家。

　　或许，这对国内推行利率市场化能起到一种警示作用。

　　中国管理科学研究院金融发展研究所高级研究员郑良芳分析认为：从国内来看，推进利率市场化改革，主要难点是我国商业银行和国有企业缺乏利率风险管理经验，缺乏利率定价机制、利率风险计量与监控系统；银行内部管理层次多、委托代理链条过长，控制风险难；国有企业和国有商业银行还未建立合理的公司法人治理结构，预算软约束，对利率变动不敏感，企业赖账行为依然存在；银行不良资产所占比重过高，贸然推进利率市场化改革，加上利率风险，搞不好引发银行和信用社出现经营危机。

　　不仅如此，如果利率市场化完全放开，对于国内的银行业竞争将会出现分化。

　　中国建设银行风险预警处处长武剑分析说，放开利率市场化一些小银行则可能会出现更为灵活的方式，存、贷款方面可能会出现更为诱人的条件，由此可能会导致恶性竞争加剧。而那些大银行的资产是历史形成的，有一定的历史遗留问题，如果一下子放开则可能束手无策，机制上远不如小银行灵活。但这样一来，小银行的风险将会加大，投资人也面临更大损失。利率市场化推进过程中，产权制度也应放开，对各方的利益分配问题也要协调。

　　事实上，我国在1992年、1993年金融秩序混乱时，实际经历了一次没有官方认定的利率完全市场化。当时银行和信托投资公

　　司等非银行金融机构之间乱拆借，利率失控，由于普遍的高息揽储、高息拆借，一些商业银行、信托投资公司不计成本，恶性竞争，大量资金流向炒房地产，造成房地产严重泡沫，泡沫破灭，金融机构不良贷款大量增加，形成严重的金融风险，这是前车之鉴。

　　“分步地实行利率市场化，通过资本市场与货币市场对接来逐步实现。”田晓东同时指出，外资银行或股份制银行当然希望利率市场化能快速推进，但对四大银行来说，无疑加大市场竞争的难度。

　　据分析，要想放开利率市场化，应提高四大银行中间业的盈利能力，或者逐步放开，否则对四大银行极为不利；另一方面，现在的风险管理机制没有很好建立，四大银行将面临着利率风险和信用风险的双重压力。如果在各方面不是很成熟的情况下，利率市场化将会带来一些负面影响。就目前而言，在银行、信用社内部未建立强有力控制约束机制的情况下，推进利率市场化，有可能发生抬高利率的无序竞争。

　　但应该看到，利率市场化有利于防范贷款风险，对于经济的增长也有一定促进作用，从长远来看，其对中国金融业的发展将会起到积极影响。

　　一位建设银行的研究员在谈到对利率市场化的看法时说：利率市场化是一个不可阻挡的趋势，加入世贸组织后也要遵循国际游戏规则。

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