本报记者 冀文海

　　6月6日，我国首期面向个人投资者的可在银行柜台交易的记账式国债正式开始发售。此前，我国试点的四大商业银行网点已于6月3日开始办理开户手续。在本期国债发售前，央行和财政部有关负责人曾介绍,记账式国债柜台交易具有四大优势:可以增加个人和企业等各类投资人购买国债的渠道,为投资人提供新的金融产品；可以利用商业银行的网点优势,方便广大的居民投资人买卖记账式国债；投资人可以在商业银行柜台随时购买到国债,也可以在需要资金的时候,通过商业银行柜台卖出国债,提高了投资人债券资产的流动性；记账式国债种类较丰富,付息方式灵活,债券品种既可以是到期一次还本付息,也可以是按年付息,可以为投资人提供较多的选择。

　　但从开户两天来的情况看，北京、上海传出的消息都表明，本期国债发行并没有出现火爆场面。为什么会出现这种情况呢？记者在采访调查中发现，利率偏低和存在风险是本期国债难以火爆的主要原因。

　　建设银行北京安外分理处刘松涛对记者说，和以往发行的凭证式相比，本期记账式国债利率偏低直接影响发行。目前五年期定存利率为2.79%，扣除利息税为2.232%，而本期国债的利率仅为2%，投资者没有多大购买积极性。另外，目前存续期不到7年的凭证式国债收益率在2.13%左右，也比本期记账式国债利率要高，因此很难奢望柜台交易出现火爆场面。

　　工商银行北京北新桥分理处的洪志韧主任介绍说，本期国债办理开户手续当天，前来咨询的人非常多，大多数咨询者都是过去购买过凭证式国债的老客户，绝大多数客户都问到本期国债存在交易风险，买了会不会亏钱。

　　洪志韧解释，本期记账式国债在柜台交易的买卖价格，由商业银行在规定的价差幅度内根据市场情况自行确定，并可以根据市场情况自行调整，投资人在柜台买卖国债时会因价格变动而承担一定的市场风险。具体说来，现在按100元发行价购买的国债，在去银行卖掉时价格可能高于100元，也可能低于100元。有点像买卖股票的投资者，但因为国债面值较大，炒做国债的成本较高，所以国债价格一般不会出现大的震荡，比买卖股票的风险要小很多。

　　他提醒说，如果购买记账式国债的投资者在本期国债期限里不通过银行进行交易，则利息收入仍是相对固定的，和过去的凭证式国债完全一样，基本上不存在什么风险。

　　购买记账式国债怎样才能做到既规避风险又取得较大收益呢？业内人士指出，首先，投资者在选择交易银行上要花些心思，要考虑四家银行各自的特点，就其报价、服务进行全面比较；其次，投资者需要有一定的理论知识，根据物价、经济增长指数等相关数据，分析当前的经济形势，判断国债的价格走势，选择适当的交易时机。

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