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受美元走软引发买盘和空头回补推动，LME三月期铜上周五报收于4,514美元，上涨9美元；COMEX期铜收高，交投振荡，指标3月期铜报收于每磅2.0860美元，上涨2.55美分。
上周五LME铜库存增加625吨，总存量为97,675吨，其中釜山增加500吨，毕尔巴鄂和迪拜分别增加75吨和50吨；注销仓单为5,325手；库存的持续增加迫使多头向后调期，现货/1月18日持仓量减少1071手至16061手，现货升水大幅下降到117.5美元，现货/1月18日贴水为
2.5美元。在CFTC最新公布的COMEX期铜持仓状况中，非商业头寸多头增加678手至33,082手，空头增加735手至30,378手，净多仓下降57手至2,704手。
上周五沪铜低开高走，现货的强劲对期铜形成有力支撑，尾盘全线收高，交投较为活跃，总持仓小幅减少，主力0603合约报收于43,060元，上涨280元。市场消息称国储局在春节前不会有抛铜计划，这也是导致上周五沪铜上涨的主要原因。
总体上看，上周期铜市场内盘强于外盘，沪铜主力0603合约与LME三月期铜电子盘的比价为9.55，上升0.17；展望接下来的一周，由于国内供需紧张的状况在短期内还将维持，而国外由于库存和现货升水下降等压力还会有一定的调整时间，沪伦两市的比值在短期内将可能继续向高点冲击；但随着1月合约交割日临近SHFE的库存将进一步释放、江西铜业的生产开始恢复、进口环境也在慢慢改善，沪伦两市的比值在短期内冲击高点后将受阻，反套投资者可继续关注比值变化并选择高点平仓。
（嘉益博华 余朝宇）
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