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周四沪铜价格低开低走，大幅下挫。沪铜主力0508合约早盘以33820低开后，盘中价格继续大幅走低，尾盘价格收在33440，全天成交99138手，减仓4010手。
从技术面看，LME场外铜今日电子盘已经跌破前期高点3338，并一度失守3300，从形态上看，期价未能有效突破上升楔形上界，上方继续存在压力，目前下方第一支撑位位于3250附近。另外， RSI(14)70下方出现勾头向下，KDJ指标高位死叉，如果该指标后期向下空头
发散程度加大，价格将继续下跌。而沪铜的走势与LME市场相若，跟随外盘走势的特征明显，前期跳空缺口被弥补，强势受到遏制，连续三天收阴，显示盘中卖压渐渐增强。
从基本面看，今日国内反套头寸继续解开，而基金连日减仓也比较明显。COMEX市场七月合约持仓快速下跌，随着基金的清算的继续，价格仍有下跌空间，而同期9月合约的持仓快速增加，显示多空双方在远月合约分歧依然较大。现货升贴水从高位快速回落，现货库存虽然低迷，但真正的买需同样低迷。如果价格继续走低的话，那么集中在贸易商手中的流转现货将会集中对价格施压。这种情况增加了后期价格下跌的预期。另外国内现货表现较期价疲弱，使得国内上涨的幅度受到抑制，目前现货较现货合约价格升水维持在100附近的低水平，远低于前期的1000元水平。而LME市场升贴水的回落同样暗示逼仓情况正在改善。虽然国际范围内显性库存仍然维持低位，但是市场普遍对隐性库存有较高预期。现在市场资金博弈大于供求关系对价格的影响，所以不宜过分追涨杀跌，有盈利需及时了结。
综上所述，目前可以适当建立短线空头部位，但是下跌空间依然不明朗，有盈利须及时了结。
鑫国联期货 江洋
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