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本周大连豆粕(资讯 论坛)继续保持弱势下行走势，主力508合约本周从2617高位回落至2500一线，周五报收在2502，较上周增仓2万多手至143276手；大豆(资讯 论坛)走出高位回落走势，主力509合约由周一的3110回落至周五的3021收盘，较上周五增仓近3万手至347734手。CBOT大豆本周也不断回落，并在USDA报告出台后表现出加速下行之势，目前维持在620美分一线。
基本面方面，本周四USDA公布月度供需报告，报告中，USDA将2004-05年度美国大豆结转库存由上月的3.75亿蒲式耳下调至3.55亿蒲式耳，出口预测数字较上月提高2000万蒲式耳；预计2005-06年度美国大豆结转库存为2.9亿蒲式耳，远低于市场预测的3.64亿蒲式耳平均值；预计2004-05年度巴西大豆产量为5300万吨，较上月下调100万吨。虽然该报告对大豆来说是利多，但美国陈豆供应依然充足，而且由于美国新豆刚刚开始播种，报告的有效度有限，所以没有引起大豆的上行。美国天气方面，预报称未来几天美国大豆带西部、北部地区将有较大降雨，相对干旱的东部地区也将有一次明显的降雨过程，降雨会大大改善土壤的湿度，有利于今后作物的生长。另外，美元指数近期的不断走强也带动了大豆期价的下跌。
南美方面，巴西政府作物供应部门Conab周四称，受旱灾影响，巴西官方的2004/05(10月/次年9月)大豆产量预估调低至5,020万吨，3月22日时的预估为5,310万吨，目前大部分机构已经把巴西大豆调低至5000万吨左右；Celeres周三称，截至5月6日，巴西2004/05年度大豆收割已完成96%，略微落后于去年同期的98%，5年均值为96%；销售方面，截至5 月6日巴西农民已经售出66%的2004/05年度大豆作物，低于2004年同周的68%，但高于近年来均值的61%。
国内，本周黑龙江各地油厂收豆量非常少，价格也比较稳定；豆粕、豆油价格稳定，五一过后油厂再度生产，导致豆粕库存增加，但豆油销售回暖；另外有关中国口蹄疫的传闻，使得豆粕的需求更加难以获得恢复。国内新豆种植方面，本周以来黑龙江东部地区仍以多云多雨天气为主，但平均气温较前期上升，各地已经开始大面积播种大豆，但由于多数地区土壤水分较大，对大豆播种进度带来影响。另外，5 月上旬，国内各港口运到的进口大豆虽然比4月下旬有所减少，但依然处于较高水平，达到了73万吨，再加上4月份的大量到货，大豆现货市场压力较大。
技术上，本周五豆粕主力508合约正好回落至2095(2.2)-2903(3.17)上涨幅度的50%支撑位，正好是2500整数关口支撑位，期价暂时在该位置获得支撑；从小时收盘价来看，508合约仍然处于下降通道中运行，通道上轨由高点2742(3.31)与2673(4.20)连线所形成，通道下轨由低点2610(3.23)与2558(4.11)连线所形成。从大豆主力509合约小时收盘价图表来看，由高点3148(3.31)与3130(4 .20)连线，以及低点3012(3.23)与2993(4.18)连线所形成的平行通道继续对期价形成作用；短线支撑位在从2516-3246上涨幅度的38.2%回撤位一线，也就是2967一线。
后市预测：预计短期内在豆粕偏空基本面下，还将维持弱势特征，大豆则在美国新豆种植区天气的不确定性因素下，以震荡走势为主；从技术上来说，目前连豆和豆粕还均未跌破中期运行通道，豆粕则正好运行于关键支撑位位置，如果该位置支撑得到确认，短线空单离场。
鑫国联期货：刘伟
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