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周一价格低开走高，周五颓势略有逆转。郑棉主力0506合约早盘以13975开盘，全天震荡上行，尾盘收在14075，全天成交22872手，增仓1022手。
从技术面看，周一期价未能突破M头劲线，价格有可能展开横向整理。从收盘价走势图
看，周一价格并未有效冲击中期趋势线和M头的劲线交叉位置，如果后期该位置被跌穿，行情将继续向下寻找支撑，前期涨幅的0.618位置13680是价格首先获得支撑的位置。如果价格不能突破该位置，价格可能展开横向整理或展开新的上涨行情。
国内情况，3月18日现货弱势盘整，下跌压力加大。18日撮合小降，郑棉“跳水”，现货下滑的压力有所增加，一方面是因为冀鲁两省加工期货仓单棉企业对郑棉反映敏锐，引发当地市场的看跌心理，另一方面是纺织厂采购不积极，加工厂回款缓慢，资金压力较重。鉴于目前纺织厂库存仅在20天左右，市场普遍预期月末将集中补库，带动行情回升。但现在看，纺织厂在资金允许范围内已经悄然动作，集中采购可能性不大，预计现货价格仍将在盘整平台上持续一段时间。18日中国棉花(资讯 论坛)价格指数(CC Index 328)继续维持平稳。河北、山东329级棉到厂均价为12113元/吨和12150元/吨，江苏、安徽相同级为12253元/吨和12183元/吨。
收购市场，国内收购进度达到83%，籽棉收购价平稳，成交稀少。据中国棉花协会统计，截止2005年2月28日，全社会棉花收购量为525万吨，约占总产量的83%，其中新疆全区累计收购165.6万吨，约占该区总产量的93%。目前全国除冀、鲁、豫三省的棉农还有部分存棉外，大部地区收购工作已经收尾。18日主产区籽棉收购价继续维持稳定，市场成交量较小。
在上周农业部组织召开的2005年度全国棉花产销形势研讨会上，中国棉花协会副会长史建伟预测2004年度棉花缺口约70万吨，进口量将达到193万吨。他同时预测2005年度棉花面积将减少10%左右，产量减少50-60万吨。因此棉价从中期来看还具备上涨空间。
因此价格短期可能步入调整，以调整期现之间的基差，近期市场短线趋势较好，投资者可以跟踪盘中趋势短线交易，隔夜风险相对较大。
鑫国联期货 江洋
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