首创期货：3月11日国内期货及时评(4)

 

行情描述

（一）3月11日大连商品交易所大豆期货行情

合约代码 开盘价 最高价 最低价 收盘价 前结算价 结算价 涨跌 成交量 持仓量 A0505 2886 2892 2865 2878 2847 2878 +31 44394 69444 A0509 2975 2991 2973 2986 2938 2981 +48 262164 202070 M0505 2585 2623 2585 2612 2548 2605 +64 334558 106780 B0505 2855 2893 2855 2890 2822 2873 +68 5562 27058     注：1、成交量、持仓量：手（按双边计算）;2、涨跌：收盘价与前结算价之差

（二）大豆505前20名最近五天的持仓分析

		3月7日		3月8日		3月9日		3月10日		3月11日
大豆509
总成交		319780		382278		303394		244928		262164
总持仓		176402		178360		203100		192566		202070
前20名成交		159196		182585		155879		122958		126950
前20成交增减合计		11295		23389		-26706		-32921		3992
前20名占总成交比例		49.78%		47.76%		51.38%		50.20%		48.42%
前20名持多单		60128		61077		67582		62189		66866
前20名多单持仓增减合计		16464		949		6505		-5393		4677
前20名多单占总持仓比例		34.09%		34.24%		33.28%		32.29%		33.09%
前20名持空单		59890		59422		66766		65944		67707
前20名空单持仓增减合计		14094		-468		7344		-822		1763
前20名空单占总持仓比例		33.95%		33.32%		32.87%		34.24%		33.51%
			3月7日		3月8日		3月9日		3月10日		3月11日
	豆粕505
	总成交量		523262		429588		244772		323494		334558
	总持仓量		127314		107596		115438		107418		106780
	前20名成交量		315614		252695		136982		183022		176508
	较前日		-119211		-62919		-115713		46040		-6514
	前20名占总成交比例		60.32%		58.82%		55.96%		56.58%		52.76%
	前20名持多单		36533		32630		29933		29082		34659
	较前日		721		-3903		-2697		-851		5577
	前20名多单占总持仓比例		28.70%		30.33%		25.93%		27.07%		32.46%
	前20名持空单		42025		31740		38491		34092		33264
	较前日		6054		-10285		6751		-4399		-828
	前20名空单占总持仓比例		33.01%		29.50%		33.34%		31.74%		31.15%

信息要览

◆3月10日，芝加哥大豆期货收盘上涨，由于美国政府出台的报告对大豆市场利多，投机买盘积极入市，提振大豆期价走高，基金当日净买入了8000手大豆期货。

◆根据美国农业部昨晚公布的3月份月度报告，2004/05年度巴西大豆产量预测为5900万吨，较上周下调400万吨，阿根廷大豆产量预测维持在3900万吨的水平。

◆根据美国农业部昨晚公布的3月份月度报告，美国2004/05年度大豆结转库存为4.1 亿蒲式耳，较上月下调3000万蒲式耳，但仍处于1986/87年度以来的最高水平。

◆根据美国农业部昨晚公布的3月份月度报告，中国2004/05年度大豆进口预期维持在2250万吨的水平，美国大豆出口量预期值上调3500万蒲式耳至10.45亿蒲式耳。

◆根据美国农业部昨晚公布的3月份月度报告，由于巴西大豆减产等多种原因，2004/05年度世界大豆期末库存调低540万吨至5600万吨，但仍然处于历史最高水平。

◆根据美国农业部公布的出口销售报告，截止3月3日的一周内，美国2004/05年度大豆净销售为68.58万吨，其中对华销售14.21万吨，当周对华装船29.71万吨。

◆今日，国内豆粕和豆油市场普遍表现平静，虽然昨日美盘大豆期价继续上涨，但国内油厂并未因此调高豆粕和豆油报价，需求不旺是目前抑制价格上涨的主要原因。

◆今日，山东地区43%蛋白豆粕出厂报价普遍维持在2680-2700元/吨，散装一级豆油出厂价格6000-6050元/吨，近期当地豆油市场销路不畅后期价格走势不容乐观。

◆目前山东地区东北大豆进厂采购价格集中于2860元/吨，但由于哈尔滨铁路局运力紧张，到济南铁路局请车费用已经达到5000元/吨，国产大豆及时发运仍然有难度。

◆根据大连商品交易所每周仓单库存周报，截止到3月11日的一周内，大连一号大豆仓单减少5137手至5537手，二号大豆仓单增加11手，豆粕仓单依然为零。

 

信息摘要

最近五日进口大豆到港成本统计

说        明	3.7	3.8	3.9	3.10	3.11
(3月)美国港湾大豆到中国港口车船板价	3106	3065	3074	3097	3136
(4月)美国港湾大豆到中国港口车船板价	3085	3036	3073	3095	3133
(3月)巴西大豆到中国港口车船板价	3010	2956	2989	3016	3055
美国大豆到中国港口运费	64	64	64.3	64.7	65.2
阿根廷大豆到中国港口运费	65.5	65.5	65.8	66.2	66.7
美国3月份大豆FOB基差	49	52	43	43	43

截止到3月10日国内主要港口大豆库存

截止到3月10日国内主要港口大豆库存如下；大连6万吨，秦皇岛0万吨，天津0万吨，日照9万吨，岚山8万吨，青岛港口10万吨，连云港21万吨,张家港30万吨，南通6万吨，上海2万吨，防城港4万吨，湛江4万吨,港口库存总量基本上在140万吨左右，库存出现实质性下降，和近期外盘上扬一起直接支持国内市场行情。

旱情导致巴西南里奥格兰德大豆产量降低60%

周四巴西南里奥格兰德州农业厅（EMATER）宣布，由于该州经历了历史上最为严重的旱情，大豆产量已经降低了60%。
　　在周二完成对全州作物的巡视之后，EMATER预估该州的大豆产量为333万吨，远远低于2月25日预估的538万吨，也低于最初预期的830万吨。
　　南里奥格兰德是巴西的第三号大豆主产州，目前作物正处在关键的授粉期和灌浆期，天气持续干燥导致作物单产前景快速变差。
　　周四美国农业部在月度供需报告里将巴西大豆产量预测值从6300万吨降低到5900万吨。
　　巴西农业部预测巴西大豆产量为5700万吨，其中南里奥格兰德的产量为550万吨。
　　由于去年11月份和12月份期间南里奥格兰德降雨偏低，而且2月和3月份迄今天气一直干燥炎热，导致目前作物状况急剧恶化。周末期间该州预计出现大雨。

市场分析

国际大豆市场中短期仍然偏强

3月10日，连豆市场全面飘红，由于昨晚芝加哥大豆期价收高，国内的多头氛围再度增强。今日，9月大豆合约收盘2986，上涨48点，持仓量增加9504手，8月豆粕合约近两日走势相当强劲，估计应该是国内部分套利盘之间的相互较量，今日8月豆粕合约收盘2630，日涨幅72点，持仓增加14426手。

昨日美国农业部的报告各相关键数据基本上是中性利多，但是其利多的程度应该并不象市场事先预测的如此乐观，在这样的情况下基金昨晚再度买入了8000手的大豆多单，这也基本上坚定了商品基金对后市继续看涨的信心，至少3月中下旬芝加哥大豆的上涨行情很难画上句号。从芝加哥大豆的技术图形看来，610美分的关键支撑回调失败以后后期再度上涨也将成为必然，预计中短期芝加哥5月大豆合约的上涨目标将在660-680美分，因此国内大豆市场后期的走势预计仍将偏强，值得注意的是，3月中下旬国内投资者的多单头寸务必控制好，原因是如果美国基金3月下旬以后根据供需基本面而翻手作空，大豆价格的下跌速度预计也将是惊人的。

操作建议

国内大豆多单谨慎持有，止损点芝加哥5月大豆上移至624美分，国内9月大豆合约止损2891，获利目标芝加哥5月大豆660-680美分，国内9月大豆3100，买豆抛粕的套利头寸长期持有，空单全面平仓。

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