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周评：连豆继续维持弱势特征
大连大豆(资讯 论坛)1号主力505合约在2565-2595的区间内经过9天的窄幅震荡以后，本周五在美盘下跌的影响下出现跳空下跌，至此打破了2565-2595的震荡区间，周五505合约2575开盘后增仓下跌至2549后，期价展开震荡，最终报收2553，本周A0505减仓3万多手至31多手。CBOT大豆本周也出现跳空下跌，但主力3月合约仍处于515-530美分的震荡区间内运行
，515美分仍对期价形成支撑。
本周美国农业部报告方面，周一的出口检验报告和出口销售报告均显利多，但市场没有作出较大反映。出口销售报告显示，截止1月13日一周，美国大豆出口销售量为85.98万吨，高于市场预测的60-80万吨区间；在出口检验报告中，截止1月20日一周，美国大豆出口检验量为3902万蒲式耳，远高于市场预测的2600-2800万蒲式耳区间。周四的一周大豆出口数据及美国普查局公布的12月份大豆压榨数据则均含有一定的利空成份。在出口销售报告中，截止1月20日一周美国大豆出口销售51.39万吨，较前一周及前四周平均均下降了40%，处于市场预测的50-70万吨区间底限；在压榨报告中，12月份美国大豆压榨量为1.50亿蒲式耳，低于上月及市场平均预测的1.51亿蒲式耳水平；美国豆粕(资讯 论坛)库存27.13万吨，高于市场预测的23.23万吨数值。这两份报告都对当天CBOT大豆定下了下跌基调。
未来美豆受到的更大压力主要是来自:到3月末、4月初时美国大豆价格将可能进一步受到南美新豆上市的压力的影响。日本油脂商目前已经着手采购3月份船期的美国大豆。虽然贸易商目前仍在采购美国大豆，但对于采购3月20以后船期的南美大豆意愿在不断增强；目前许多中国的大豆加工企业随着近期中、巴两国大豆、豆油贸易一系列分歧问题的解决已经开始订购巴西新豆。
南美方面，天气预报称本周末阿根廷80%地区将获得0.5-3英寸(约13-75毫米)的降雨，同时巴西南部也有望出现0.25-1英寸的降雨(约7-25毫米)的降雨，这对于即将和已经进入结荚期的大豆作物来说意义重大。此外，巴西国家统计局(IBGE)最新报告将巴西2004-05年度大豆产量预测数字由上月的6324万吨上调至6343万吨，这也从侧面反映出南美大豆作物目前的良好生长状况。阿根廷的天气状况受到关注程度越来越大，天气预报称阿根廷境内未来1-2周内雨量较少，可能会形成潜在的干旱威胁。据阿根廷农业秘书处公布的数据，截至上周五，04-05年度阿根廷大豆播种完成98%，上一周的进度为95%，去年同期播种进度略快于近年99%。播种面积根据秘书处的数据为1420万公顷，去年播种面积为1423.5万公顷，截至上周五播种完成了1385万公顷。
随着产区大豆收购高峰期的结束及南美大豆陆续上市等因素的多重影响，进入2005年1月中下旬以来，国内大豆市场行情持续低迷，各地价格不断小幅下挫。国内收购市场，由于国内油厂仍不愿继续采购国产大豆，所以东北各地新大豆的销售缓慢，价格小幅走低。目前油厂多处于半停收状态，大豆库存够满机压榨半月以上，年前销售高峰已过，油厂压榨率较低，加之需求渐入清淡，大豆价格上涨不太现实。但预计2月份大豆的消费将减少，主要受春节期间大多数油厂要停工放假禽流感疫情威胁影响。亚洲禽流感问题是影响大豆需求的一个关键因素，市场担心禽流感复发将使豆粕需求再度受损。
技术上：从A0505合约日线图来看，从上周开始期价长期处于均线系统压制之下，仅触及过一次10日均线，弱势特征非常明显；MACD指标发生死叉后继续下行。下方短线支撑位将是前期低点2545，预计支撑力度有限。从持仓变化每日的先增后减变化情况来看，短线投机占据主导地位，成交量萎缩，节前平仓意愿强烈。
后市预测：从节前国内大豆需求的减弱、南美总体良好的天气状况以及亚洲禽流感疫情的潜在影响来看，大豆弱势特征还将继续维持；连豆技术上的弱势特征也将继续笼罩市场，节前投资者的参与热情逐渐减弱，短期内期价大幅下跌的可能性也不大，预计节前期价维持弱势震荡走势。操作上，逢高短空为主，中线资金节前离场观望。
鑫国联期货：刘伟
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