受到近期铜市动荡隐忧 期铜宽幅震荡机会加大(3)

　　四、八月走势展望

　　对于八月份的走势，我们倾向于认为，铜市场尽管中长期负面因素有所抬头，整体的供需失衡状况也处于逐步修正过程当中，但是依然存在一些不确定的因素会给铜价带来动荡，美联储的加息与否，国内宏观调控政策及力度等因素会继续对铜市形成威慑。

　　进入第三季度后，全球会有不少主要铜矿产商将处于劳工合同谈判时期，这也是诱发罢工等不可抗力事件因素的集中期，一旦罢工发生，短期的供给失衡问题恐会对铜市形成一定的支持作用。换言之，铜价出现动荡反复的可能性大大增加，特别是进入七月份后，此现象已经初显规模，对铜市的影响不可忽视。

　　最后，从铜价历史走势规律统计来看，LME铜价在过往15年以来的8月期间有6年出现明显上涨走势，有5年出现明显下跌走势，另有4年属震荡走势，上涨概率为40%；而国内市场铜价在过往11年以来的8月期间有4年出现明显的上涨走势，有2年出现明显的下跌走势，另有5年属于震荡走势，倾向于震荡的概率较大。综合两市场来看，铜价在8月份运行态势倾向于震荡格局，产生趋势性上涨或者下跌的可能性不大。

　　图表面上一段时期以来的疲弱态势有所改善，期价整体呈现出高位震荡反复的态势，区间特征明显，后市需要关注下档7300美圆附近支撑的有效性，上方则需要关注8000美圆附近的阻挡，此位置7月份铜价并未能有效站稳，显示出了较强的阻力，后市的重要性不言而喻。

　　五、结论及操作建议：

　　传统基本面及相关交易侧面因素对铜价支持作用减弱，但是短期内一些不确定因素依然给铜价带来动荡的隐忧，高位震荡反复的可能性加大，下方7300-7400美圆附近作为前期争夺的焦点区域之一，后市的支撑作用能否继续体现对整个第三季度的运行格局会产生较为重要的影响，而上方8000美圆附近作为重要的技术性及心理关口区域，关系到铜价能否重回强势地位，可作为下一阶段期价强弱对比的指针。操作上整体倾向宽幅区间震荡思路，高沽低揸较为适宜。