美联储加息有望暂停 期铜价格短期内将会走强(2)

　　铝

　　电解铝价格在美联储加息之后跟随其它基本金属价格也出现了一定幅度的上涨，但从上海期铝的走势来看，相对偏弱格局依旧存在；尤其是在本周五国内上网电价上调1.174 分/千瓦时之后，上海期铝609 合约仍然没有突破20000 关口，国内铝价继续处于一种震荡走势之中。

　　来自中国氧化铝产量的大量增长已经使得氧化铝对电解铝价格的支撑作用大幅降低，进口氧化铝港口报价不断降低，市场传闻中铝也在酝酿氧化铝降价。而中国的电解铝生产尽管受到国家政策的限制，但产量增长之势一直没有降低，前期酝酿的自7 月1 日起将铝半成品出口退税率由13%降至5%的政策也因行业阻力过大而搁浅，中国的铝材产品仍将会继续不断的涌向国际市场弥补西方国家产量的减少。在　这种格局没有改变之前，电解铝市场很难向铜、锌、镍那样有很大的上行空间。

　　

氧化铝产量走势图（来源：西南期货）

　　从消费层面来看，中国市场对铝的表观消费也在持续不断的增长，2006 年1-5 月份中国电解铝表观消费同比增长22%至318 万吨，仅5 月份表观消费则同比增长了　29.9%至70 万吨。国内继续扩张的工业生产带来的铝消费的增长对铝价继续带来支撑。

　　

氧化铝月度消费量走势图（来源：西南期货）

　　由此最终导致的国内铝价仍将整体保持震荡走势，走势偏弱，LME铝的长期走势则继续受到其它基本金属价格走势的带动。

　　一周交易

	开盘	最高	最低	收盘 / 涨跌		总成交 / 增减		总持仓 / 增减
LME 三月铜	6900	7590	6695	7345	455	283142	-5103	226969	-7706
LME 三月铝	2457	2635	2450	2625	175	623950	8390	549162	-19500
SHFE 三月铜	59870	61930	58300	61930	3380	239582	-178446	83430	-874
SHFE 三月铝	19730	20050	19420	19870	150	474730	67514	159588	2908

　　注: 国外商品以美元标价，国内商品以人民币标价；成交量和持仓量均为所有合约的总量；国外商品成交、持仓数据截止到周四，以上周五到本周四为一周；涨跌和增减为本期与上期末对比

    一周现货价格

	最新价格	前一周价格	变化
上海铜现货价格（人民币元/吨）	61550	58400	3150
上海铝现货价格（人民币元/吨）	15600	19560	400
中铝氧化铝现货报价（人民币元/吨）	5650	5650	0

　　注：上海铜、铝价采用长江有色市场价格；所有价格均采用中间价。

　　持仓报告

　　报告日期：2006 年07 月01 日

　　COMEX 铜期货合约持仓

	报告持仓							非报告持仓
	非商业持仓			商业持仓		合计
总持仓	多头	空头	套利	多头	空头	多头	空头	多头	空头
	CONTRACTS OF 25,000 POUNDS
73323	8197	11907	9809	45691	40892	63697	62608	9626	10715
	较上一期报告变化情况
-2988	-250	208	-1045	-1112	-1279	-2407	-2116	-581	-872

　　NYMEX 原油期货合约持仓

	报告持仓							非报告持仓
	非商业持仓			商业持仓		合计
总持仓	多头	空头	套利	多头	空头	多头	空头	多头	空头
	CONTRACTSOF1,000 BARRELS
991500	171371	134557	204658	559567	583683	935596	922898	55904	68602
	较上一期报告变化情况
22881	9656	-412	12692	-3654	7358	18694	19638	4187	3243

　　NYBOT 美元指数期货合约持仓

	报告持仓							非报告持仓
	非商业持仓			商业持仓		合计
总持仓	多头	空头	套利	多头	空头	多头	空头	多头	空头
	U.S. DOLLAR INDEX X $1000
20784	10176	13334	2038	7105	2861	19319	18233	1465	2551
	较上一期报告变化情况
-3876	2700	-2221	-1221	-5500	-290	-4021	-3732	145	-144

　　注：持仓报告由美国商品期货交易委员会(CFTC)每周五公布，统计的是当周周二期货合约的持仓情况，以及与前周周二的增减情况。

　　交易所库存

　　铜 报告日期：2006 年06 月30 日

	上周库存		本周库存		库存增减		取消仓单
	小计	期货	小计	期货	小计	期货	上周	本周
LME	95000	－	93575	－	1425	－	10750	6425
COMEX	7417	－	8174	－	757	－	－	－
SHFE	65919	32218	60709	30870	-5210 G2	-1348	－	－

　　注：LME 和COMEX 库存截止周四，以上周五到本周四为一周计算

　　铝

	上周库存		本周库存		库存增减		取消仓单
	小计	期货	小计	期货	小计	期货	上周	本周
LME	760500	－	760900	－	400	－	57800	63625
COMEX	188644	－	195969	－	7325	－	－	－
SHFE	125512	94890	116509	79221	-9003	-15669	－	－

　　注：LME 和COMEX 库存截止周四，以上周五到本周四为一周计算

　　二、行业新闻

　　?? 智利5 月铜产量为458,521 吨 同比增加0.7%

　　智利政府周三表示,该国5 月产铜458,521 吨,较上年同期增加0.7%。

　　智利为全球最大铜生产国。

　　今年1-5 月该国铜产量为2,150,779 吨,较上年同期增加2.0%.

　　智利北部主要铜矿公司未受Antofagasta 地区地震影响

　　全球最大铜矿产区智利北部的主要矿产企业周二表示,他们没有受到当地凌晨时分地震的影响.

　　智利Antofagasta 地区在午夜後发生两次中强度地震,震级分别为里氏5.4 和5.6 级,但智利政府和矿商未报告发生损失.

　　智利第三大铜生产商Collahuasi 铜矿公司的发言人称,“什么都没有发生.一切运转完全正常.”该公司由加拿大鹰桥和南非的英美资源集团各持股44%.

　　全球最大铜矿Escondida 的发言人称地震没有造成影响.该矿由矿业巨擘必和必拓控股.

　　?? IAI：至5 月底西方铝冶炼商持有铝库存降至306 万吨

　　国际铝业协会(IAI)周一公布的初步数据显示，截止5 月底西方铝冶炼商持有的铝库存(不包括终极铝产品在内)总量从截止4 月底的309.3 万吨和2005 年5 月底的328.8 万吨下降至306 万吨。

　　未锻造铝库存分别从4 月底的166 万吨和2005 年5 月底的187.3 万吨下降至165 万吨。

　　?? 美国钢铁工会同美铝公司达成新劳动协议

　　美国钢铁工人联合工会成员一发言人周五表示，该工会已经美国铝业公司达成了一主要劳动协议。

　　该合同涉及美国铝业下属美国分公司大约9,000 名员工。

　　?? 中国冶炼商已经减少现货氧化铝的采购量

　　冶炼官员和交易商周五表示，中国冶炼商已经减少现货氧化铝的采购量，因铝价格下滑，这令本月铝价格下跌12%。

　　国内氧化铝产量增长也是中国减少现货氧化铝进口需求的原因之一。

　　一大型冶炼商的一位冶炼官员说：“现在铝价格接近我们的产量成本。”

　　周四中国上海市场的铝价格较5 月底的报价下跌6.4%至19,815 元/吨(2,477 美圆/吨)，追随全球市场价格下滑的趋势。

　　冶炼官员表示，北京方面未决的下调铝半成品出口退税计划也是进口氧化铝需求下降的原因之一，因预计出口量减少。

　　工业人士表示，北京方面很可能会延迟将铝半成品出口退税从13%下调至5%的计划，因面临强劲的工业阻力。此前市场预期中国将从7 月1 日起将铝半成品出口退税从13%下调至5%。

　　中国氧化铝精炼厂的产量也在增长。

　　今年1-5 月中国的氧化铝产量增长49%至490 万吨，目前产量依然在增长。

　　鲁能金杯铝业股份有限公司一官员表示，该公司自6 月初开始了其一新年产100 万吨氧化铝精炼厂的生产。

　　交易商表示，海外供应商对发往中国港口的现货氧化铝的报价为530 美圆/吨。一个月前供应商对现货氧化铝的报价为598-599 美圆/吨。

　　中国港口的关税已付的现货氧化铝价格报5,500 元/吨-5,600 元/吨，而一个月前的报价为6,100元/吨。

　　中国铝业公司根据2006 年合同价格对氧化铝氧化铝报价自4 月28 日以来一直持平于5,650 元/吨。

　　冶炼官员表示，该公司的客户希望价格进一步下跌，因为进口氧化铝的报价已经下滑。

　　一海外供应商的交易商说：“价格下跌正令冶炼商不愿进口。”

　　冶炼商还宁愿从附近精炼厂购买，因为这能使他们购买较少的船货来节省金融成本和降低风险。

　　?? 海关：5 月中国精炼铜进口同比降60.7%至47,015 吨

　　中国海关周一公布,5 月精炼铜进口47,015 吨,同比下降60.7%.

　　海关数据并显示,5 月份中国原铝出口64,264 吨,同期镍进口5,696 吨,同比下降20.6%.

　　?? 商务部官员称允许企业免税进口智利铜协定延期生效

　　中国商务部国际司一位官员周四称,一项预计将允许中国企业从7 月1 日起免税进口智利铜的自由贸易协议将被延期.

　　中国和智利两国政府去年11 月签署了该协定.两国分别是全球最大的铜消费国和铜生产国.

　　中国官员说,“这无法在7 月1 日生效.”他说智利政府尚未完成当地的审批手续.“一旦智利批准协定,我们将开始.我们准备好了.”

　　根据协议,中国政府将豁免或削减智利精炼阴极铜及许多半加工铜制品2%的进口关税.

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