基金买盘产生新的上涨动能 铜价持续创出新高(4)

　　精铜制造与消费

　　

精铜制造与消费走势图（资料来源: EcoWin， Brook Hunt，巴克莱资本）

　　

　　机构观点：

　　麦格理银行(Macquarie Bank Ltd.)预测由于供应中断以及需求日益增长，全球铜价和锌价将上涨。包括哈里斯(Brendan Harris)在内的麦格理银行分析师在最新报告中预测全球06年平均现货铜价可能由05年3681美元/吨上涨至5590美元/吨或2.54美元/磅，较前次预估提高15%。　

　　巴克莱资本：宏观经济数据继续对基本金属需求构成支撑.最新公布的宏观经济数据继续对基本金属需求构成支撑。中国1-2月固定资产投资同比增长26.6%，12月为27.2%，去年2月为24.5%。今年前2个月的总投资额达到5290亿人民币(660亿美元)。固定资产投资中第一工业投资增长从1月的27.5%大幅上升至34.5%，而第二工业投资增长从12月的38.4%小幅放缓至28.8%。投资领域方面，铁路部门的投资增长幅度最大，同比增长了244.8%；

房地产、煤矿、石油天然气部门的投资增长放缓。我们认为固定资产投资的强劲增长将使产能过度扩张受到关注。我们注意到过去几个月来固定资产投资的组成更加平衡，基础设施投资上升，而房地产投资降温。

　　StandardBank：铜价大幅振荡，犹如坐上一辆过山车。获利了结使铜价在遭遇逢低买盘之前走低，随后买盘使铜价反弹。其他消息，墨西哥政府宣布墨西哥集团下属LaCaridad铜矿的罢工非法。此次罢工开始于27日，目前可能已经结束，不过还不清楚公司何时得到罢工工人与当局之间发生冲突的完整报告。此外，公司称将从智利和巴西购买铜精矿和锌精矿来弥补目前的短缺。另外，中国江西铜业将投资12.5亿美元左右扩张生产，计划到2007年中将产能提高75%，达到70万吨/年。智利宣布将储备一部分高铜价带来的收入作为新的基金，另一部分用于养老储备基金。不过并非所有人都欢心铜价持续上涨，报告显示铜消费商协会抱怨高涨的铜价。

　　瑞银集团(UBS)：我们已经难以用言语描述金属价格的持续走牛，贵金属市场也是如此，投资者和投机商已经使基本金属市场难以望其项背，并且还在推升其价格。不得不承认，他们是比低库存、供应忧虑、季节性需求强劲这些因素对市场更加强劲的支撑因素，但这也不可避免的使价格大幅下跌的风险加剧。做多是目前最好的策略，惟有非常敏捷才能在目前波动剧烈的市场中取胜。

　　麦格理银行：世界铝产量持续强劲增长，主要由于中国的大幅增长，主要由于中国的大幅增长，世界铝产量第一季度增长7.3%。铝产量速度在中国3月份有较大变化之外，是以每年2383万吨的速度增长，2月份为2376万吨。中东和非洲的产量增长，但是北美和西欧下降。报告中国年产量速度在3月份急剧下降，尽管这可能是2月份已经在产量增长速度上做了过多的报告(当时报告称产量速度月比增长了57.1万吨)。年同比显示了西欧和美国熔炉关闭影响，以及在别的地区如中国，亚洲和中东和加拿大，强劲的产量增长。第一季度总的来说，加拿大和亚洲/中东的产量是强劲增长的，如中国的产量一样，美国和欧盟的产量是适当下降，其它地区变化较小。

　　

世界铝产量第一季度产量表（来源：经易期货）

　　我们也看到3月份世界钢和铁产量的增长数字，世界报告钢产量3月份同比上升7.1%，生铁同比上升7.8%。

　　

3月份世界钢和铁产量表（来源：经易期货）