期铜牛市还未出现转势迹象 回调依然是买入机会(3)

   八、行业新闻

　　4月10日

　　香港大公报周一报导称，科威特在中国广东省投资50亿美元兴建炼厂的计划，已获得中国国家发展和改革委员会的正式批准。

　　金属生产商墨西哥集团高国际关系副总裁雷沃列多(Juan Rebolledo)称，由于部分矿工已经进行了近三周的罢工，公司宣布铜和钼供货合同遭遇不可抗力。

　　4月11日

　　中石化周一称，其在四川普光的新气田探明储量为2,500亿立方米，是中国五大气田之一，分析师称此发现可能有助于迅速缓解天然气短缺问题。

　　石油输出国组织(OPEC)主席暨尼日利亚石油部长道克拉(Edmund Daukoru)周二称，油市原油供应充足，但汽油供应或将因炼油瓶颈而趋紧张，尤其是在驾车高峰季节将至之时。

　　4月12日

　　据中美航空节能研讨会上传递出的信息显示，预计2010年，中国民航发展对航油的需求总量预计将达到1,500-1,700万吨。

　　美国能源资料协会(EIA)周二公布，第二季全球石油日需求量估计为8,360万桶，较该机构上次的预估低10万桶。中国今年第二季的石油日需求量较上年同期增幅为50万桶，与前次预估持平。

　　中国国家发展和改革委员会宏观经济研究院经济形势分析课题组最新报告建议，中国可考虑将增量

外汇储备合理地转化为国家战略物资(特别是石油)储备。

　　加拿大矿产商Breakwater Resources总裁兼执行长皮瑞(George Pirie)表示，在经历了数年的产能投资疲弱以及需求猛增之後，锌价前景目前正处于多年来最强劲的时期。

　　俄罗斯金属巨擘诺里尔斯克镍业(Norilsk Nickel)周三公布，今年第一季生产6万吨镍，较上年同期的5.9万吨增长1.7%。其钯金产量增长8.4%至77.5万盎司，铂金(白金)产量增加5.7%至18.4万盎司。铜产量下降3.5%至10.9万吨。

　　4月13日

　　行业人士周四表示，铜价创下纪录高位正促使中国的电缆电线生产商转向更为便宜的原材料--废铜，这将削弱对于精铜的需求。

　　欧洲最大铜厂商北德精炼公司周四表示，已经结束了在中国兴建一生产铜及铜制品的合资企业的谈判。

　　国际铜业研究组织(ICSG)在其最新的月度报告中称，1月份全球精铜产量较消费多出6万吨,而上年同期则为短缺2.5万吨。

　　九、市场评论

　　Sprott Securitie称金属价格强势至少还将再持续四五年时间

　　Sprott Securities周一称，受需求旺盛及供应成长落後影响，金属价格至少将在未来四五年时间里保持强劲，迫使分析师上修其价格预估。

　　Sprott Securities的机构分析师斯特恩(David Stein)告诉路透，“我认为(价格高涨的)趋势料还将保持四五年时间。。。因为供应不足。人们无法轻易找出新的矿产。”

　　Sprott Securities是一家独立的加拿大券商，业务范围涉及矿业，油气，科技和工业产品。

　　“我们对黄金相当有信心。我们预计当美国联邦储备理事会(FED)停止升息时，美元就会走软。”他说。

　　“估计当美国今年秋季进行参议院和国会选举时，美国与中国和其他国家之间可能爆发贸易战，或者(贸易紧张局面)升级。”Stein指出。“那时所有人都会谈论如何保住美国的工作岗位。这类因素将打压美元而利好黄金。”　

　　他还说，持有外汇的投资者可能会希望将部分美元转为黄金。

　　“美国以外的国家持有的美元太多，我们认为这些资金有可能流向黄金。如果国际储备中哪怕是1%的美元转投黄金，也会吃掉全球半年的供应量。”　

　　斯特恩说，Sprott已经将2006年金价预估自每盎司550美元上调至600美元，并预计2007-2008年黄金将升至650美元。

　　Sprott预计今明两年银价将分别为10美元和12美元。斯特恩补充说，“这看起来有些低了。”

　　一支白银上市交易基金(ETF)即将上市，投机性买兴亦支撑银价。

　　斯特恩指出，“来自投资者和基础工业方面的白银需求都很强劲。受黄金强势提振，白银料将升逾10美元。而事实上一些市场人士在白银ETF上市前的买盘，亦微幅推高银价。”

　　他补充道，白银作为防腐材料的新用途可能大幅提升白银需求。“不光欧美，全球的需求都会提高。我们不清楚这一用途的白银需求量是多少，但其应用范围可能极为广泛，从服装面料到医疗器械都可能用到。”

　　他还表示，“预计铜价守在每磅2美元(每吨4,400美元)上方的情况还会持续几年。”

　　“一切都取决于新产能的投产速度。在刚果有许多项目可能在三到四年内投产。”

　　“但如果那里发生地缘政治灾难，那麽对铜市将极为有利，因为刚果是全球为数不多的几个产能未被充分开发的地区之一。”(完)

　　Investec调升基本金属价格预估，因基金持续买进

　　经纪商Investec Securities周一称，调升对基本金属的价格预估，因投资买盘持续涌入，继续推高金属价格。

　　Investec在报告中称，“商品的需求前景已经改善，因主要经济体几乎同步增长，并且中国增长持续强劲，虽然供给面的回应已经展现出来，但生产中断则一直令市场吃紧。”

　　但是Investec仍对较长期情况保持谨慎，几乎所有矿山目前都已取得“超额利润”，并且供应面的反应最终将令泡沫破灭。

　　Investec将今年铜价预估值由每磅1.70美元调升至2.25。周一伦敦金属交易所(LME)现货铜＜MCU0＞报每磅2.68美元，指标三个月期铜＜MCU3＞触及每吨5,931美元的纪录。

　　Investec称，今年将有相对少量的供应过剩，过剩量为9万吨，明年过剩量为5.6万吨，然後市场将再度进入供应短缺的局面。去年供应不足8.3万吨。

　　＊＊锌的基本面最佳＊＊

　　Investec将今年锌价预估值由每磅0.80美元调升至1.00美元。2007和2008年锌价的预估值分别由0.70和0.65美元调高至0.85和0.80。

　　这不及当前的现货价每磅1.34美元，由於供应面开始有回应，今年稍後锌价将由高位回落。

　　它称，“我们看见许多商品出现新的矿山产能与冶炼产能等，尽管这一直被一连串的供应中断问题所掩盖。”

　　但是锌的基本面因素是所有基本金属中最佳的。继去年供应短缺25.4万吨後，今年，明年和後年预计将继续短缺32.2万吨,26.3万吨和31.8万吨。

　　该报告显示，“锌精矿相对於冶炼厂产能相对短缺，继续是主要的供应限制因素。”

　　锌库存一度在基本金属中最高，但是已经稳步下降，LME锌库存由2004年4月所及的高位787,150吨降至目前的低位267,650吨。(完)。

　　投资不足和政治风险助涨牛市，铜锌供应前景令人忧

　　分析师表示，对谨慎看待当前高价的矿产商勘采投资不足，是金属价格走牛的原因之一，这令市场担忧未来供应，特别是铜和锌，将无法满足需求。

　　他们还称，许多新矿项目所在国的政治风险较高，亦是金属价格上涨的重要原因。

　　GFMS Consulting的董事经理布克斯顿称，“许多项目存在政治风险。。。它们越来越集中于那些缺乏基础设施或者稳定政局的地区。”

　　他还称，“另外，拉丁美洲许多国家的民族主义情绪在增强。”

　　路透金属产量数据库(MPD)的最新数据显示，根据目前计划上马的项目，锌矿产量2009年将仅增长约6%至1,090万吨，今年估计为1,024.6万吨。

　　MPD预测同期铜矿产量将从1,350万吨增至1,503.7万吨。湿法炼铜产量从320万吨增加至400万吨。

　　由于新的投资基金流入，铜和锌的价格周一在伦敦金属交易所(LME)双双触及纪录新高。

　　＊＊生产商看法保守＊＊

　　“锌价长期以来处于低位，因此计划增加的产能不多。。。现有的矿产商并不真正认同(高价格)，乐于持有现金。”CRU International的德勒(Graham Deller)表示。

　　铜矿产商曾过说，他们认为没有理由把他们的长期计划价格自每磅0.8-0.9美元提高，坚信价格泡沫将会破灭。

　　布克斯顿称，GFMS的长期铜价设在每磅1.05美元左右，该水准可能会提高。

　　周一，日本新日矿控股＜5016。T＞表示，计划从现在到2009年3月之间投资逾20亿美元，部分为了加强其海外铜矿项目。

　　德勒预计，所有有争议的锌矿项目将竣工投产，但他表示，主要担忧是在下一轮价格上涨之前可能无法找到新的矿藏。

　　德勒补充称，在未来10年的初期，部分全球最大矿山面临着关闭日期临近的命运，其中包括Zinifex＜ZFX。AX＞旗下的澳洲Century矿山，以及鹰桥(Falconbridge)＜FALlv。TO＞旗下的加拿大Brunswick矿山。

　　＊＊镍供应亦脆弱＊＊　

　　镍供应料亦脆弱，因计划中的项目规模大且运用了新技术。

　　根据目前计划中的项目，MPD预计，2009年之前精炼镍产量将达到160万吨，今年为139万吨。　但这要取决于具体项目的进展情况，例如Inco公司位于新喀里多尼亚年产6万吨的Goro矿，就因近期当地抗议活动而不得不停建。

　　“如果类似Goro的项目被耽搁一年的时间，则供应上将出现一个巨大的缺口，”布克斯顿说道。

　　＊＊铝供应面更有保障＊＊

　　分析师认为，铝供应的可靠程度高于多数金属。CRU International的分析师指出，虽然氧化铝生产项目的匮乏已成为铝冶炼厂增产的瓶颈，但中国、巴西、俄罗斯和印度新开发的项目意味着长期的原料供应紧张局面将结束。

　　“真是时过境迁，氧化铝供应面已经在作出反应。”Salaria说道。

　　他表示，高耗能的炼铝厂未来20-30年将面临长期供电不足的说法也是不准确的。

　　根据路透金属数据库(MPD)的预估，全球铝冶炼能力在2009年将升至3,610万吨，今年估计为3,360万吨。其中逾一半的增长来自亚洲地区，主要是中国。

　　受基金和地缘政治担忧推动，油价可能升至纪录新高

　　分析师周二表示，大量新的基金买盘涌现以及地缘政治担忧将最有可能不久将油价推升至纪录新高，而最乐观的估计认为油价最终将升至每桶100美元。

　　尼日利亚、伊朗和其它重要产油国的供应担忧引发美国原油价格今年大涨13%，距离2005年8月触及的纪录高点70.85不到2美元，当时飓风袭击美国石油产区令油价扬升。

　　分析师预计，油价将进一步上涨，因处于高位的油价并未降低全球石油需求。

　　“很显然，突破70美元大关没有什麽问题。”SG CIB Commodities分析师怀特称。　

　　“商品市场吸引大量投资资金，从价格走势来看这种流动仍未停止。”

　　分析师表示原油价格可能在80美元附近触顶，该水准与经通膨调整後1979年伊朗革命之後的价格相当。

　　27年过去了全球市场再次将目光聚焦于伊朗，该国正因其核计划与西方国家陷于争端。

　　“即使没有伊朗石油供给可能中断的因素，油价仍可能升向75-80美元。”石油咨询机构Petromatrix的分析师雅各布称。

　　分析师称，要维持在该水准，需要伊朗或者其他主要产油国降低产量。那将促使国际能源署(IEA)释出紧急政府石油储备，以避免油价进一步窜升。

　　摩根弗林明基金经理亨德森的立场更为激进，称只要需求维持强劲油价将继续攀升。　

　　＊＊不可忽视基本面＊＊

　　分析师认为，在发生石油危机时石油输出国组织(OPEC)将无能为力。该组织石油供给量占全球的三分之一多。OPEC曾反复表示，希望油价介于50-60美元范围。

　　雅各布说，“OPEC可以发布声明，但实际上无能为力。”

　　不过亦有分析师指出，原油价格也可能轻易挫跌。

　　“当前涨势主要系于消息面因素能否维持，特别是在基本面稳健的情况下。”法国巴黎银行在研究报告中称。“2月上半月油价的急剧跌势，应该能够让市场明白基本面因素的作用。”

　　2月时油价在约两周时间里挫跌了逾11美元，当时美国燃油库存大幅上升，地缘政治局势略有缓和。　IEA一直表示，全球市场供给良好，其他OPEC产油国已经弥补了尼日利亚供给减少的部分。

 

西南期货 卢林

[上一页]　[1]　[2]　[3]