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五、其他因素——基金及美元
从CFTC公布的基金持仓报告可以看出，目前基金在铜上的持仓基本没有太大变化，仍然维持少量的净多持仓，根据最新的持仓报告，基金持净多2256张。这样的少量的净多持仓表明基金对后市看法没有改变，同时也减少了因基金大规模平仓而带来的暴跌风险。
作为对铜价有阶段性影响因素的美元来说，最近对铜的影响逐渐变强。2004年6月以来，美利率经过了12次升息目前已达4.25%的中性水平，预计升息已接近尾声，投资者视线会重新转移到美国的巨额贸易逆差上，今后美元恐怕会继续走软。从技术上看，美元指数已形成头肩顶，有望进一步下挫。因此在美元走软预期下，使基金持有更多的商品作为资产组合来达到保值和增值目的。
进入2006年后，商品市场的一个明显特点是基金普遍进入，并将原油、金、铜等价格推至高点。其中，与铜同为贵金属的黄金价格已升至新高，目前基金在黄金上的净持仓为148479张，同时，基金在其他金属品种中的介入也使得2006年的第一个月迎来了个开门红。后市预计随着基金的介入，金属价格有望继续升高。而对铜有重要影响的原油2006年后也在基金平多增空的推动下一路走高，目前已接近70美元的历史高点，目前基金在原油上的持仓为净空1676张，后市有望继续增加多单。因此后市随着基金在商品领域中的深入，铜价有望继续走高。
工业品走势与CFTC基金净多持仓
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六、技术分析
铜走势图
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七、后市预测
2月份预计LME库存会停止大幅上升而转入下降，加上美元贬值，基金进入，LME铜价有望继续走高。而在农历春节长假过后，国内消费依然有望保持旺盛，沪铜也有望恢复涨势。
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