二○○五年玉米市场走势分析回顾及后市展望(5)

　　综合来看，我国玉米加工业的良好发展前景，不仅本身会导致玉米需求量增加，从而使得对未来市场价格构成利好；从市场心理来说，也会增加投资者对价格的预期。

 

　　表2：在建玉米深加工项目

　　

在建玉米深加工项目

　　资料来源: 辽宁中期

　　3、国内玉米库存将进一步下降

　　图16：我国玉米期末库存历史及预测数据

　　

我国玉米期末库存历史及预测数据

　　资料来源: 辽宁中期

　　据国家粮油信息中心预计，2005/2006年度国内玉米产量预计在1.265亿吨，比上年度下降550万吨；进口数量比上年度将增长80万吨；国内新增供给量约在1.275亿吨，比上年度减少470万吨；国内玉米饲料消费量在8950万吨，比上年增长200万吨；工业消费量在2000万吨，比上年度增加250万吨；国内消费量为1.2705亿吨，比上年度增加465万吨。从以上数据不难看出，2005/2006年度新增供给量不能抵当年消费量的增长速度，因此要动用库存来解决缺口355万吨的玉米。因此，国内玉米库存将进一步下降，这对玉米价格将会有一定的支撑作用。

　　中国玉米供求安全系数(期末库存/总需求)在40~60%左右为供求安全区域。1995/96年度我国玉米库存量占全球玉米库存总量高达76%，2003/04年度降至49%左右，下降27个百分点。我国大幅降低库存导致全球库存降到20年来的最低点，库存消费比远远低于安全水平。 2004~2005年度中国玉米供需安全系数即库存消费比在28.85，处于6年来最低时期。目前，国内玉米安全系数刚好处于国际良好安全系数20%附近。

　　图17：我国玉米期末库存安全系数

　　

我国玉米期末库存安全系数

　　资料来源: 辽宁中期

　　虽然国内总体的供需格局平稳，但从长期的趋势上看安全系数将逐年下降，供求在趋紧。由于我国玉米供给和消费量暂时还大体相当，因此，在需求如预期的情况下，我国玉米的出口就成为左右价格高低的重要因素。

　　4、我国玉米进出口状况

　　(1)新市场年度玉米出口贸易量预期减少

　　图18：1996~2006年玉米进出口数量

　　

1996~2006年玉米进出口数

　　资料来源:辽宁中期

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