棉花产量减少需求增加 未来棉市应是逐步向好

　　市场要闻

　　时值新棉收购高峰季节，农发行在全国各产棉省(区)共发放2005年度新棉收购贷款148.01亿元，比去年同期多发放91.13亿元，增幅达160%；支持企业收购新棉816.90万担，比去年同期多收501.32万担，增幅达159%。为了稳定棉花收购价格，防止多方抬价争购、炒作，农发行今年将继续严格执行棉花贷款上限政策。同时，农发行将继续对各类棉花企业进行贷款资格认定，对未取得资格认定的企业将不予发放贷款。

　 10月份,进入棉花收购的高峰季节,各地棉花采摘逐步步入尾市，各大涉棉企业大举加入抢购及抢收的和列，借此来填充商业库存和工业库存，市场收购热火朝天。由于资源紧张，各地的小型加工企业也纷纷加入了抢购的行业，给本来逐步“净化”的棉花流通秩序，造成一定的负面影响，同时也给新棉收购价也带来一些不稳定因素。

　　由于今年种植面积减少，再加上天气影响，其中长江流域和黄淮流域出现比较严重的单产下降，等级下降，加剧了本来供需不平衡的棉花市场，以致市场出现了较严重的惜售心理。

　　为了稳定棉花市场，中国发改委于10月26日下午公布了《关于做好棉花收购等工作的紧急通知》，各地市场棉价应声回落。

　　近期中国的进口推动了美棉市场价格的转暖，同时NYBOT期棉企稳上升，推动了国际棉价的走好，使两市棉价逐步呈接轨状态，同时中国对美棉的进口兴趣也随之转弱。

　　下游纺织企业的观望导致我国棉花现货市场有价无市，成交很少；原本就苦苦支撑的中国纺织行业遭遇市场和资源双重压力。

　　第98届中国出口商品交易会(广交会)30日在广州闭幕，本届广交会共有来自210个国家和地区的17.7万采购商到会，成交294.3亿美元，较上届微增0.7%。究其原因是中美纺织品谈判一直未能达成协议，美国采购商明显减少，对美出口成交比第96届下降38.3%。

　　各地市场分析及综述

　　一、国内棉花市场

　　近期棉花各地市场交易进行得“热火朝天”，首先是农发行信贷政策大力扶持，棉花种植者的销售的步伐加快，曾经出现的“惜售”心理有所缓解，籽棉收购加工集中进行，新棉大量上市，各地涉棉企业纷纷的采购行动也全面展开，来填充自己的“工业”和“商业”库存。同时，期货市场也表现了季节性的上涨行情，交易再度活跃，市场预期较好，整个棉花市场自节后以后来，基本上保持一个向好的局面，透过国内三地市场来作一个比较分析。

　　1.期货市场

　　近期，期货市场和撮合市场反应较大，在资源紧缺的推动下，价格一种上行，一举刷新年度高点，郑棉指数创下了15680的新高(进入现货保值价格区间)，形态上展开了牛市步伐的征途，其价格直指开市当日新高。由于各地棉花价格的上涨较快，籽棉收购价格过高，国家为了稳定棉花市场，于10月26日发改委公布了《关于做好棉花收购等工作的紧急通知》，致使各地棉价受些影响暂停上涨的步伐，期价也应声回落，当日下跌400余元每吨，重新测试15000元/吨整数关口价位附近，持仓由90300余手降至82798手，劲减8000余手。随之周边各地市场出现了回落整理。

　　综观下图，整个10月份，期棉价格运行至一个高价区域。2005年第四季度国内的期棉价格突破价格中部区域14700元/吨，彻底摆脱的低价区域。在未来供求偏紧的预期之下，保持一个高位运行的态式。

　　

郑棉指数日线图

　　2.撮合市场

　　国内撮合市场、期货市场方向保持一致，在本月的走势当中，以先扬后抑的走势在展开，在发改委一纸公文的制约下，出现了高位回落，虽然价格出现大幅回落，但撮合的订货量却有增无减，保持年度以来，订货量最活跃的月份，市场价格和投资者向好的心态，表现明显。

　　

国内现货229级与撮合平均价对比走势图

　　(这是撮合平均价与为内货报价的对比图，显示三方市场价格一致)

　　3。现货市场

　　3.1资源篇

　　20051、根据笔者近期对各地的新棉产量的统计如下：进入本年第三季度，国内棉花资源所剩无几。2005/06年度的中国棉花产量可能维持在530—550万吨。再加上期初合计220万吨(配额内未进口的外棉)，2005/2006年全年总供应量为750—770万吨。消耗量按目前恢复正常的配棉比较65%，按2004年的基础上年递增10% ，那么2005年度纺织用棉量应为1380万吨左右，那么2006年度需要用棉量应为900万吨左右，再加上其它用棉约为30万吨，那么合计用2006年用棉量应为930万吨(现有的资源还得除去11-12月的用棉量按最低值每月用棉65万吨，两月合计130万吨)那么2006年的消费缺口290-310万吨左右。虽说这仅仅是预测和分析，但是2006年棉花市场供应紧张的局面，实在难以想象，后面的行情，笔者不言自明。(以上数据纯属个人预测和分析，只可参考及验证)

　　3.2市场篇

　　虽然近期，国内新棉大量的上市，但是国内三大产区当中，新疆产区保持稳定略有增产(约占总产量的30%，合计约为180万吨)，其中两大产区(长江流域、黄河流域)减产严重，单产下降历害，并且等级和品质下降是近几年不为多见，大多等级在三级之下，这给未来棉花市场的供应增添了几分严峻。以致近期，纺织企业及棉花中间商在收购价居高不下的事实面前，不得不入疆抢收资源，以填充自己的商业库存和工业库存。

　　对于新疆棉的采购，虽说资源有所充裕，但是谈到所收的资源出疆的问题上，所有的涉棉企业不得不伤透脑筋。因春节临近，运输将以能源供应和春运为主，“运输瓶颈”仍将制新疆棉的正常流通，按历史惯例，在春节前新疆棉出疆很少超过30万吨。这将为国内的棉花现货价格提供了有利的支撑，同时为棉花牛市的展开提供了有利的因素。这也是近期三地市场联动走高的重要原因。

　　

国内现货229级与郑棉走势对比图

　　(这是今年以来标准级三级现货棉的报价与期棉报价的走势图对比，从上可以看出期棉和现货的完全接轨，国内三方市场处于接轨状态)

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