国内沪铜随伦铜维持高位震荡要想突破还需等待(2)

　　一周现货市场行情

日期市场	10月24日		10月25日		10月26日		10月27日		10月28日
	L	H	L	H	L	H	L	H	L	H
长江有色	38090	38220	38020	38220	38230	38430	37750	37900	37850	38000
华通有色	38000	38250	38020	38220	38000	38300	37650	37850	37790	38040
上海金属网	38280	38430	37910	38090	38150	38300	37890	38070	37870	38070
上海物贸	38190	38390	38000	38150	38120	38220	37800	37980	37900	38150

　　

上海地区（智利CCC）铜现货每日价格走势

　　

铜现货每日升贴水走势

　　上海期交所铜库存报告：

　　日期：2005年10月28日 2005年第40期(总第339期)

　　交割商品：铜 单位：吨

仓库	上周库存		本周库存		库存增减		可用库容量
	小计	期货	小计	期货	小计	期货	上周	本周	增减
政民	0	0	0	0	0	0	0	0	0
沪西	746	275	182	25	-564	-250	186122	189300	3178
外高桥	0	0	0	0	0	0	8400	8400	0
期晟公司	10172	6790	8899	5192	-1273	-1598	18038	21208	3170
国储天威	10455	9878	19528	18775	9073	8897	65847	57325	-8522
京鸿公司	1351	0	11509	10807	10158	10807	20000	9193	-10807
中储吴淞	10141	5503	7232	2774	-2909	-2729	84985	88548	3563
合 计	32865	22446	47350	37573	14485	15127	383392	373974	-9418

　　美国商品期货交易委员会(CFTC)公布截止10月25日当周COMEX铜期货分类持仓报告

可报告头寸报告							非可报告头寸
非商业性头寸			商业性头寸		合计
多头	空头	套利	多头	空头	多头	空头	多头	空头
( 合约单位： 25,000 磅 ) 总持仓 :102,512
31,662	30,431	11,079	44,683	46,877	87,424	88,387	15,088	14,125
较 2005 年 10 月 18 日报告变化情况 ( 总持仓变化 : -4,915)
-6,843	-748	-175	1,248	-5,371	-5,770	-6,294	855	1,379
各种类交易商头寸分别占总持仓百分比（ % ）
30.9	29.7	10.8	43.6	45.7	85.3	86.2	14.7	13.8
各种类交易商数量 ( 交易商总数 : 200)
69	67	43	46	38	147	127

　　二、下周将要公布的经济数据及重大的经济事件：

　　10月31日 星期一

　　美国 9 月份个人收入

　　纽约制造业协会 10 月份采购经理人指数

　　芝加哥 10 月份制造业采购经理人指数

　　11月1日 星期二

　　英国 10月全国房价指数

　　瑞士10月制造业采购经理人指数

　　德国10月采购经理人指数

　　11月2日 星期三

　　美国美国联储利率决策

　　澳大利亚联储货币政策决定

　　英国10月建筑业采购经理人指数

　　ABC/华盛顿(至1030)邮报消费者信心指数

　　11月3日 星期四

　　美国9月房屋销售指数

　　美国9月工厂订单 (月率)

　　欧元区欧洲央行货币政策决定

　　11月4日 星期五

　　欧元区9月份生产者物价指数(年率)

　　欧元区9月份生产者物价指数(月率)

　　欧元区9月份失业率

　　德国9月份工业订单 (月率)

　　美国10月份非农就业人口

　　美国10月份失业率

　　加拿大10月IVEY采购经理人指数

　　三、重点关注：

　　发改委26日公布铜冶炼行业盲目投资的调查与政策

　　抑制铜冶炼行业盲目投资促进铜工业健康发展

　　铜是国民经济发展的重要基础原材料。近年来，随着国内市场阶段性需求的快速增长，我国铜冶炼行业发展迅速，产能不断扩张，同时也出现了违规建设、盲目发展的势头，造成铜精矿供应日趋紧张且价格持续上涨，需要引起关注并加以正确引导。

　　1、我国铜冶炼行业目前基本情况

　　目前我国铜的生产流程以铜精矿-火法冶炼粗铜-电解铜-铜加工材为主导。现状是：加工能力大于冶炼能力，冶炼能力又大大超过铜精矿的保障能力。截至2004年底，粗铜冶炼能力达163万吨，当年粗铜产量132万吨，电解铜产量217万吨，铜加工材产量416万吨。当年全国铜的消费量为450万吨铜(含精铜320万吨)，其中国内铜精矿资源和废杂铜回收提供的数量有限，还需要通过进口(包括铜精矿、粗铜、废杂铜、电解铜和铜材)满足市场需求。

　　近年来铜冶炼的投资大幅增长。2004年全年投资30.5亿元,比上年增长90.6%。初步调查，目前全国有在建、拟建铜冶炼项目18个，建设总能力205万吨，是2004年底能力的1.3倍。其中在建项目11个，建设总规模约115万吨，投资总额约100亿元左右。按目前发展态势，2007年底将形成近370万吨冶炼能力，远远超过届时全国铜精矿资源保障能力和国际市场可能提供的铜精矿量。

　　2、铜冶炼行业盲目扩张的原因及后果

　　近年来，随着我国经济的快速增长，特别是电力建设规模的不断扩大，铜的需求呈现阶段性的急剧增加，短时期内供求严重失衡，铜价一路上扬，企业效益大幅增加，极大地刺激了一些地方和企业快速扩大铜冶炼能力的积极性，造成了铜冶炼行业盲目扩张的局面。2003年国际市场铜的平均价格为1779美元/吨，2004年飙升到2865美元/吨，今年上半年又上升到3328美元/吨，8月上旬，伦敦金属交易所现货价格已突破3800美元/吨；铜的冶炼加工费也由2003年的平均1583元/吨猛涨到今年上半年的5880元/吨。

　　铜冶炼是资金投入高、环境影响大、资源依赖性强的行业。铜冶炼行业的盲目投资行为，不但使现已探明的资源难以保障、环境压力大、产业结构不合理及淘汰落后难度加大等问题更加突出，还会导致市场过度竞争，铜冶炼企业生产利润大幅度下降甚至全面亏损，严重影响到行业可持续发展。

　　(一)加大资源、能源和环境压力。我国铜冶炼资源保障程度低，可供经济开采利用的资源量十分有限。目前已探明的铜储量仅占世界总量的5.5%。新探明的资源大多处于边远地区，基础设施薄弱，短期内难以开发利用。现有许多矿山资源逐渐枯竭。铜冶炼又是主要的高耗能行业，同时在冶炼过程中还排放一定量的二氧化硫气体。在新上项目中，部分企业甚至仍然采用能耗高、严重浪费资源和污染环境的落后工艺与设备。铜冶炼行业盲目扩张的势头发展下去，必将造成我国铜资源短缺的问题更加突出，进一步加大资源、能源和环保压力。

　　(二)加剧我国铜冶炼行业结构性矛盾。从供给能力看，目前，我国铜矿山的生产能力只能满足冶炼能力的40%，而冶炼能力仅能满足电解能力的63%，三者的比例关系为1:2.5:4，结构性矛盾十分突出，在冶炼和电解环节长期依赖大量的原料进口维持生产。铜冶炼行业的快速扩张，只是将我国对铜资源的进口从电解铜转向铜精矿，并不能从根本上解决我国铜资源的进口压力问题，反而使铜冶炼行业结构性矛盾更加突出。

　　(三)导致行业内部无序竞争。我国电解铝行业盲目扩张已造成的后果就是前车之鉴。铜冶炼能力盲目扩张的势头如果不加以遏制，也会导致行业内部无序竞争，行业效益大幅下滑甚至亏损的局面。目前，铜需求的急剧增加有其阶段性因素，随着宏观调控各项措施逐步到位，电力建设快速扩张的势头趋向平稳，对铜的需求也将逐步回归到正常的水平，应尽力避免盲目扩张给经济正常运行造成的长期被动局面。

　　(四)形成固定资产投资浪费和金融风险。目前在建、拟建项目总投资已超过200亿元，其中有大量的银行贷款。铜冶炼行业如果出现亏损局面，形成不良资产，无疑将会造成固定资产投资受损，增加金融风险。

　　3、有关政策措施取向

　　为了正确引导铜冶炼行业发展，国家有关部门将根据国家产业政策，统筹考虑环境、资源、能源的承受能力，从全面、协调、可持续发展角度出发，研究制定相应的政策措施。一是根据可持续发展战略和基本国情，以走新型工业化道路为目标，加快制修订铜工业产业发展政策、专项发展规划，明确我国铜工业的发展方向和区域布局。二是制定行业准入标准，加强市场准入管理。三是严格按照产业政策界限规定对新建铜冶炼项目进行规范管理。四是充分发挥行业协会等中介组织的作用，正确引导地方和企业投资行为。五是依照法律法规规范铜冶炼企业的生产行为，加大产业结构调整和淘汰落后的力度。六是加强信息引导和舆论导向，综合运用经济、法律手段，采取果断有效措施，制止盲目投资、违规建设的势头，促进铜冶炼行业的持续健康发展。

　　四、业界重要消息：

　　8月美国黄铜进口同比下降19.3% 出口上扬32.7%

　　周五一美国业内贸易组织称，美国2005年8月黄铜进口同比下降19.3%，出口则同比上扬32.7%。

　　美国铜和黄铜制造商协会(the Copper and Brass Fabricators Council Inc)周五在一份声明中称，美国8月黄铜进口量为54,081,631磅，2004年同期为67,038,911磅。

　　8月黄铜出口由2004年同期的25,563,114磅增加至33,924,092磅。

　　美国铜和黄铜生产商协会(CBFC)公布的数据显示，8月美国向墨西哥的黄铜出口量最多，为12,022,507磅，之后是加拿大，为11,920,015磅，出口至中国的数量为4,265,892磅。

　　CBFC称，而同期从墨西哥进口的黄铜制品为10,481,771磅，从德国进口量为7,788,826磅，从中国进口量为5,664,987磅，从加拿大的进口量4,818,763磅。

　　其中，片材、带材、板材和箔材的进口量共达16,125,934磅，出口达12,063,503磅。

　　管材进口为20,948,931磅，出口为8,152,760磅。

　　型材和棒材的进出口量分别达到13,963,924磅和12,079,775磅。

　　合金线的进出口分别为3,042,842磅和1,628,054磅。

　　黄铜制品用于营建、汽车产品和电子等行业。

　　智利Enami公司招标销售了2,650吨阴极铜

　　贸易业内人士周五表示，智利政府铜业公司Enami在一次招标中已经销售了2,650吨阴极铜。

　　一位业内人士称，这2,650吨阴极铜较伦敦金属交易所现货价格升水103-105美圆/吨，另一位则表示升水为102美圆，船期在11月，买家可能是美国一公司。

　　经销商还表示，智利Aur资源公司在本周稍早结束的招标中销售了大约2,000吨阴极铜，升水在86美圆/吨。

　　赞比亚Chambishi矿拟投资1亿美元建设一铜冶炼厂

　　由中国公司持有的赞比亚Chambishi矿的高层人士周五表示，该公司拟投资1亿美元建设一铜冶炼厂，这一铜矿项目是其提升产能计划的一部分。

　　中国五矿集团的一高层人士在卢萨卡称，该矿建设冶炼厂之后，即可出产成品铜。

　　目前该矿只出产铜精矿，今年的铜精矿产量有望达到65,000吨。

　　印尼PT Smelting计划在2006中期将铜产能提升约6%

　　印尼唯一的铜冶炼企业PT Smelting一高层人士周五称，计划 在2006中期将铜产能提升约6%至270,000吨。

　　该冶炼厂目前的年产能为255,000吨，今年前9个月共计产精炼铜197,000吨，高于上 年同期的148,000吨。

　　“铜产能扩张项目已经启动，其也是公司耗资800万美元的二期工程。”

　　该公司今年早期曾表示，其今年的阴极铜产量目标为258,000吨。

　　Outokumpu公司将关闭法国铜产品制造厂以削减成本

　　芬兰不锈钢制造商Outokumpu周五表示，该公司将会关闭位 于法国的铜产品制造工厂以削减成本，该工厂面临亏损状态。

　　该集团在一份声明中称，法国Outokumpu Heatcraft SAS集团雇佣178名员工。该公司 表示，过去三年内该工厂运作成本大增，公司亏损很大。

　　该公司在一份声明中称：“目前尤其是欧洲市场形势复杂以及铜价格触及纪录高点令 Outokumpu铜制品公司开始着手采取措施开改进其利润状况。”

　　俄Norilsk公司1-9月镍产量持平 铜产量略微增长

　　俄罗斯金属公司Norilsk镍业公司周五表示，今年1-9月该公司 的镍产量与去年同期产量水平持平，第三季度产量略微有所增长。

　　该公司在一份声明中称，今年1-9月该公司生产了18.1万吨镍，第三季度生产了6.1万 吨，超过去年第三季度5.9万吨产量。

　　第三季度该公司还生产了11.3万吨铜，而去年同期为11.2万吨，今年1-9月铜总产量为 33.8万吨，超过去年同期的33.4万吨产量。

　　该公司在该声明中维持2005年镍和铜产量预期不变，铜产量目标为44-55万吨，镍产量 目标为24-24.5万吨，而去年同期镍产量为24.3万吨，铜产量为44.7万吨。

　　到目前为止，该公司依然是世界主要的镍生产商。

　　该公司周五还将2005年的钯金产量预期从之前的300万盎司提升至308万盎司(95.8 吨)，将铂金产量预期从之前的70万盎司提升至73万盎司(22.7吨)。

　　该公司今年第三季度生产了84万盎司钯金和19.8万盎司的铂金。去年同期产量未公布。

　　智利Escondida铜矿考虑生产钼

　  智利Escondida铜矿执行副总裁Marocelo Villouta称，由于今年钼价大幅上涨，该公司正在考虑生产钼。

　　Marocelo Villouta称，钼生产项目需要投资7000万至8000万美元，而且在年底前要完成可行性报告。

　　目前国际市场钼价接近32美元/磅，智利的铜矿生产商正从事钼生产投资。

　　智利几个铜矿都发现伴生有钼矿。钼是智利第二的出口金属。

　　云南将吸引外资投入开发省矿产资源

　　矿产资源大省云南决定通过一批重大项目的技术改造和建设，使精深加工能力、资源综合利用率和产品附加值不断提高，力争今年实现矿业总产值600亿元，把云南省建成全国重要的磷化工和有色金属工业基地。

　　据悉，矿产业是云南省支柱产业之一，为了使其可持续发展，云南将积极吸引外资投入开发云南省矿产资源，使增长方式得到有效转变，在企业规模、产品开发、技术进步和对外开放等方面实现质的飞跃。预计到2010年，实现矿业工业总产值1000亿元左右，实现利税100亿元，完全确立矿产业的支柱产业地位。

　　北德公司将提前进行主要铜精矿加工精炼厂改进计划

　　欧洲最大的铜生产商北德公司(Norddeutsche Affinerie AG)周二表示，该公司将会提前进行位于汉堡的主要铜精矿加工精炼厂的改进计划。

　　该计划实施意味着今年11月初将会停止为期两周的精矿加工，但是阴极铜个铜工程供应不会受到影响。

　　北德公司表示，该公司2004/05财年(10月-9月)的产量并没有完全达到110万吨精矿生产力的计划。

　　精矿加工设施改进公司此前定于2006年夏季进行，但是目前连同其它维修一齐在2005/06财年的第一季度开始进行。

　　该公司表示：“主要目标是再一次提升产能。”但是该计划的实施可能会影响2005/06财年第一季度的财政状况。

　　但是该公司表示：“这将会改进2005/06财年的全年的业绩，因为更高的加工产能连同加工精炼费将会给整体带来积极影响。”

　　一位公司发言人说，该计划完成后产能依然在110万吨左右。

　　她说：“其中包括一系列的改进措施，这些措施原计划于明年进行，但是现在将其提前就意味着在目前加工精炼费水准较高的情况下我们能够完成更高的产量。”

　　2004/05年度的实际精矿加工量目前还没有统计出来。

　　墨西哥集团约有1,000名精炼厂工人进行了罢工

　　墨西哥集团工会周二表示，大约有1,000名员工已经离开了墨西哥集团一主要铜冶炼精炼厂的工作岗位，该冶炼精炼厂主要位于该公司的La Caridad铜矿。

　　工会代表Consuelo Aguilar表示，工人进行罢工主要是因为长期以来劳资双方在利润分享方面产生的争议迟迟未得到解决。

　　她说：“我希望这次罢工只持续几小时。”

　　工会抱怨公司在2003年操纵其冶炼厂代表的收入来避免向工人支付奖金。

　　墨西哥集团表示，它依然在分析罢工的范围，但是La Caridad铜矿没有受到影响。

　　该公司目前依然面临着美国Asarco分公司的罢工，自7月开始在合同谈判破裂后大约1,500名工人进行了罢工。

　　Asarco公司最近将其2005年铜产量预期下调至15万吨。

　　工会表示，位于Sonora州北部的冶炼精炼厂主要为La Caridad铜矿生产铜和其它金属，但是也获得来自Cananea铜矿的产品。

　　La Caridad铜矿每年生产大约14万吨铜精矿，其冶炼精炼厂生产24万吨左右的精炼铜。

　　Cananea铜矿每年生产大约13万吨铜精矿，其下属SX-EW工厂生产5万吨铜。

　　周二墨西哥集团位于秘鲁的分公司南方铜公司表示，其第三季度净利润较去年同期增长69%至3.668亿美圆。

　　9月日本铜轧制品产量较8月增长约0.4%至83947吨

　　日本铜/黄铜协议周三公布的初步数据显示，9月日本铜轧制品产量总计较8月增长大约0.4%至83,947吨。8月和7月产量分别在83,579吨和82,690吨。

　　该协会没有公布9月的船运及库存初步数据。8月和7月的船运量分别在75,784吨和82,295吨；而库存量分别为35392吨和37366吨。

　　9月日本有色金属产品进口统计数据

　　以下是日本财务省公布的9月铁矿石，钢铁及有色金属产品进口统 计数据。铜和铝等产量包括在有色金属中。周五财务省将公布详细数据。

　　商品 进口量(吨) 同比变化(%)

　　有色金属矿石 1,114,000 -15.1

　　铁矿石 9,532,000 -20.1

　　钢铁 537,978 -3.5

　　有色金属 264,579 -6.2

　　BHP公司7-9月铜产量增24% 镍增125% 铝产量亦增长

　　BHP Billiton公司周三表示，该公司2005/06年度第一季度其矿业和工厂产量无法满足足球增长和铜，铁矿石及其它工业商品价格上涨。

　　其中原油产量受到飓风卡特里娜的影响，而丽塔飓风自己墨西哥湾地区后，迫使该公司有一段时间停止了该地区的石油运作。

　　该公司在其第一季度产量报告中称，7-9月三个月内该公司铜产量从248,800吨增长了24%至308,900吨，主要是因为8月并购了澳大利亚WMC资源公司以及智利Escondida复合矿产量增长。

　　第一季度世界铜价格上涨了18%，主要受中国需求强劲支撑。

　　该公司还增加了铝产量，此前一季度已经位于南非Bayside冶炼商电力供应的影响，其铝产量下降，虽然9月产量依然较2004年同期减少1%至334,000吨。

　　第一季度铝价格上涨了10%。

　　氧化铝产量增长了3%至超过100万吨。

　　铁矿石产量增长5%至2360万吨。

　　原油和冷凝物产量下降了1%至1220万桶，因墨西哥丸地区产量受到飓风影响而中断。

　　本月该公司警告称其原油和天然气产量可能较此前预期减少8%。

　　同时还公司第一季度报告还显示，镍产量年比增长125%至44,100吨，因并购WMC位于澳大利亚镍矿业公司。

　　周五Kidd Creek铜/锌厂劳资双方将重新进行谈判

　　Falconbridg有限公司下属位于安大略湖北部的Kidd Creek铜/锌厂周三表示，该公司和其总人数为615名工人的工会代表已经同意，劳资双方将于周五重新进行谈判。该公司工会工人已经进行了为期4周的罢工。

　　加拿大汽车工会(CAW)的代表Bob Chernecki说：“我们将在周五重回谈判桌前，双方都希望达成谅解或签订新合约。但是我们双方所面临的问题依然十分困难，挑战也相当大……”

　　该工会工人于10月1日进行了罢工，因Falconbridge与CAW的合同协议谈判破裂。

　　Falconbridge公司已经提议增加工资和一定的奖金。但是CAW则拒绝了该提议，表示，该提议不如2002年所签署的为期3年的协议。2002年前基本金属价格并不强劲。

　　Chernecki表示，公司依然没有作到与上一次协议想匹配。他说，届时将谈判所有问题，包括奖金等问题。

　　Falconbridge公司此前一天表示，双方还没有找到共同点，因此决定继续进行谈判。

　　Falconbridge公司发言人Ian Hamilton说：“我们现在相信暂时框架的确存在。我们希望在双方和政府调节员的共同努力下，谈判可以取得进展。”

　　新一轮谈判将东部时间周五上午9点(格林威治时间1300，北京时间21：00)在安大略湖Timmins地区进行。

　　墨西哥集团下属Nacozari铜厂为期一天罢工已结束

　　墨西哥集团周三表示，墨西哥集团下属的世界最大的铜矿之一的冶炼精炼厂工人已经同意结束为期一天的罢工。

　　墨西哥集团发言人Juan Rebolledo表示，经过周三晚间轮换，公司将会恢复Nacozari冶炼精炼厂的部分运作。该冶炼精炼厂主要是为La Caridad铜矿服务。

　　Rebolledo说：“第二批轮班工人今天正在运作。我们希望明天(周四)前将会恢复正常运营。”

　　周二该工厂约1,000名工会工人为2003年奖金问题进行了罢工.

　　位于墨西哥北部的La Caridad每年生产含铜约14万吨的铜精矿,其冶炼厂和精炼厂年产约24万吨精铜.

　　统计局：9月智利铜产量同比下降3.9%至430058吨

　　智利国家统计局周四表示，9月智利铜产量较去年同期减少3.9%至430,058吨。

　　1-9月智利铜产量同比下降2.5%至3,843,831吨。

　　根据该协会统计，产量下降主要是因为来自主要铜矿的产量下降，其中包括智利Codelco铜公司下属的Collahuasi，Candelaria和Cerro Colorado铜矿产量，这些矿业总产量占到智利国家总产量的50.6%。

　　9月智利矿业总产量较去年9月吓唬3.0%。1-9月总产量较去年同期下降1.9%。

　　9月黄金总产量增长13%，主要是因为Mantos de Oro，Pelambres， El Penon， El Toqui和Cerro Bayo产量增加。

　　白银产量下降14.4%。

　　海关：1-9月中国铝出口同比增4% 铜进口增11.4%

　　中国海关周五公布的数据显示，中国1-9月原铝出口同比增长4%至 914,482吨；同期精炼铜进口同比增长11.4％至102万吨。

　　此外海关公布的数据还显示，1-9月中国镍进口量同比增长69.3％至64,807吨。

中期嘉合 时延帅

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