天气和原油价格双重因素推动天胶期价创出新高

　　结论与建议

　　◆本月沪胶延续了上月的多头走势，并创出历史新高价位。中国橡胶需求保持强劲，主产区天气不佳导致天胶供应持续紧张，原油价格维持高位也支持了橡胶价格保持坚挺，本月后期推动胶价创出新高的重要的因素就是海南的台风重创垦区。

　　◆海南橡胶减产，尤其是短期内几乎完全停止供应，本就库存不多的需求厂家开始四处寻求货源，短期内会因需求的集中表现而进一步促升胶价。

　　◆10月下旬，原油价格走势和橡胶关税可能成为主要炒作题材，可能不利于多头市场的持续。

　　◆预计10下月胶价先扬后抑，但仍属多头市场，建议中线波段操作。

　　一、本月行情走势回顾

　　1、 期货市场

　　本月沪胶延续了上月的多头走势，并创出历史新高价位。主力合约从ru0511顺利过渡到ru0601。中国橡胶需求保持强劲势态，国内的各项经济指标显示经济运行平稳。主产区泰国在前期经历了百年不遇的干旱之后，9月又进入了连绵的阴雨天气当中，南部的局势依旧严峻，天灾人祸导致了泰国天胶供应持续紧张，最高时，被迫延迟的装船货运数量达到1万吨。尽管原油价格自上月的高位有所回落，日元对美元本月也出现了下跌，但库存的低迷和产区供应不畅使得国际胶价维持在高位运行。推动沪胶创出新高的主要动因，是月末海南经历了32年未遇的强烈台风，重创垦区胶树，预计今年干胶损失在5万吨以上。

　　本月胶价的走势比较震荡，在最后一周，沪胶一改以往跟随日本胶走势的风格，提前于国际市场创出新高。在K线图的表现上，日本胶连续价格9月阳线实体小于8月的阴线实体，但沪胶的9月阳线实体远大于8月的阴线实体。如下图：在长期趋势上，沪胶的走势和涨幅均小于东京胶，此次海南的停产，有可能是促成沪胶出现补涨行情的策动力。9月东京胶的主力合约2月合约全月涨幅5.98%，振幅7.74%，成交406979；沪胶0511合约涨幅4.84%，振幅8.13%，成交1387948。

　　沪胶一月月K线图

　　

沪胶一月月K线图

　　日本东京胶基准合约月K线图

　　

日本东京胶基准合约月K线图

　　新加坡RSS3合约价格指数

　　

新加坡RSS3合约价格指

　　2、现货市场

　　泰国3#烟片胶(RSS3)FOB报价由月初的1601.7美元/吨上涨到月底的1702.8美元/吨，印尼20#标胶由月初的1480美元/吨上涨到月底的1595美元/吨，两者涨幅分别达到6.3%和7.8%。

　　

对比图

　　国内现货，中橡市场8月31日5#标胶成交均价15994元/吨，9月30日成交均价17028元/吨，上涨6.46%；20#标胶8月31日成交均价14220元/吨，9月30日成交均价15030元/吨，上涨5.7%。

　　

橡胶现货