期铜牛市将走向何方产生较大分歧 小牛or大牛(2)

　　外汇市场的启示

　　

欧元对美元近年的走势图

　　由于美元指数构成以欧元为主，为提高分析灵敏度，故选欧元作为研究对象。

　　从欧元走势来看，当前欧元的处境是：价格在2004年12已经达到2000底部以来的上扬量度后，随着指标的严重背离而回落，目前价格已经跌破这波上扬的中期趋势均线，但仍在长期趋势均线以上。但短期价格有进一步考验长期趋势均线的要求。这意味着2002年以来的上扬暂时已经告一段落，但长期趋势仍处于上扬之中，因此在充分振荡后，价格是否重新上扬或是就此陷于振荡仍未可知。

　　因此虽然美元上扬对铜价是个不利因素，但由于其中长期方向不明朗，对铜价的影响有限，故中期内铜价依然会我行我素。

　　对铜价的技术分析的启示

　　

LME3个月铜价走势图

　　从走势看，铜价在2005年4月已基本达到了2001年10月以来量幅，而其后的回落竟然连中期趋势均线都未能跌破，显示铜市上扬强度之大。其后，铜价终于突破了历史的束缚，短暂的修整后，再次强势上扬，目前价格仍处于十分强势之中。

　　但由于铜价在突破历史高点后，已缺乏参照点位，因此市场随机性大幅度增加，较为可靠的点位预测，也只能是看1955年突破历史新高后的幅度，当时价格上扬到历史高点的40%左右，如果这次类似，铜价将有可能见到4300美元。当然这种没有验证的预测是很不可靠的。

　　因此，在铜价未能跌破重要趋势均线之前，维持多头思维比较有利，而价格突破新高后，也就不宜于过分执著于预测涨幅了。顺其自然乃是制胜之道。

　　结论

　　当前铜市仍处于牛市之中，且处于恢复性小牛市后期、突破性大牛市中前期可能较大。

上海中期 杜晓华

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