基本面缺乏实质性利好 玉米反弹不宜过分乐观(2)

　　3，作物生长情况及评级报告

　　据美国农业部公布的数据显示，玉米优良评级比例：9 月 4 日当周为 51%，去 年同期为 69%；9 月 11 日当周为 51%，去年同期为 69％；9 月 18 日当周为 52%，去年同期为 70%；9 月 25 日当周为 52%，去年同期为 71%；

    玉米糊熟率：9 月 4 日当周为 96%，一周前为 91%，去年同期为 87%。

　　玉米陷顶率：9 月 4 日当周为 79%，去年同期为 59%，9 月 11 日当周为 89%，去年同期为 73%；9 月 18 日当周为 96%，去年同期为 84%。

　　玉米成熟率：9 月 4 日当周为 20%，去年同期为 16%； 9 月 11 日当周为 20%，9 月 11 日当周为 36%，去年同期为 26%；9 月 18 日当周为 57%， 去年同期为 40%；9 月 25 日当周为 76％，去年同期为 56%。36%

　　玉米收割率：9 月 11 日当周为 6%，9 月 18 日当周为 11%，去年同期为 9%；9 月 25 日当周为 18%，去年同期为 15%。

　　

美国玉米生长优良率

　 4、出口销售报告

　　据美国农业部公布的数据显示，截止 9 月 8 日一周美国玉米净销售 54.79 万吨；截止 9 月 15 日一周美国玉米净销售 74.66 万吨；截止 9 月 22 日一周美国玉米净销售 70.28 万吨；截止 9 月 29日一周美国玉米净销售 95.26 万吨。

　　国内方面

    现货供需变化的因素

　　2005 年 9 月份，国内养殖业呈现恢复性增长，同时国内水产养殖回升加快。“两节”的到来，更使得国内养殖业进入“催肥”阶段，饲料销售继续趋旺，玉米消费需求不断增加。而新产玉米由于受前期不利天气状况的影响，收获期延迟，导致国内部分地区供应偏紧，价格稳中有升。

　　首先，我国玉米产量增减仍是市场关注的焦点。

　　国家粮油信息中心发布的 9 月份供需报告中，将我国 2004 年玉米产量下调至　　1.3029 亿吨，比 8 月份低 171 万吨。该报告预计2005 年我国玉米播种面积将与去年的 2450 万公顷持平或略有增加。步入九月份，东北、华北黄淮两大玉米主产区天气状况同时出现好转，基本弥补了入春以来不利天气给作物构成的影响：东北地区降雨量减少，气温在中秋节前后回升了不少，基本解除了早霜的威胁；华北黄淮干旱得到缓解，预计今年玉米产量会略低于去年，产量预计可达1.26 亿-1.28 亿吨，丰收格局已定，大幅减产的可能性很小。

　　其次，运输造成部分地区货源短缺价格上涨。

　　随着“十.一”国庆长假的来临，国内铁路运输状况更趋紧张，铁路客运流量 挤占了一部分物资运输流量，运输运力紧张，车皮难发费用高涨。车皮费用增加使运输成本增加。哈尔滨地区车皮紧张请车费用上涨，吉林省由于公路运输限制超载，导致铁路运输也出现车皮紧张和费用增加的迹象，黄淮新玉米外运活动也将受到阻碍。受此影响，销区市场在国庆消费旺季来临之即将难以获得有效货源，市场供应将面临短期的紧张状态。运输紧张造成现货价格上涨，部分地区涨幅较大。

　　台风登陆造成南方港口玉米船只受阻，南方销区供应中断，导致了蛇口、广州、深圳等地玉米现货价格的飙升，有的地区报价一度触及 1500 元/吨的天价。　随着台风过境和节假日结束，运输问题将得到缓解，价格也会开始回落。

　　出口

　　出口方面:9 月26 日消息根据：中国海关总署发布的数据，中国8 月份玉米出 口量为594,601 吨，同比提高了9.74 倍。主要出口到韩国(469,621 吨)、日本（72,257 吨）、马来西亚（22,864 吨）和朝鲜（28,413 吨）。2005 年1 至8月份出口玉米6,609,982吨，同比提高258.8％。这也与美国受到飓风“卡特里那”有一定的关系，受到飓风袭击，美国新奥尔良洲造成了毁灭性的打击，而新奥尔良港口承担着美国每年75％的玉米出口以及70％的大豆出口任务，使得港口一度关闭，一切运输活动中断，影响了美国玉米的出口进度，而港口的恢复尚待时日。而海运费的上涨也对我国玉米出口带来有利条件。

　　但下半年出口形式并不乐观，国家后期出口政策没有确定，第二批出口配额迟迟不出台，对国内玉米的出口打击不小，此外人民币继续升值的预期使得中国玉米的出口的竞争力继续下降。

　　

2000-2005中国玉米出口月度统计表

　　饲料消费

　　饲料养殖业需求处于增长期。由于前期疫情影响，饲料养殖业生产受到了一定影响，随着疫情的逐步消除，国内养殖业总体水平有了恢复性增长，且部分地区恢复势头较为强劲，目前天气已经转凉，后期养殖补栏率将进一步加快，后期来看，随着双节的临近，饲料消费将会有所增加。

　　产区销售渠道拓宽，深加工行业需求逐年增加

　　近年来，玉米深加工行业和燃料乙醇项目对玉米的需求逐年增加。2005 年，预计长春大成、公主岭黄龙、吉林燃料乙醇项目就要消耗玉米 250 万吨以上，占吉林省玉米总产量的八分之一。例如，从去年新玉米上市来看，长春大成公司就以高于国有粮库的价格收购玉米，日平均收购数量达 6000 吨左右，日生产加工所需玉米量在 3000-4000 吨，年玉米加工能力在 120 万吨；燃料乙醇生产是新兴起的生物燃料行业，在美国，以玉米为原料的酒精乙醇生产不断刷新产量记录。我国的燃料乙醇生产主要在河南、山东两省，吉林省的燃料乙醇项目在 9 月份已开始生产这一项目将转化接近 200 万吨玉米/年，2005年需要玉米原料 32 万 吨。玉米深加工和燃料乙醇成为仅次于饲料生产的第二大玉米需求行业，主产省玉米需求的增大将影响到其对外省区的玉米供给。

　　后市展望

　　现货方面：进入十月份，玉米新粮开始全面收获，考虑到新粮的丰收、玉米出口受阻，季节性的压力会对大连玉米期价造成一定的打压，但消费旺季及成本增加等因素对国内玉米市场也将形成有利支撑，现货价格将保持平稳或稍有回落。

    期货方面：9 月 14 日开始的几天内大连玉米各合约出现了反弹的走势，但是基本面上缺乏实质性的利好刺激，所以对于此次反弹不宜过分乐观，因为造成价格猛涨的都是短期因素，随着长假的临近，市场观望气氛浓厚，另外受外盘利空因素的拖累。玉米期价不会有太大的涨幅。

天地期货 潘奇

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