基本面缺乏实质性利好 玉米反弹不宜过分乐观

　　一、行情回顾

　　9 月大连总的来看还是呈上涨态势，前半个月一直处于低位整理状态，市场交 投清淡，价格窄幅波动但是在 9 月 14 日，各期货合约价格出现大幅上涨，在经过一周左右的上涨之后，价格稳步回落本月主力 601 合约开盘价为 1206 元/ 吨，最高价 1252 元/吨，最低价 1205 元/吨，收盘价 1234 元，比上月收涨 24 点。持仓量 75610 手，本月成交量为 1835898 手。本月大连玉米期货大幅上涨的主要原因有以下几个方面：首先，国内玉米近期出现区域性供求缺口，由于受台风洪灾等自然灾害的影响，南方港口玉米到港量减少造成高价抢购，另外新玉米的延迟上市，销区玉米出现供求缺口，南北价差拉大，多头拉抬大连玉米期价。其次，双节前夕饲料业和食品加工业对玉米的需求有所增加。

　　CBOT 玉米 9 月继续了上个月的跌势，受玉米丰月度报告和收割压力，近月各月份合约不断刷新近期低点，主力 12 月合约开盘 217 美分收盘205.5 美分，比上月下跌 11.7 美分，创合约新低 202.4 美分。截止 9 月 20 日基金持有 CBOT玉米期货净空单 28076 张，上月的净空单为 29103 手。

　　以下是连玉米1月日线图和美玉米12月日线图

　　

连玉米1月日线图

　　

美玉米12月日线图

　　二、基本面情况

　　国际方面

　　1.玉米产量及库存

　　2005/06 年度国际市场玉米产量较上月有所上调，美国农业部 9 月份月度报告 预测显示2005/06 年度世界玉米产量为 6.63 亿吨，上月为 6.57 亿吨原因是美国玉米产量有所上调。美国玉米产量预测量为 106.3 亿蒲，较上月增加了 2.8 亿蒲。本月预测玉米年终库存量为20.7 亿蒲，较上月预测增加了 1.7 亿蒲，但还是少于去年。

　　2. 播种面积

　　美国农业部表示美国 2005/06 年玉米播种面积预估为 81.6 万英亩，与 8 月 预测值相当，2004 年玉米实际播种面积为 8093.0万英亩。

　　全球玉米供需平衡表

年度		期初库存	产量	进口量	饲料消费	国内总消费	出口量	期末库存
世界
	9月	127.81	663.49	74.51	461.9	680.03	75.37	111.77
	8月	127.86	657.46	73.17	459.62	677.25	74.03	108.07
05/06年度	7月	125.91	667.51	73.26	462.21	679.1	73.93	114.33
	6月	127.99	673.34	73.26	463.52	680.29	73.93	121.04
04/05 年度		100.13	708.63	74.69	467.59	680.96	76.32	127.81
03/04 年度		123.6	623.77	76.7	444.57	647.23	77.34	100.13

　　美国玉米供需平衡表

美国玉米	2003/04年度	2004/05年度	2005/06 年度(本月)	2005/06 年度(上月)
播种面积	78.6	80.9	81.6	81.6
收获面积	70.9	73.6	74.3	74.4
单产	142.2	160.4	143.2	139.2
期初库存	1,087	958	2,125	2,110
产量	10,089	11,807	10,639	10,350
进口量	14	10	10	10
总供应量	11,190	12,775	12,774	12,470
饲料	5,795	6,150	5,825	5,750
工业\ 食用及种子	2,537	2,690	2,870	2,870
其中: 乙醇用	1,168	1,325	1,500	1,500
国内消费量	8,332	8,840	8,695	8,620
出口量	1,900	1,810	2,000	1,950
总需求量	10,232	10,650	10,695	10,570
期末库存	958	2,125	2,079	1,900
农场平均价	2.42	2.06	1.70- 2.10	1.80- 2.20

　　单 位 : 百万英亩：蒲式/耳英亩;百万蒲式耳;美元/蒲式耳

　[1]　[2]　[下一页]