中期期铜周报：铜价小憩铜牛的疯狂还未结束(2)

　　一周来上海地区现货市场铜交易价格

日期	1#电解铜	升贴水	平水铜	升水铜	进口铜	上冶铜	智利 CCC铜
10月10日	37910-38060	-50~100	37910-37930	38010-38060	37910-38060	38000	38060
10月11日	38050-38200	-50~100	38050-38070	38150-38200	38020-38200	38150	38200
10月12日	38050-38250	-60~100	38050-38100	38200-38250	38030-38250	38180	38220-38250
10月13日	37600-37900	0-300	37590-37620	37840-37900	37570-37900	37900	37900
10月14日	37650-38080	100-500	37650-37710	37900-38090	37650-38090	37900	38050-38090

 

　　上海地区铜现货(蓝线)及LME现货铜价(红线)走势图

　　

上海地区铜现货及LME现货铜价走势图

　　二、下周重要经济数据及财经大事：

　　10月17日 星期一：

　　纽约10月份帝国制造业调查

　　10月18日 星期二：

　　德国10月份ZEW经济景气指数

　　欧元区9月份消费者物价指数

　　美国9月份生产者物价指数

　　10月19日 星期三：

　　美国9月份新屋开工及营建许可

　　欧元区8月份工业生产

　　10月20日 星期四：

　　欧元区8月份对外贸易

　　美联储褐皮书；美国9月份领先经济指数；美国每周失业救济金申领人数

　　10月21日 星期五：

　　日本8月份产业指数

　　英国第三季度GDP初值

　　三、业界重要消息：

   赞比亚铜冶炼企业继续因燃料不足而减产或关闭

　　矿业高层人士周一称,赞比亚的铜产业仍然受困于燃料短缺,铜生产商KCM的Nkana冶炼厂仅开动一半产能,Mufulira冶炼厂则关闭.

　　但Bwana Mkubwa铜矿则表示,在获得柴油供应後正在进行生产,稍早政府称计划进口6,500万升燃料来解决本次危机.

　　赞比亚国内正面临汽油和柴油短缺,该国唯一炼油厂上月因检修及石脑油短缺而停产.

　　今年云南矿业总产值将达600亿元

　　矿产资源大省云南决定通过一批重大项目的技术改造和建设，使精深加工能力、资源综合利用率和产品附加值不断提高，力争今年实现矿业总产值600亿元，把云南省建成全国重要的磷化工和有色金属工业基地。

　　据悉，矿产业是云南省支柱产业之一，为了使其可持续发展，云南将积极吸引外资投入开发云南省矿产资源，使增长方式得到有效转变，在企业规模、产品开发、技术进步和对外开放等方面实现质的飞跃。预计到2010年，实现矿业工业总产值1000亿元左右，实现利税100亿元，完全确立矿产业的支柱产业地位。

　　Inco:因中印需求强劲 镍和铜良好市场基本面将继续

　　Inco有限公司执行长Scott Hand表示，镍和铜的良好市场基本面将继续，中国和印度未来几年对两种金属需求强劲增长。

　　该公司已经协议支付近110亿美元的现金股份，购买铜，镍和锌制造企业Falconbridge，成为全球最的的镍厂商和全球重要的铜厂商。

　　Inco有限公司将拥有合并后公司54%的股份，而Falconbridge拥有46%股权。

　　Scott Hand预计，全球镍需求2005年-2015年减增长5%，铜需求增长3.9%，新公司已经计划满足市场的需求。

　　智利SONAMI调升今年铜价预估至每磅1.60美元

　　智利矿业工业协会SONAMI周二表示,调升今年铜价预估至每磅1.60美元,并预测至少到2010年铜价均会站在1美元关口上方.

　　铜价近几个月的涨势甚至超过了最乐观的预测,供给吃紧以及中国和基金买盘的需求助益了铜价.

　　SONAMI在每月的矿业报告中指:“由此推出铜价可能会持于1美元上方,至少到2010年看来都会如此.”

　　2005年铜的平均价格约每磅1.58美元.9月当月的均价为1.75美元,去年同期为1.31美元.

　　SONAMI称,预期智利今年的铜产量将降至540完吨,低于智利政府铜业委员会(Copper Commission Cochilco)预期的550.4万吨.SONAMI亦指,预期到2010年智利铜产量将增至635万吨,同Cochilco的预测一致.

　　印度矿产商Vedanta第二季度产量强劲增长

　　Vedanta资源公司周二公布的报告称，截至到今年9月的6个月里，公司铝产量增长24.2%至8.2万吨，其中最近3个月产量更是大幅增长44%。不包括其在赞比亚的产量，阴极铜产量上升61%至124,000吨，精炼锌产量增长18.3%至123,000吨。

　　该公司称，Tuticorin铜项目产量已经超过预期，产量接近设计产能。位于印度Or-rissa邦的铝厂工程也在建设中，已完成了60%。其位于赞比亚的Konkola铜矿今年上半年度生产了8.1万吨阴极铜，第二季度产量略微受到7月工人罢工影响。

　　中国五矿公司市场传称其期铜交易有巨额亏损失实

　　中国五矿有色金属股份有限公司周三表示,市场上有关其在期铜市场上蒙受巨额损失的传言和相关报导是严重失实的.

　　公司表示,在金属套期保值的交易中,即使在期货交易中有一点损失,是可以用现货贸易的利润来弥补的.

　　中国五矿有色金属公司总经理张寿连在记者会后回答提问时说:“这方面不会对五矿的整体盈利造成实质影响.”

　　之前有市场传称,五矿有色在期铜交易中沽空共损失约2亿美元.

　　伦敦金属交易所(LME)三个月期铜逐步攀升,周二曾创高点至每吨3,985美元.

　　张寿连表示,五矿有色的套期保值业务规模从未超过现货交易的规模.他并指出,公司1-9月的凈利同比增长超过10%,但他未提及具体数字.

　　哈萨克1-9月精铜产量同比降7.0%为312347吨

　　哈萨克斯坦国家统计局周三称,该国1-9月精铜产量为312,347吨,较去年同期减少7.0%.

　　同期原锌产量为266,709吨,较去年同期增长16.6%;氧化铝产量较去年同期增加3.0%,至112.6万吨.

　　赞比亚铜矿场安全事故严重

　　赞比亚与刚果接壤处的边境小镇里，中国人所有的铜矿安全问题引起担忧。访问者在被允许面见经理前要过两道安全岗。

　　但是矿场上近2000名矿工认为，最大的危险不是在安全岗前。4月这座矿场上发生的一起爆炸事故造成了49名矿工丧生，地点就离入口处不远。

　　赞比亚矿工为国际市场原材料价格上涨，为本国带来新投资的情况付出了巨大的代价。

　　赞比亚矿工工会表示，05年至今，已经至少有71人死于该国的矿场事故。

　　Anglo和Lepanto两公司商谈开发菲律宾Boyongan铜矿

　　南非Anglo American矿业公司一位高级官员周四表示，该公司正同Lepanto统一矿业股份公司就下一步开发位于菲律宾南部Boyongan铜矿的问题进行商谈。

　　Anglo American公司已经同当地的Philex矿业集团就开发Boyongan复合矿达成了合资计划。Boyongan复合矿位于菲律宾的Surigao del Norte省。

　　地质学家预计Boyongan矿中含有总量为2.19亿吨的铜矿石，但是Anglo American公司表示，开发地区可能会更多，储量可能是2.19亿吨的两倍多。

　　Anglo American菲律宾勘探公司勘探经理Patrick Waters说：“大型矿区令人印象更加深刻。”

　　Philex公司执行长Walter Brown在接受记者采访时表示，Philex公司已经要求Anglo American公司小年底前作出发展的决定。

　　Boyongan工程是菲律宾政府计划吸引海外65亿美圆投资来发展的24座矿业之一。

　　目前菲律宾正努力吸引海外投资商来发展该国的矿业。

　　四、机构观点：  

    JP摩根分析师称COMEX期铜市场牛势行情超出以往

　　JP摩根欧洲权益研究分析师认为，COMEX期铜市场的牛势行情目前已经超过了其在20世纪70年代、80年代和90年代所取得的所有牛势表现。

　　预计期铜将会走出类似黄金的趋势，黄金价格在上世纪80年代经历熊市之后，就再也没有重新回到其在1976年牛市开始前的低位。

　　周三受获利回吐影响，COMEX12月期铜下跌300点报1.8050美元/磅。

　　CRU：高铜价促使替代品消费增加

　　英国商品研究局(CRU)最新的月度报告指出，高铜价正在抑制全球的铜消费，而且也使得铜产品的替代品需求量不断增加。CRU在报告中指出，替代品的规模还处于很小的水平，但是替代趋势的形成将会抑制今后年全球铜的消费。

　　日前，CRU公布了其10月铜市分析报告。报告指出，高铜价正在抑制需求，这不仅导致消费者不愿意持有任何库存(大多数都在上半年将库存清掉)，而且使铜薄板和铜管等市场出现了替代品。

　　报告指出，欧洲铜管消费年订单量达67万吨，其中约75%与下水管有关。CRU估计今年约有5%的需求(相当于2.5万吨铜)已经被塑料管所替代，特别是在高增长的东欧市场。美国铜管市场的规模与此相同，已经出现了同样的趋势，所以高铜价可能会抑制铜管市场的需求约5万吨(相当于世界铜需求的0.3%)。

　　德意志银行预计铜价强势走势将延续到2006年

　　德意志银行周四表示,预计铜价的“持续强势”走势将延续到2006年,锌价和铝价将继续上涨,并看好黄金和铂金(白金)价格前景.相反,镍、铅和锡的平均价预计将在2006年下跌.

　　该银行将以伦敦金属交易所(LME)现货价计的2005年平均铜价预估调高10.7%,至每磅162美分(每吨3,575美元),并将2006年预估值调高18%,至每磅160美分(每吨3,538美元).

　　“我们认为,铜市肯定将经历自1990年代初以来最长的上升期,”德意志银行在报告中称.

　　今明两年的平均铝价分别上调4%和6%,至每磅84美分(每吨1,856美元)和89美分(1,968美元).

　　该银行预测,全球工业生产2005年增长率为6.6%,2006年为6.3%.能源价格高企,以及美国利率上升导致成熟工业国的工业增长放慢,但中国和其他欧亚新兴市场国家的增长预计将继续超过趋势水平率,这应能证明是一个非常支持工业金属需求的环境.

　　**黄金前景看好**

　　投资需求将是驱动贵金属市场的主要力量,通膨风险加剧的观点,也使得以美元计的黄金和白银价格能顶住美元升值压力而走强.

　　贵金属价格上涨之际,加工需求的上升也颇为令人瞩目.

　　“人们几乎普遍接受金价的上涨,这意味著消费者心理发生了重要转变,”德意志银行说道.

　　该行将2005至2007年的平均金价分别调高2%,5%和1%,至每盎司441美元,491美元和523美元.2005年铂金均价预计为每盎司890美元,2006年为900美元.

　　金属数据： ICSG：1-7月全球精铜供给缺口为23.5万吨

　　伦敦10月13日消息：国际铜业研究组织(ICSG)在最近的月报中称,今年1-7月全球精铜消费量超过产量23.5万吨,去年同期供给缺口为78.4万吨.

　　ICSG称,经季节因素调整後,供应缺口为6万吨,去年同期为61.5万吨.

　　7月秘鲁黄金产量增长接近30% 铜产量增长3.6%

　　秘鲁政府周一称，7月秘鲁黄金产量增长接近30%，受加拿大 Barrick黄金公司产量增长155%支撑，最近该公司开采Lagunas Norte铜矿。

　　以下是秘鲁能源矿业部门公布的产量细节(除了黄金和白银以千克计外，其余均以吨 计)

　　   2005年7月 2004年7月 变化情况(%)

　　黄金 17,118 13,252 29.2

　　铜 82,504 79,662 3.6

　　锌 104,129 104,912 -0.7

　　白银 257,990 252,898 2.0

　　铅 26,436 25,058 5.5

　　铁 370,885 171,740 116.0

　　锡 3,557 3,763 -5.5

　　钼 1,056 904 16.8

　　注意:

　　*黄金 -Barrick公司黄金产量增长155%，拉美最大的金矿Yanacocha的产量增加10%。

　　*铜 -在6月产量下降接近19%之后，7月秘鲁铜产量开始恢复。 BHP Billiton公司下 属的Tintaya铜矿产量提升24%，而Antamina矿产量增加10%，Antamina矿产量占到秘 鲁铜产量的40%。

　　*锌 - 7月锌产量下降0.7%。Antamina矿产量增长3%。

　　*白银 -Aruntani矿产量增长269%，而Buenaventura以及Yanacocha矿产量分别增长 3%和8%。

　　*钼 - Antamina矿产量增长436%。

　　(正文结束)

上海中期期货   时岩

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